1年近10倍！这种大概只能当马后炮的例子来说了

今天的市场很明显的骗炮行情，低位拉起来后再给你砸下去。罢了罢了，这才是A股市场正常的样子。

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最近小鹏和蔚来公布了5月的销量数据，还是很亮丽的。另外，宁德时代这两天市值也破了万亿，这让我想起了曾经跟踪的一只票天赐材料。打开K线图，我滴个乖乖，我这刚出掉半年，没去跟踪产品价格了，这股价都又翻倍了，这产品价格也超出之前的预估了。

再拉长来，从19年底启动到现在，已经接近10倍了。我从去年10月开始关注到现在，也已经接近3倍了，来一起先观摩观摩其顶天的K线图

今天就跟大家来唠唠当时为什么好的吧，因为中间因为各种因出掉了，所以现在说也算是马后炮了，但是这个逻辑是可以参考的。

开始之前，我觉得还是把之前的一篇章翻出来回顾回顾，大家一定要周期股该怎么去投资，因为今天说的天赐材料就是典型的周期股。

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去年5月份开始，汽车的销量逐渐好转，7月份，汽车行业的复苏得到确认，此后新能源汽车相关政策不断出来，燃了新能源汽车的行情。作为新能源汽车核心部件，上游的动力电池自然受到关注，在动力电池中，电解液以及电解液中的电解质六氟磷酸锂（以下简称6F）价格当时正处于历史底部，经过上一轮产能出清，行业集中度大幅提升，加上新能源汽车快速发展，电解液及6F迎来拐。

有了以上的定性分析，接下来我们天赐材料的基本情况以及做一个定性分析。

天赐材料成立于2000年6月，并于2014年1月在深圳中小板成功上市。公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售，主要产品为日化材料及特种化学品、锂离子电池材料。

公司在国内个人洗护类材料领域保持领先地位，其中个人护理品材料中的卡波姆全球市占率第二（第一为美国的路博润）。

在电解液领域，公司出货量排名全球第一，在行业竞争剧烈、补贴政策调整大背景下，依靠产业链优势依旧获得了毛利水平的提升。

公司在2020年前三季度各业务占比（直接用的当时的数据）

了解了各项业务占比，接下来分业务来。

电解液

电池中有几大重要材料正极、负极、电解液、隔膜等，这个学过物理的人都知道。电解液又由以下几个部分构成

其中标注的两部分占电解液成本构成的大头，电解液价格和这两部分的价格也基本呈正相关。对于天赐来说，溶剂基本由别人供给，6F则是自供。自供可以极大的改变公司的毛利情况，所以我们从6F出发。

从去年10月份6F的价格来，已经出现了底部拐向上的趋势，那到底是不是拐呢，还得去供需出发。

截止2020年10月份，从已知的数据来，供给端，国内产能共4万吨，其中天赐1.2万吨，【多氟多(002407)、股吧】，天际股份各0.8万吨，其他合计1.2万吨，国外合计产能1.32万吨，国内外产能合计5.32万吨，而全球需求3.78万吨，产能利用率达71%。预计2020年下半年仍将有2.5万吨的6F需求，届时将出现供不应求的局面，而2021年仅天赐有3万吨的产能扩产，因此越往后，6F的供需缺口将不断扩大。

由此判断，6F价格的拐可以确立。

注以上数据仅为去年10月份相关，实际需求已超出了预测。

2020年10月份6F价格已达到9.5万元/吨，根据机构当时预测，2020年内将达到10万元/吨，2021年将达到11-15万元/吨。

对应到电解液价格，电解液2020年10月开始价格调涨明显，公司给客户价格上涨0.8-0.9万元/吨。底部拐同样确立。

卡波姆

卡波姆是个啥玩意呢？他是一种化学材料，化学名为丙烯酸树脂，他可以保护肌肤、抗紫外线、降低粘稠度、消炎杀菌、保证化妆品的质量等，用于各种日化产品，常见的就是消毒液还有化妆品。去年发生了什么事呢？疫情。这大大增加了洗手液及消毒液的需求，卡波姆价格于是就飞天了。这也带动了天赐2020年上半年业绩的大增。虽然国内疫情有所好转，但国外依然严重，因此卡波姆的价格至少有望维持高位。

天赐具备 5000 吨/年的卡波姆产能，为国内卡波姆龙头企业，也是全球老二。按照机构预测

知道了公司的两大业务情况，接下来做个简单的盈利预测，如下

预计2021年归属于上市公司股东的净利润为10.78亿元，较去年同期上升幅度为43.73%。每股收益盈利1.97元，当前股价对应市盈率为30.41。

结论随着需求的进一步提升，6F和电解液价格有望持续上涨，公司作为全球最大的锂盐与电解液龙头，将迎来该业务领域的戴维斯双。买！

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以上即是去年10月份对天赐材料一个大概的投资逻辑分析，虽然很粗很糙，数据也不够准确，但是基本也够了，有了定性以及模糊的定量，接下来最重要的就是紧密跟踪6F及电解液的价格了。

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不过在今年年初的时候，wind到期了（6F及电解液价格跟踪不到了），天赐也迎来一波大回调，于是就出掉了。

没想到，万万没想到上一次（5月19日）在新闻中到6F报价已达，27万-31万元/吨，卧槽，当初预测仅15万元/吨，如今的价格已经相比预测上限翻倍，可见，现在的天赐股价再次翻倍也是正常的。

那么可能有朋友要问了现在还能不能买呢？答案是不知道。因为我现在没地方跟踪价格了，更重要的是，现在这种价格已到高位的周期股已不在我的范围内了。

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总的来说，1年近10倍的周期股还是很香的。今天跟大家分享，也不是让大家去买，只是今天到了“旧爱”天赐，就给大家回顾一下做个案例。

当下，大概率不会再考虑这种周期股了，下一次，不知道这种周期股的盛宴得等多久，这个要经济周期了，可能4-5年，也可能更久。