埃斯顿3月28日接受机构调研，开源证券、嘉实基金等多家机构参与

2023年3月29日埃斯顿（002747）发布公告称公司于2023年3月28日接受机构调研，开源证券、嘉实基金、投资者、Bernstein、FMR参与。

具体内容如下

问公司采用直销还是分销？

答公司业务主要以直销为主（包括终端用户、系统集成商及设备商），部分产品与一些代理商合作。

问机器人产品下游行业的盈利能力是否相同？

答机器人产品在不同下游行业应用的毛利率会有差别，如光伏行业相比较整体产品毛利率可能会略低；在部分通用行业应用的产品毛利率可能会高于整体水平。

问公司机器人产品目前与外资品牌的价差？

答公司工业机器人产品目前与外资品牌产品的整体价差在15%-30%。

问公司营收规模扩大的同时盈利能力反而下降的原因？

答公司在过去的3年的主要经营目标是扩大市场份额，提高品牌知名度。公司自2021年下半年开始推动国产零部件替代和大客户战略等转变，力求在营收规模扩大的同时改善毛利率水平。2022年公司通过元器件国产替代、精益化管理、研发降本等方式，国内销售的毛利率已开始改善，海外业务受到欧洲能源危机、芯片价格上涨、通货膨胀等因素导致海外子公司毛利率下降，由此使得整体毛利率与去年变化不大。2023年公司将继续坚持国产化部件替代、降本增效、管理变革、强化预算管控等措施，不断提升毛利率，以提高公司整体盈利能力。

埃斯顿（002747）主营业务公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的智能制造系统的全产业链,围绕制造业智能化发展大趋势,构建了从技术、产品、质量、成本和服务的全方位竞争优势。

埃斯顿2022三季报显示，公司主营收入25.42亿元，同比上升10.45%；归母净利润1.2亿元，同比上升36.89%；扣非净利润6642.55万元，同比上升4.79%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8.87亿元，同比上升19.83%；单季度归母净利润4395.22万元，同比上升76.13%；单季度扣非净利润3191.37万元，同比上升113.6%；负债率62.41%，投资收益169.86万元，财务费用5138.15万元，毛利率33.37%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为30.07。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8012.31万，融资余额减少；融券净流出203.73万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，埃斯顿（002747）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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