好利来上半年净利1057万降逾14% 控股股东套现1.6亿后再拟减持不超6%

国内电路保护元器件行业的领军企业之一【好利来(002729)、股吧】（002729.SZ）面临控股股东频繁减持及业绩停滞不前的双重压力。

自2014年上市以来，除了2017年净利润回升6.4%之外，好利来近五年中就有四年处于业绩下降状态。

而今年上半年，公司再次增收不增利。报告期内好利来实现营业收入9118.32万元，同比增长2.07%；净利润1057.56万元，同比减少14.73%。

另一方面，2017年9月好利来控股股东好利来控股所持股份解禁，其与关联方、公司二股东旭昇亚洲每年都有减持计划释出。

长江商报记者粗略计算，近两年时间内，好利来控股累计减持公司股份314.9万股，套现超1.6亿元。而旭昇亚洲累计减持公司股份22.11万股，套现1150万元。

而日前，好利来控股再次抛出减持计划。此次该股东因资金需求，拟减持公司股份不超400.08万股，占公司总股本的6%。

控股股东再拟减持不超6%

9月17日晚间，好利来披露控股股东减持计划。公司控股股东好利来控股因资金需求，计划通过大宗交易及集中竞价交易方式，减持公司股份不超过400.08万股，占其所持公司股份的14.11%，占公司总股本的6%。

截至目前，好利来控股持有上市公司股份数量2835万股，占公司总股本的42.52%，均为公司首次公开发行股票前持有的股份。

此次好利来控股拟减持部分均来自上市公司实控人之一黄舒婷通过好利来控股间接持有的好利来股份。

受此消息影响，9月18日好利来报收37.51元/股，跌3.55%。以此价格粗略计算，好利来控股本次拟减持部分参考市值1.5亿元。

长江商报记者注意到，自2017年好利来控股所持股份解禁以来，该股东每年均有减持动作。

据了解，好利来于2014年9月12日在深交所中小板上市。三年后，好利来控股及公司实控人郑倩龄、黄舒婷母女旗下旭昇亚洲所持4900万股限售股解禁。

然而，解禁前夕，好利来控股及旭昇亚洲就抛出了减持计划。彼时，二者分别持有公司股份3150万股、1750万股，合计4900万股，持股比例分别为47.24%、26.24%，合计73.48%。

好利来控股及旭昇亚洲拟分别减持不超过公司总股本的4.72%、1.27%。

2017年末，上述股东首次减持计划完成，好利来控股及旭昇亚洲分别减持公司股份251.426万股、19万股，占公司总股本的3.77%、0.28%。

去年三月，两大股东第二次计划减持，二者拟减持分别不超公司总股本的0.95%、2.34%。

此次减持计划届满，好利来控股累计减持公司股份63.47万股，占公司总股本的0.95%；旭昇亚洲也减持公司股份3.11万股，占公司总股本的0.05%。

三日后，好利来控股及旭昇亚洲继续计划减持，此次二者拟分别减持不超过公司总股本的4.25%、1.75%。但直至今年三月末，上述两大股东均未实施本次减持计划。

长江商报记者粗略计算，近两年时间内，好利来控股累计减持公司股份314.9万股，套现超1.6亿元。而旭昇亚洲累计减持公司股份22.11万股，套现1150万元。

此外，截至今年上半年末，好利来控股未质押公司股份，但旭昇亚洲质押公司股份1635万股，占其所持公司股份总数的94.6%。

上市五年业绩停滞不前

控股股东频频筹划减持的同时，好利来近两年经营业绩也在走下坡路。

公开资料显示，好利来是中国电路保护元器件行业的领军企业之一。自成立以来，公司一直致力于熔断器、自复保险丝等过电流、过温电路保护元器件的研发、生产和销售，并积极向过电压电路保护领域发展。

但自2014年上市以来，好利来曾连续三年业绩下滑。2014年至2016年，公司分别实现营业收入1.73亿、1.57亿、1.54亿，同比减少16.06%、9.43%、2.01%；净利润分别为3484.78万、2971.35万、2140.49万，同比减少16.28%、14.73%、27.96%。

2017年由于电力熔断器市场开发取得积极成效，报告期内公司实现营业收入1.7亿元，同比增长10.27%；净利润2277.56万元，同比增长6.4%。这也是公司自上市以来首次业绩正增长。

然而，好景不长，2018年好利来陷入增收不增利的窘境。报告期内，公司实现营业收入1.77亿，同比增长4.3%；净利润2062.65万，同比减少9.44%。相较于上市首年的业绩，好利来营收并未见增长，净利润则继续下降40%。

对此，好利来表示，主要因系公司为拓展新市场，针对部分客户、部分产品的销售单价有所下调，材料和人工成本上涨，使得公司销售毛利率下降。

日前好利来披露的半年报显示，今年上半年，公司营业收入9118.32万元，同比增长2.07%；净利润1057.56万元，同比减少14.73%。

长江商报记者注意到，除了上述因之外，报告期内公司各项费用增长也是侵蚀利润的主要因。

中报显示，报告期内好利来主营业务电路保护元器件实现营业收入8558.8万元，同比增长2.44%；但营业成本达到5300.86万元，同比增长4.25%，超过营收增速；毛利率38.07%，同比减少1.08个百分。

此外，尽管报告期内公司销售费用下降11.51%至423万元，但由于银行贷款利息费用增加、汇兑损失增加，好利来的财务费用由上年同期的-42.56万元增长至50.27万元。研发费用达396.43万元，同比增长18.86%。管理费用1516.8万元，同比增长13.87%，均超过当期营收增速。

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