开源证券给予博实股份买入评级

开源证券股份有限公司孟鹏飞,熊亚威近期对博实股份进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告联手哈工大研发人形机器人，或开启新增长曲线》，本报告对博实股份给出买入评级，当前股价为19.14元。

　　博实股份(002698)　　公司与哈尔滨工业大学签订框架协议，切入人形机器人赛道　　公司发布公告，已与哈工大签订《战略合作框架协议》，投资研发经费1亿元，合作研发人形机器人关键技术及原理样机。其中技术成熟、市场价值大的部组件或将考虑提前产业化。后续逐步形成通用高智能人形机器人产品。产业研发成果及知识产权由双方共有。公司主业稳健，在手订单充裕保证业绩成长；与哈工大合作切入人形机器人赛道，有望开启新增长曲线。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利7.61/9.99/12.52亿元；对应EPS0.74/0.98/1.22元；当前股价对应PE为25.7/19.6/15.6倍。维持“买入”评级。　　公司机器人产业化经验丰富，哈工大机器人研发实力雄厚，优势互补　　博实股份是国内较早从事工业机器人研发应用的企业之一。成功研发电石矿热炉高温特种作业机器人，2022年机器人+业务实现营收1.96亿；硅锰、硅铁、工业硅炉的高温特种作业/捣炉/巡检机器人已陆续取得阶段性成果，签订小批量订单。哈工大拥有机器人技术与系统国家重点实验室，由中国工程院院士刘宏担任主任。现有中国科学院和工程院院士5人，杰青等国家级人才29人；在仿生、四足及双足机器人，生物及医疗手术机器人，航天空间机器人等多个方向积累深厚，曾参与载人航天、探月等重大工程。公司与哈工大合作优势互补，布局人形机器人有望提升估值，打开新增长曲线。　　在手订单充裕保证业绩，参股公司过会有望带来潜在投资收益　　截至2022年年末，公司在手合同订单金额达62.02亿元（智能制造装备48.6亿，工业服务10.1亿，环保工艺与装备3.3亿）；2023年以来，公司共签订重大合同8.4亿元，其中7月份至今签订重大合同4.5亿元。此外，公司参股公司思哲睿（主营业务手术机器人）、博隆技术（主营业务粉粒体物料处理系统）已分别过会，有望带来潜在投资收益。　　风险提示人形机器人研发进展不及预期；订单交付情况不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安徐乔威研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.79%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.17亿，根据现价换算的预测PE为27.3。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.69。

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