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农林牧渔行业2023年投资策略报告顺应周期之势 紧跟种业变革

  • 作者:QW筑梦踏实QY
  • 2023-01-06 20:57:41
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更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

白羽鸡周期反转。2022年祖代引种量远低于均衡所需;且当前全球禽流感形势严峻。海外引种短期难以恢复,行业供给缺口已形成。而祖代性能下降对强制换羽限制较大,不确定性因素进一步减少。行业周期反转上游养殖企业弹性更大(益生股份、民和股份);全产业链覆盖企业更加稳健(圣农发展、仙坛股份)。

      黄羽鸡行业景气度持续向好。产能深度去化,中小散户加速退出,父母代存栏处于历史低位。虽然2022年下半年价格回升明显,但在成本、环保等限制之下,但产能并未明显增加、父母代存栏依然处于低位。

      2023年行业供给持续偏紧,同时在疫后需求修复推动下,行业高景气度有望持续。头部企业逆势扩张,且成本优势更加突出,将在行业景气周期受益更多。

      生猪成本优势明显、成长性突出的企业仍将有较好盈利。生猪供给缓慢回升,同时疫后经济修复,需求有望复苏,预计2023年猪价整体中枢较2022年有所抬升。龙头企业出栏稳增长、更具成本优势,建议关注

      牧原股份、温氏股份。

      种子“粮食安全”、“种业振兴”仍将贯穿2023年全年,转基因商业化势在必行。

      风险提示需求不及预期风险、供给释放超预期风险、发生疫情风险、原材料价格大幅波动风险、政策波动风险

来源[中邮证券有限责任公司 王琦]   日期2023-01-04


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