【国海投顾热速递】新能源汽车产业链持续火爆，关注燃料电池概念股机会

事件和解读

【新能源汽车产业链持续火爆，关注燃料电池概念股机会】

新能源汽车板块尤其是头部企业在较大预期差中逐步脱离底部区域，此次上涨是反弹还是反转，估计仍有较大预期差，当下我们仍然坚持多重底部叠加行业边际改善迎中长期拐的逻辑。行业目前处于估值修复阶段，其中绩优头部企业展示较大的弹性。2020年将实现头部企业的业绩高增，有望迎来盈利与估值双升的戴维斯双；

燃料电池是一种把燃料所具有的化学能直接转换成电能的化学装置，又称电化学发电器。它是继水力发电、热能发电和子能发电之后的第四种发电技术。是电池产业中具有战略性、前瞻性的一项绿色储能技术，代表着未来新能源的发展方向，具有良好的发展前景；
2019年燃料电池汽车进入行业快速发展期，一方面国内企业在燃料电池制造技术的不断突破使得具备生产燃料电池核心零部件的企业数量快速增加，国产化进程加快；另一方面，燃料电池配套产业链不断完善，制氢、储氢、运氢链条层层相扣，加氢站等基础设施的建设为燃料电池汽车的长期发展提供保障；

据日本媒体近日报道，丰田汽车已开始向中国企业供应燃料电池汽车的关键零部件—燃料电池电堆。中国客车企业海格客车使用了这套系统，其中20辆燃料电池公交车定于2020年1月在常熟投入运营；

目前二级市场新能源汽车产业链走势火爆，行情有望向纵深发展，燃料电池相关的个股值得关注；

1、关注燃料电池的上游氢气相关上市公司嘉化能源（600273），公司以热电联产机组为基础，衍生出蒸汽、氯碱、磺化医药等产品。内外循环模式形成核心竞争力，内循环公司实现了各化工装置上下游生产过程联动；外循环与园区内化工企业形成了资源-产品-再生资源的良性循环产业链。目前形成了以能化业务为根基，以高附加值的氢能与磺化医药业务为两翼的长期发展方向；【雪人股份(002639)、股吧】（002639），公司通过一系列并购、控股或参股方式，引进氢能与燃料电池领域等国际先进技术，形成掌握上游“水电解制氢、加氢、氢液化技术”，下游覆盖“燃料电池、空气供给系统、氢气循环泵”完整的产业链，并与其他业务协同发展；

2、关注燃料电池研发企业，具体上市公司有【凯龙股份(002783)、股吧】（002783），已构建从制氢储氢、加氢站建设、燃料电池及动力系统、氢能整车及核心零部件、租赁运营到氢能检测公共服务的氢能汽车全产业链发展布局；雄韬股份（002733），公司掌握了氢燃料电池电堆的核心技术，氢燃料电池投资建设初显成效，在4季度预计呈现较好的利润收益；目前公司的业务板块有氢燃料电池、锂离子电池及铅酸电池。氢燃料电池所占公司利润贡献比重会持续加大，估计3-5年氢燃料电池的利润贡献将占绝对的比例。

往期亮回顾

【创维数字(000810)、股吧】（000810）自11月27日关注以来最高上涨超27%；

【拓普集团(601689)、股吧】（601689）自12月4日关注以来最高上涨超30%。

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