猪肉价格能否跌至5元，相关猪肉股后续还能飞起？

一篇题为“生猪产能已经到了20亿头，猪价甚至有可能跌到四、五块钱”的新闻报道，牵动着股民和市民的情绪。

新闻报道的始末

前些日子养猪大户唐人神董事长陶一山表示，“据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，或将面临一场灾难。”

并且在接受采访时表示，“猪肉价格拐就在明年初，随着新一波猪周期启动，生猪产能将面临过剩。早已有圈内养猪大户预测，到2022年，国内肉价将跌到10块。我更悲观，届时肉价跌到4-5块都是完全可能的。”

此话一出，作为上市企业的唐人神也是当日下跌8个多，整个猪肉板块下跌4个多，25只猪肉股一天市值蒸发接近700亿。可谓“杀敌八百，自损一千”。

那么？猪肉价格真的要暴跌？

在讨论猪肉价格涨跌之前，先来学习一下如何“养猪”

生猪的繁育体系包括纯种猪，父母代种猪，商品猪。从能繁母猪成功配种开始到下一代商品猪出栏需要约10个半月。此外，能繁母猪如果是后备母猪，还需要3-4个月的培育期才能进行配种。

生猪从后备母猪补栏到育肥猪出栏，大约需要10个月时间，此过程具有特定的自然生长规律，是人为无法改变的。

而猪的生长周期决定了生猪价格的周期性波动，与生长周期对应，后备母猪量决定10个月后的生猪供应量；能繁母猪量可以有效预测10个月后的生猪供应。

猪肉价格能否跌至5元

而据农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%。

这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长，也是继6月份能繁母猪存栏同比增长后，生猪产能恢复的又一个重要拐。同时，7月份能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10个月增长，同比增长20.3%。

前边介绍生猪养殖出栏通常需要10个月，目前全国生猪存栏量将在未来10个月，也就是2021年5月份左右才体现在生猪出栏数据中。

上图是十年间中国生猪存栏（天蓝色）和生猪出栏数据（橘黄色）。

而近十年来2019生猪的存栏量急剧下跌，只有3亿多头；但随着市场各大企业都在增加养猪量的市场供给下，按照近几年我国每年猪肉消费6亿头左右的数量来估算，需求稳定的情况下，生猪供给势必会出现过剩的情况。猪肉之后的下跌也在情理之中。

2020年9月3日，36个大中城市集市平均成交价31.64元/斤。如上图所示，自2019年以来不管是生猪价格或是集市猪肉价格都上涨超过一倍。而猪肉最低价格也未低于10元。

养猪的成本包括，仔猪成本,饲料成本和其他成本；粗略估算成本合计在3800元一头，按照280斤出栏，生猪均价为4元/斤，售价1120元卖一头亏损3头。敢问哪个企业还在这个价格上卖猪。

因此我们有理由相养猪“大佬”所说的4,5元的猪肉价格基本不可能。

猪肉价格高位运行，企业获利颇丰

从营收，新希望2020上半年总营收达446.96亿元，位居榜首，其次是温氏股份，上半年年总营收达359.68亿元；牧股份上半年年总营收210.33亿元，位于排行榜第三。

从净利润指标来，牧股份107.84亿元利润总额位于第一，同比增长7026.08%。位于第二的是温氏股份，利润总额为41.53亿元，同比增长200.33%，新希望以31.64亿元位于第三，同比大增102.57%。

上半年作为猪肉股营收的第一，新希望上半年以来生猪的销售收入也是一路高升，销售数量也是同步增长。

对应着猪肉价格的逐月上涨，牧股份从今年每月的销售收入，也是同比增长。

在今日唐人神发布生猪的销售简报，1—8月销售商品猪数量下降29%，但是销售收入却上涨95%。

目前来在整体环境不变的情况下，猪肉的价格还会持续在高位上运行，预计在明年的5，6月份肉市场会出现大幅供给，应时猪肉价格会有一定降幅。但有限的降幅并会大幅影响猪肉相关的上市企业利润。

同时，得益生猪价格的影响，该类公司会在四季度和2020年报有不错的数据。行情上来，明年5月份前，该类企业仍可持续关注。