复星医药：生态稳定+质地优良，踏不上长生的路！

要复星先郭广昌，郭广昌双手捧着复星系在全球的经济海洋中越行越远，越走越高。一家从1999年就开始上市的老牌公司，背景不容忽视。

今年复星国际的半年报业绩还算喜人，但是复新医药就没有这么好了：【复星医药(600196)、股吧】2018年上半年实现营业收入118.59亿元，同比增长41.97%，剔除2017年新并购企业的可比因素等影响后，营业收入同口径增长23.44%。归母净利润15.60亿元，扣非归母净利润12.01亿元，分别同比下降7.61%、5.32%。除此以外，对复星医药股价打最大的，无疑是近期子公司员工曝光精神病药有假的大利空了。但是奇怪的是，今天重庆药监局网站上举报信的邮件询不到了，新京报记者致电药监局并没有人接听电话。

这就给复星医药是否真的造假铺上了一层迷雾，现在复星医药正在走FDA的流程，真相还未可知。不过如果真的有在精神病药方面造假，有人说其后果可能会如同【长生生物(002680)、股吧】一般。不过我认为，复星这个集团很大，发展也很久远，复星医药虽然净利润增速下滑，但是是因为研发投入较大引起的。总的来说，质地还算不错，如果处理的好，未必能走上长生生物这条路！

我们回过头来，再一下复星医药：公司的研发费用的增大拉低了利润增速：2018上半年制药板块研发投入10.64亿元，同比增长100.90%，占板块收入的11.9%。其中，研发费用5.96亿元，同比增长63.3%，占板块收入的6.7%。研发投入半年超过10亿大关，研发费用增长对净利润的影响约14%左右。

其他的医疗工业、医疗服务等板块，业绩都还算向好，这里就不多赘述了。其实对于复星来说，集团非常大。而且医疗这块，占比并不大。

在复星系主打的“健康”、“快乐”、“富足”三个大板块来，“富足生态”板块是复星常年耕耘的领域，金融、地产等都是重资产领域，占复星集团总资产的80.2%。而“健康”的占比其实并不大。整个生态圈，是比较健康的。而且复星医药的业绩，并不算差。

由于占比小，所以复星医药的大利空，对于集团来说起来影响不是很大，但毕竟属于品牌的一部分，即便占比不大，也不会放任不管。今天从股价上来，也有资金在承接：

但是，就现在这种情况，一个这么大的向下的跳空缺口，不管是多大资金去接，散户都不应该参与。短期的下跌，肯定不止今天这么一次。今天进场的，估计都是写机构大资金，散户没有机构这么大的资金，也没有他们这么大的耐心，更没有他们这么严的风控。所以散户现在要做的，就是观望。