从“首航节能”到“首航高科”看这个公司的变迁

我喜欢研究一个公司的客观发展规律。首航上市之初是以空冷业务为主营的公司，2012年一季度末上市，在2015年前复权价格最高达到16.6元/股之后随着大盘下行和空冷业务的萎缩，公司业绩开始下降，股价也开始一路下跌，公司管理层谋求改变，在2017年向八家机构定向增发45个亿加码公司的光热业务，一方面是空冷行业收窄的趋势所逼，一方面也是高度看好光热行业，于是不惜与定增对象签订了对赌协议，但是天有不测风云，三黄怎么也想不到他们会接连遇到贸易战、民企去杠杆、疫情、光热技术难题各种问题，于是大股东的资金就成了大问题，股价也随着股东的不断平仓一泻千里，从15年的16.7到定增价7.8几乎是腰斩，结果复牌后又从定增价7.8打到了2.2元左右。可以说是惨不忍睹，然后又迎来了五亿多定增股的解禁，动辄上千万股的大股东和定增股的抛售，使得首航在明明是新能源发电板块大牛市的一年一路下行，这期间大股东只能用焦头烂额来形容了，因为定增签订了对赌协议，当时仅泰达证券一家就要差额补足五个多亿人民币…
再后来因为当时的光热发电成本过高和其它因素，造成公司持续大幅亏损，股价持续在低位震荡。
但我在研究这个公司时候发现，公司从空冷业务转变为空冷+光热发电+系统集成业务的公司。同时这个改变过程也符合了国家能源替代战略以及碳达峰、碳中和发展规划。
今年乃至未来的几年，我国都在加大太阳能发电的数量，比如今年本来规划建设是100-120吉瓦，下半年又改为120-140吉瓦，而且以后几年都会有30%左右持续增量，这其中需要配10%-20%的储能，目前主要都是用熔融盐的方式。这就是这个行业的宏观发展。这也会孕育出一批优秀的光热发电企业，我个人认为这也是首航高科还会获得政府支持以及资本投入的逻辑。
当然在二级市场有本身的价格逻辑，一个公司的股价受很多因素的影响。而且每个投资者的理解不同，需求不同，选择也会不同。同时，目前首航高科公司本身还有很多困难需要解决。所以这个短文不是投资建议，只是我个人对一个公司浅薄的认识而已。