锂电池产业链细分爆款供应链分析LG、松下、三星SDI、SKI供应链

2020-2050全球锂电池材料需求测算

锂电池产业链爆款供应链，优选赛道

LG化学供应链弹性最大

LGC供应链特征分析

供应链体系开放

降本压力、中国产能投产加速本土化供应

供应商层面负极、隔膜弹性最大

2020年LGC电池增速快——供应链弹性最大

下游客户涵盖国际一线车企超13家，居首。大众MEB主供、特斯拉、PSA等2020年放量；

LGC产能规划大19/20年计划70、100Gwh

LGC出货量翻倍以上预计19年13-16Gwh；2020年约40Gwh，翻倍以上增速；

LGC国内核心供应商【恩捷股份(002812)、股吧】、璞泰来、天赐材料、新宙邦等；

松下供应链供应体系较封闭

松下供应链特征分析

总体以日资体系内为主，相对封闭；

供应链负极、隔膜国内加速渗透

受益Tesla放量，松下出货量领先

下游客户18/19年独家供应特斯拉加速放量；配套车企包括特斯拉、大众、丰田、本田、日产、奥迪等，整体客户布局落后于LG化学；

松下出货量18年装机20.75Gwh，预计19年装机约26-28Gwh；

松下国内核心供应商恩捷股份、贝特瑞、新宙邦等；

三星SDI供应链动力以日韩为主，国内待发力

三星SDI供应链特征

 较开放，最早一批引进中国本土材料供应商

 近2年着重储能、3C消费、电动工具市场等；

 动力电池稳步推进，不如LG积极

三星以宝马为主，动力近2年推进速度放缓

下游客户整体客户布局落后于LG化学；主要客户以宝马、奥迪、雷诺、捷豹路虎、沃尔沃等；

出货量18年装机2.97Gwh，预计19年装机约4Gwh

国内核心供应商供货以消费类产品为主，包括璞泰来、恩捷股份、新宙邦、贝特瑞等；

SKI供应链后起之秀，相对封闭，尚待起量

SKI供应链特征

扩产计划庞大，国内与亿纬锂能合作建厂（总体约（9Gwh+新增20~25Gwh）；

尚待起量19年量少，2020年逐步放量

供应链体系相对封闭部分环节自建产能（如隔膜、铜箔）

SKI中国产能扩张激进，明年逐步放量

下游客户以奔驰、大众MEB、现代为主；

出货量18年装机低于1Gwh，2019年预计2-3Gwh；

国内核心供应商动力出货量刚起步放量，国内供货相对较少，当升科技为其国内重要战略合作伙伴；星城石墨（中科电气）供应人造石墨材料；

材料厂商供应海外锂电龙头弹性测算

国内材料厂商供应海外锂电龙头出货量、收入弹性测算

统计4家海外锂电池龙头LG化学、松下、三星SDI、韩国SKI

锂电龙头盈利稳定，业绩韧性强

海外供应链，生产计划性强，盈利更稳定。2019Q3行业产销疲软，部分龙头企业减产情况下，龙头公司特别是实现海外供应公司业绩逆势实现环比增长。

今年是5G元年，也是科技大年，科技也陆续冒出了一批批牛股，而这些牛股都以机构持仓为主。通常来说，机构要重仓布局会对上市公司进行充分调研，并持续跟踪数据，所以机构调研次新越多，成为牛股的概率越高。

如何抓住下个“10倍科技牛股”？

每一次大跌，市场都会存在错杀的机会。

那么当前如何寻找错杀的10倍潜力科技股，大家可以从3个方向出发

1、行业，属于优质科技领域，当前处于高增长阶段；

2、公司，属于优质龙头公司，业绩增长确定性高，不存在利空压制；

3、技术面，股价处于相对低位，近期走势强于市场，暂时回调并未破坏趋势。

以上述领域为基础，从3个方面出发1、行业高增长，增速超过20%；2、公司新产品放量，成长确定性高；3、近期走势强于市场，回调并未破坏趋势，我们整理出了一份《10倍科技潜力金股名单》

A股涨停春秋

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