恩捷股份纪要20211129

恩捷股份纪要20211129

Q1明年，海外跟国内的增长情况预计怎么样？ 

大客户是宁德等头部企业，具体拆分不方便很详细的比例。大客户大概是 40-50%，海外客户占比大概 30%，未来随着匈牙利工厂扩建，海外客户比例会提高。从今年情况来看，是非常明显，国内客户增长速度远高于国际客户。从明年来看，还是国内客户需求更旺盛。从目前海外客户给公司的需求来看，海外客户也是在追赶，中长期预期还是比较乐观的。 

Q2铝塑膜的进展和情况。 

铝塑膜第一条产线已经实现正常生产，第二条线明年落地生产。其他的按照公告的情况逐步落地。各个客户都做初期的试制和初步供应，后续再慢慢批量供应。现在铝塑膜产线是2000 万平米/条线。随着江西铝塑膜打样试制工作，还在做工艺改造，在江西二线上做验证。 随着设备的不断改造，江西铝塑膜产线可以提高到 3000 万平米/条线以上。 一条线的投资额大概是 2 亿左右，目前。 

Q3涂覆膜的客户比例大概多少。 

公司大客户大批量供应还是基膜为主。涂覆膜供应比例大幅提升状态。考虑到大客户情 况，今年降低了涂覆膜的比例。大客户也导入了公司涂覆膜，明年涂覆膜比例还是持续提升的状态。未来涂覆膜比例预计未来 1-2 年都是提升的状态。去掉大客户的话，涂覆膜比例 60% 以上。

Q4明年 50 亿平米的产能和交付情况。在线涂覆进展及给什么客户。 

今年年底达到 50 亿平米的制膜能力，明年可以达到 45-50 亿平米的交付能力。3C 占比比较低。45-50 亿平米都是 A 品的交付。在线涂覆完成改造后都是满产生产，客户反馈也比较 好。在线涂覆比例也在不断提升。明年在线涂覆生产线改造到 34 条的规模，目前 7 条线稳 定生产，年底会到 11 条线。大客户都在供应，其他客户也都在供应。 

Q5涨价并不是针对某个客户，而是针对产品进行的一个价格调整。如果是相对来说 性价比差的产品要进行调整。目前就是产能过于紧张，所以调价更多是一个辅助的手段。大 客户（宁德）没有调价。调价这件事更多是供需关系变化而产能不足所致的一个配合的事情。 

严格来说不是能调不能调的问题，而是战略上的一个选择。大客户的产品价格相对来说是最好的价格，但也给公司带来了最大的量，从性价比来说并不差。 

Q6半固态电池对隔膜的影响，公司是怎么评估的。 

半固态电池还是要基于隔膜的，严格来说叫固液混合电池。牺牲一部分性能换取安全和密度。他是离不开隔膜的，产品能量密度提升，本来就会带来隔膜量的下降，这是正常的。 

半固态电池技术路线下，也给隔膜带来新的要求，隔膜要在里面做更多的工作，提升隔膜的价值。公司也跟其他公司合资成立了一个公司，为半固态电池进行材料供应。从现在情况来说，半固态电池对隔膜的价值量是提升的。 

Q7合资工厂并没有对产品价格进行约定，其他材料存在过让利换订单的情况。公司跟宁德合资的公司，宁德占比也挺大的。标的工厂是由恩捷来负责运行的，在技术和工艺环节上，由公司掌控和管理的。 

Q8预期隔膜明年都有一定的上涨，上涨幅度是怎么样的。 

从现在来看，可能不止 5-10%的上涨。整体情况是由供需决定的，要么是扩大供应能力， 目前供应能力非常有限，之前被停掉的产能都恢复了，但是对高端市场是没有帮助的。要么就是价格上涨。基膜的能耗和人工都在增长，涂覆的配方和材料更复杂，材料价格成本上涨向下游传导，目前传导还是没有那么大压力，还是可以传导的。都是电池厂一起在分担成本上涨压力。涨价个位数对需求的解决没有帮助的，判断是两位数的上涨。 

Q9单平盈利目前应该是接近 9 毛钱的样子。结构就是大客户占比，和大客户的价格对他来说更理想一些，他的占比波动会造成单平盈利的干扰，大客户今年是基膜为主的，也拉低了单平盈利的表现。明年，都是满负荷运转，成本摊薄有利，产品价格也在陆续调整，大客户的涂覆膜的导入进展也比较理想，会提升明年整体涂覆膜的占比比例，所以明年还是单平盈利稳中有升的情况。大客户涂覆比例大概在 10%左右，明年会提升。 

Q10怎么看待同业竞争的风险。 

公司的产品还是回归商业本质，企业之间的关系什么的对采购结构有一定的影响，长远来说，还是由产品本身来决定的，不可能有公司为了关系去牺牲自己利益的。公司对自己的 产品还是很有心的，从之前很小的规模到现在占据这么大的市场规模。公司看的也比较远， 做的准备也是比较充足的，公司现在也在为未来的一些变化做相应的准备。