汽车电子之触控显示屏

新能源车的普及大势所趋，有目共睹，本篇继续谈下新能源车的零部件相关业务的触控显示屏。

触控显示业务同样有望受益于新能源汽车的风口。汽车智能化升级趋势下，中控、仪表组、抬头显示器（HUD）、电子后视镜和乘客显示器等车载屏幕正快速起量。

根据Global Market Insights测算，全球车载显示规模将从2015年的82亿美元增长至2022年的177亿美元，年均复合增速12%；根据Omdia的统计，2020年全球汽车用显示屏出货量达1.27亿片，其中电子仪表盘4680万片、中控显示屏7380万片，预计2025年和2030年这两项出货量将分别达到2.07亿片和2.39亿片。各方均对市场保持着较高预期，若再考虑到屏幕搭载数量增加、单片尺寸提升和触控一体化的趋势，则未来的增量将更为可观。此外，平板电脑、VR虚拟现实、智能可穿戴、家用游戏机、运动器材等智能硬件市场的发展也为触控显示行业带来了新的机遇和发展态势。

有一家估值低，走出困境的公司值得关注

L黛科技

2019年6月，蓝黛科技完成了对深圳台冠科技的收购，触控显示业务自此纳入合并报表。2020年、2021年上半年，该业务分别实现收入17.80亿元、11.53亿元，同比增速分别为181.50%、92.35%，总收入占比分别为72.53%、71.17%，成为公司当前业绩的“顶梁柱”。

蓝黛科技子公司重庆台冠正布局“触控显示一体化模组生产基地”项目。按照规划，该项目投产后，公司将切入中大尺寸触控显示领域，并与子公司台冠科技形成上下游完整的触控产业链。届时，拥有国内外大客户背书，再加上多年服务中大型整车厂的经验，公司的车载触控业务有望全面启航。

蓝黛科技除了大触屏业务，还有动力传动业务，附加值极高，2020年开始已经供货吉利、长城、一汽等主流厂商，其他中高端客户如上汽、广汽、长安等多个项目已开始技术对接。去年出货12万台，今年出货40-50万台（4倍增速），明年预期百万级，21年上半年3.5亿营收，22年营收保守估计12亿，净利率10%，利润1.2亿，保守给予30倍PE，对应市值36亿。

在新能源减速器方面，蓝黛也有布局，开拓了法雷奥西门子、日电产及小康股份等客户，前期为上述客户配套减速器齿轮及轴，未来产品可能扩展至减速器总成，减速器为门槛极高的零部件核心赛道，公司转型切入减速器后迅速取得一线车企订单，22年进入利润快速释放期。

大范围授予股权激励，高业绩目标彰显心

蓝黛科技近期还实施了一次大规模的股权激励。根据其《2021年限制性股票激励计划》公告，首次授予的激励对象共计76人，包括公司核心管理人员、核心技术及业务人员，本次股权激励的主要业绩解锁条件为2021-2023年需实现归母净利润分别不低于1.8亿元、2.5亿元、3.0亿元，对应同比增速分别约为2231.73%、38.89%、20.00%，较高的激励目标既体现了公司对自身未来的发展心，亦可督促相关人员“撸起袖子加油干”。

蓝黛在11月初走了一波，到今天已经调整25%左右，在启动平台受60均支撑，有企稳迹象，公司市值截止今天刚好50亿，典型的小而美成长型公司，未来可期。

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