光伏+充电桩+新能源车三大新兴需求驱动！这个上游行业进入黄金发展期？

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光伏+充电桩+新能源车三大新兴需求驱动！这个上游行业进入黄金发展期？

磁性元件是指以法拉第电磁感应定律为原理，由磁芯、导线、基座等组件构成，实现电能和磁能的相互转换，是储能、能量转换及电气隔离所必备的电力电子器件，广泛应用于家电、通、能源、汽车、工业、医疗等下游。随着新能源产业发展驶入快车道，下游光伏&储能、充电桩、新能源车的快速发展驱动了上游磁性元件行业市场规模的高速增长。

根据CPIA数据，预计2022年全球光伏新增装机195-240GW，国内光伏新增装机75-90GW；预计22-25年全球光伏年均新增装机将达到232-286GW，国内光伏年均新增装机将达到83-99GW。

逆变器是光伏&储能核心部件，而磁性元件是光伏储能核心部件逆变器的重要组成部分，起到储能、升压、滤波、消除EMI等关键作用。根据大比特产业研究室测算，2025年全球光伏储能逆变器侧磁性元件市场空间预计将达到114亿元，20-25年CAGR约为18.5%，市场空间广阔。

与此同时，随着大功率充电技术逐渐成熟，新能源汽车市场对快速充电桩、超级充电桩的需求迅速攀升。据预测，2021-2025年间全球累计需要新增约1200万个公共充电桩。

磁性元件是充电桩的核心元器件之一，起到功率因数校正、电压变换、安全隔离、消除EMI等关键作用。相较传统交流充电桩，快充的直流充电桩对磁性元件的需求量更大。数据预测显示2025年全球公共直流充电桩对磁性元器件的需求量将达到3亿个以上，20-25年CAGR约62%。

另外，磁性元件在新能源车中被广泛使用，主要用于OBC（车载充电机）、DC-DC转换器、逆变器、电驱&电控、BMS（汽车电池管理系统）等场景，应用在上述场景的磁性元件单车价值量可达1000-2000元，相较于传统燃油车是完全的增量。

供给端，磁性元件主要原材料包括漆包线、磁芯、硅钢片，2020年以来铜、冷轧钢等大宗商品价格大幅上涨，使得行业盈利能力承压。2022年行业毛利率随着上游原材料价格下降以及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。考虑到下游光伏及新能源车行业需求的高景气叠加磁性元件行业原材料成本压力显著趋缓，机构认为磁性元器件相关公司有望在22、23年进入业绩释放期。

上市公司投资布局而言，可立克是国内磁性元件供应龙头企业。公司在新能源车载领域OBC、DC转换器以及逆变器等方面应用的磁性元件设计取得突破，具有高可靠性、高功率密度、高集成、高自动化制造等优势。另外，伊戈尔近年来一直有配合客户开发充电桩电源模块内用到的高磁性器件产品，也可以应用于华为的最新一代HiCharger充电桩模块。京泉华配套为充电桩客户生产相关磁性器件产品，其中充电桩用电抗器主要运用于汽车充电桩产品中和能量回馈单元中。

参考资料

1、20230104-光大证券-磁性元件行业跟踪报告之一光伏、充电桩、新能源车三大新兴需求驱动磁性元件进入黄金发展期

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