文化传媒行业投资机会

最近轮动着很多行业都在涨，2023年涨幅最多的是创，是银行地产还是今天大涨的新能车产业链？其实都不是，而是很多人可能没太在意的文化传媒，其强势可能和港股美股的互联网公司走强有关，他们在政策逻辑上是一致的，应该都懂。我国文化传媒行业过去几年之所以难有大行情就是太紧了，如果有放松预期的话行情自然就来了。

按我的理解把这个行业分为广告，娱乐，游戏，影视，出版等几个细分，这几个细分里会有重叠，比如娱乐和游戏很接近，游戏属于娱乐的一种，元宇宙又属于游戏里面的。

广告分众传媒，蓝色光标，省广集团

娱乐芒果超媒，宋城演艺，姚记科技

游戏三七互娱，完美世界，掌趣科技

影视中国电影，万达电影，光线传媒

出版中国出版，凤凰传媒，山东出版

各个细分领域逻辑可能有所不同，比如广告娱乐和影视更偏向于经济复苏逻辑，出版和游戏则是政策影响更大和很多互联网公司类似。

分众传媒，芒果超媒，三七互娱，中国电影和中国出版等各个细分龙头，打开他们日线图就知道最近走势有多强了。好像还漏掉了个文化确权的人民网，浙数文化等。

每个细分都有每个细分的逻辑但是大方向总体上还是一致的，今天我就重点聊聊最近相对滞胀的影视股的投资机会。

影视股可以从终端放映的影院，影视剧的制作和发行两个点来看，影院更偏重于复苏逻辑，制作和发行受政策影响更大尤其是国外电影的引进发行。

疫情以来的两三年里受影响最大的行业电影院无疑是首当其冲，中小影院出清龙头集中逻辑是成立的而且出清的相对彻底，利好影院龙头万达电影和中国电影。影视制作最好的公司是光线传媒和博纳影业，博纳影业是次新股最擅长主旋律电影。国外电影引进和发行主要就看中国电影。

中长期逻辑就是看复苏和头部集中以及政策放松的预期。短期投机的话除了复苏还有春节档的炒作，今年春节档最受期待的电影是流浪地球二，如果炒流二的话，最受益的标的就是中国电影。如果看中小出清龙头集中逻辑最受益的是万达电影和中国电影，算上内容制作的光线传媒，影视股要做的话主要就这三个。其他也是各有特色，比如次新和主旋律的博纳影业，困境反转的华谊兄弟，追求弹性喜欢刺激的小影院股等等。如果炒今年春节档的话我最看好的是流浪地球二的中国电影。

鉴于篇幅问题其他四个细分领域的逻辑以后有空再细聊，其实文中也都说到了就是复苏和政策。