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岭南股份，机会还是大坑

前天看到饕餮海先生所写岭南转债的大跌，好奇心促使我去看看这可转债有没有套利的空间，不看不知道，一看可是惊出一身冷汗。

岭南转债是基于岭南股份转发的可转债，从根本上说，他既具有转股的功能，又具有到期可以收回成本和利息的债的功能。看起来真不错，但你仔细看看岭南股份的业绩，近五年的营收从近80亿跌落到20亿，利润从3.28亿到亏损近11亿，早就资不抵债了。

那么它的可转债从转股来说，有没有价值呢？我个人觉得没有，其实它这个雷不是监管问询引发的，而是公司本身的经营发生了问题，买股票就是买公司，一个公司资不抵债，一屁股的欠款，卖了都没人要，转股那不是笑话吗？除非你愿意当背锅侠，上来就欠几十亿。

从债的角度来讲呢？债是到期需要还本付息的，公司如果正常经营，借钱还债，天经地义。那公司把钱都亏损了，没钱给你还本付息，当老赖了，你咋办？你去跟人打官司吗？清算公司吗？这是你一个小债主能力范围内的事儿吗？我觉得我干不了，这太难了。

在A股历史上，有蓝盾股份、搜特转债等就是股票退市，可转债也跟着一起退市了，投资者得到的就是一堆数据，钱是一毛不剩，都让公司给嚯嚯了。

综上所述，岭南转债不投。投机归零，投这个转债有可能能挣点，大概率最终还是归零的，岭南股份的主营业务园林施工、景观设计、苗木产销、水利工程，妥妥的概念加高负债，太难了这个企业。

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