资本砸向这个新领域，爆点出现

2月10日，借用一句新闻常用语“稳中有升”。

我们从1月30日第一天春节后开盘开始开始，已经连续谈过好几期ChatGPT，但市场有关ChatGPT的热度依然没有衰减，很可惜，国内大多数人用不到ChatGPT，也买不到OpenAI的股票。对于投资人来说，我们更关心的是ChatGPT带来的投资机会。之前说了，算法、算力、数据是人工智能的三个重要的基础，但这里面最花钱的实际上是算力。ChatGPT将树立一个观念，就是大模型的机器学习将是未来AI发展的主流。

大模型的数据训练单次就有烧掉几百万甚至上千万美元，注意是“刀”，US刀。算力主要来自于智能算力数据中心，而针对人工智能的算力是智能算力，和我们常见的通用算力有区别。几年前谈谷歌TPU就谈过，人工智能要求的运算力很高，但对运算精度要求不高，所以针对人工智能算力需求的数据中心一般叫做智算中心。

当前算力投资的核心是智算服务器，比如超算就是为智算服务，云计算服务商为AI提供算力，而ICT基础建设方和智算服务器生产商为云计算服务商建设智算中心。那么一条供应链芯片-服务器-智算中心-云服务商-AI企业。这里面谁受益最大？

首选当然是芯片，但当前智能算力的核心90%是GPU，前几年谷歌TPU没有成为主流，而FPGA、ASIC、NPU等等加起来只占10%的份额，但主流还是GPU的天下。GPU其实就是图形加速芯片，也就是电脑的显卡，挖矿的矿机内部的核心芯片，所以AI算力需求利好AMD和英伟达，但我们大多数投资人没有美股投资渠道，所以，当前我的建议是关注智算服务器。

IDC预测，2022年中国人工智能市场相关支出将达到130.3亿美元，有望在2026年达到266.9亿美元，年复合增长率达19.6%。此数据说明智算需求很高，但介于数据在ChatGPT爆火之前，实际增长可能更加可观。

另根据IDC数据，2021年中国智能算力规模达155.2每秒百亿亿次浮点运算（EFLOPS），2022年达到268.0 EFLOPS，预计2026年达到1,271.4EFLOPS。这个数据说明未来我国五年智算能力将上一个数量级，也就是10倍。所以投资人要关注的其实是智算中心的设备方和建设方。再叠加当前东数西算的政策支持，预期智算中心将迎来建设大浪潮。

参考标的方面

芯片算力我国主要方向是NPU，云端DSA架构芯片如今对GPU构成挑战，但挑战成果有待观察，参与布局包括中科曙光、龙芯、兆芯、飞腾。上市的是龙芯科技和中科曙光。

智算服务器方面，浪潮息、戴尔、HPE（惠普）分别以20.9%、13.0%、9.2%的市占率位列前三，三家厂商总市场份额占比达43.1%。国内比较知名的AI服务器厂商包括浪潮息、新华三、宁畅、安擎、华为等。

ICT基础设施，包括浪潮息、中兴通讯、华为等。

CPO板块，光电共封装，卖点是降低能耗，是一个比较新的超算降耗方案，我对此持保守看法，相关概念股通宇通讯、锐捷网络、联特科技等。

云服务商腾讯云、阿里云、华为云、天翼云、浪潮云……云服务商主要是灵活配置资源，自身属于IDC的甲方，ICT和服务器是乙方供应商。主要是分为三大主力第一大是互联网厂商主导，是过去互联网厂商解决自身问题之后的溢出，比如阿里云过去就是因为天猫双十一网络拥堵，就搞了云计算，后来成长为阿里云。第二大是电运营商，当前主要是面向G端，数字政府这一块。第三大是服务器和通运营商，比如浪潮云、华为云。这三者都有建设智能算力的需求，但人工智能方向的，第一大和第三大有优势，第一大是自己要开发AI，第三大是自己有服务器。

人工智能能力厂商科大讯飞、旷视、商汤、依图、四维图新等等。

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