哈三
中邮证券有限责任公司王磊,虞洁攀近期对恩捷股份进行研究并发布了研究报告《二季度业绩低于预期,行业降价扰动盈利》,本报告对恩捷股份给出增持评级,当前股价为66.84元。
恩捷股份(002812) 投资要点 事件 恩捷股份发布 2023 年半年度财务报告。 2023H1, 公司实现营收 55.68 亿元,同比-3.27%;实现归母净利14.05 亿元,同比-30.45%;实现扣非归母净利 13.44 亿元,同比-30.76%。 二季度毛利率下滑明显,导致盈利承压。 2023Q2,公司实现营收30.00 亿元,同比-5.19%,环比+16.80%;实现归母净利 7.55 亿元,同比-31.57%,环比+16.36%;实现扣非归母净利 7.16 亿元,同比-32.61%,环比+14.05%。 二季度毛利率 41.35%,同比-9.88pcts,环比-4.68pcts; 净利率 26.78%, 同比-9.88pcts, 环比+0.37pcts。 二季度公司毛利率下滑较为明显,我们判断主要系行业供给释放,竞争加剧导致隔膜产品价格下调影响。 二季度出货环比增长 20%,单平净利同比下降。 出货量方面,我们判断公司一季度出货约 10 亿平,二季度出货约 12 亿平,环比+20%;上半年合计出货约 22 亿平,和去年同期相近。 我们测算公司上半年单平净利约 0.6 元, 同比下滑 0.2-0.3 元/平米,主要也是受到产品价格降价影响。 全球化进程再加速,斩获多家海外电池厂供货协议。 公司近期接连获得海外电池厂供货合作协议(1)成为丰田汽车和松下的合资公司 PPES 锂电隔膜供应商, 2024-2028 年预计供应 25.90 亿元(不含税)的隔膜产品;(2)和欧洲电池公司 Morrow 签署协议,作为 Morrow的全球首家隔膜供应商, 2023H2-2026 年向其供应涂覆膜产品。 公司国际化影响力有望进一步提升,客户版图愈发完善。 盈利预测 我 们 预 测 , 2023-2025 年 公 司 分 别 实 现 营 业 收 入138.34/177.43/221.51 元,同比分别增长 9.87%/28.25%/24.84%;分别实现归母净利润 36.88/51.93/65.89 亿元,分别同比增长-7.82%/40.83%/26.88%;对应 PE 估值分别为 18.21/12.93/10.19 倍,给予“增持”评级。 风险提示 下游需求不及预期;全球政策变化风险;行业竞争加剧风险;合作进度不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达83.13%,其预测2023年度归属净利润为盈利49.2亿,根据现价换算的预测PE为12.46。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级7家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为227.23。
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答:2023-09-20详情>>
当天细胞免疫治疗概念涨幅3.23%,等距时间工具显示近期时间窗5月15日
5月9日钴概念主力资金净流入7.97亿元,合纵科技、当升科技等股领涨
5月9日干细胞概念主力资金净流出1859.84万元,开能健康、中源协和等股领涨
5月9日固态电池概念主力资金净流入7.97亿元,涨幅领先个股为天力锂能、合纵科技
钠离子电池概念今日大幅上涨3.63%,天力锂能、百合花等多股涨停
哈三
中邮证券给予恩捷股份增持评级
中邮证券有限责任公司王磊,虞洁攀近期对恩捷股份进行研究并发布了研究报告《二季度业绩低于预期,行业降价扰动盈利》,本报告对恩捷股份给出增持评级,当前股价为66.84元。
恩捷股份(002812) 投资要点 事件 恩捷股份发布 2023 年半年度财务报告。 2023H1, 公司实现营收 55.68 亿元,同比-3.27%;实现归母净利14.05 亿元,同比-30.45%;实现扣非归母净利 13.44 亿元,同比-30.76%。 二季度毛利率下滑明显,导致盈利承压。 2023Q2,公司实现营收30.00 亿元,同比-5.19%,环比+16.80%;实现归母净利 7.55 亿元,同比-31.57%,环比+16.36%;实现扣非归母净利 7.16 亿元,同比-32.61%,环比+14.05%。 二季度毛利率 41.35%,同比-9.88pcts,环比-4.68pcts; 净利率 26.78%, 同比-9.88pcts, 环比+0.37pcts。 二季度公司毛利率下滑较为明显,我们判断主要系行业供给释放,竞争加剧导致隔膜产品价格下调影响。 二季度出货环比增长 20%,单平净利同比下降。 出货量方面,我们判断公司一季度出货约 10 亿平,二季度出货约 12 亿平,环比+20%;上半年合计出货约 22 亿平,和去年同期相近。 我们测算公司上半年单平净利约 0.6 元, 同比下滑 0.2-0.3 元/平米,主要也是受到产品价格降价影响。 全球化进程再加速,斩获多家海外电池厂供货协议。 公司近期接连获得海外电池厂供货合作协议(1)成为丰田汽车和松下的合资公司 PPES 锂电隔膜供应商, 2024-2028 年预计供应 25.90 亿元(不含税)的隔膜产品;(2)和欧洲电池公司 Morrow 签署协议,作为 Morrow的全球首家隔膜供应商, 2023H2-2026 年向其供应涂覆膜产品。 公司国际化影响力有望进一步提升,客户版图愈发完善。 盈利预测 我 们 预 测 , 2023-2025 年 公 司 分 别 实 现 营 业 收 入138.34/177.43/221.51 元,同比分别增长 9.87%/28.25%/24.84%;分别实现归母净利润 36.88/51.93/65.89 亿元,分别同比增长-7.82%/40.83%/26.88%;对应 PE 估值分别为 18.21/12.93/10.19 倍,给予“增持”评级。 风险提示 下游需求不及预期;全球政策变化风险;行业竞争加剧风险;合作进度不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达83.13%,其预测2023年度归属净利润为盈利49.2亿,根据现价换算的预测PE为12.46。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级7家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为227.23。
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