2020年十大金股之金达威（002626）

厦门【金达威(002626)、股吧】集团股份有限公司成立于1997年11月，是国家火炬计划重高新技术企业和创新型试企业。公司于2011年10月28日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码002626。

公司是行业内知名的食品营养强化剂、饲料添加剂生产厂家之一，主要生产和销售辅酶Q10、VA、VD3、微藻DHA、植物性ARA等五大系列产品，产品广泛应用于食品、饲料、保健品、医药和化妆品等行业。公司已成为全球最大辅酶Q10生产厂家之一，是国内目前最大的辅酶Q10出口企业。

公司是全球前三大VD3生产厂家之一，也是全球六家VA生产厂家之一，并已掌握规模化生产微藻DHA和植物性ARA的核心技术并具备组织规模化生产的能力，拥有领先于同行业的技术和成本优势。

　　我国是世界第二大饲料生产国，我国畜牧业正处在以散养为主导的传统生产方式向规模化、集约化、专业化、现代化生产方式转变的关键时期，为饲料添加剂产业的发展创造了更为广阔的市场空间。我国食品工业处于飞速成长期，年增长率达到12%，食品添加剂的增长率达12-14%。营养强化剂作为食品添加剂的重要组成部分，可补充人体特定营养成分，促进人体健康，其潜在市场需求庞大。

　　公司拥有良好的市场基础和高质量的客户。在国内市场，公司与正大集团、新希望集团、东方希望、中牧股份、圣元国际、【大北农(002385)、股吧】集团、山东六和集团等公司建立了稳定的合作关系；在国际市场，公司与全球知名动物营养生产厂家罗曼、泰高、普罗维美、拜耳等国外客户建立了稳定的供求关系，产品远销数十个国家和地区。

2018年中国保健品行业市场规模402亿美元，全球排名第二名，得益于消费升级、人口老龄化等需求带动，行业增长较快，年复合增长率在9%左右。

2018年国内保健品细分结构占比中运动营养类仅为0.8%，体重管理类保健品占比仅为4.7%，占比偏低，提升空间较大。近五年，中国运营营养品市场复合增速为31.5%，远高于其他种类保健品市场增速。2018年，国内运动营养品市场规模为19.3亿元，同比增长35.9%。随着国人对运动健身重视度的提高，运动营养品和体重管理类保健品有望继续保持较快增长。

公司2015年收购美国保健品品牌Doctor’sBest切入传统膳食营养补充剂，收购Vitatech打造中游生产加工基地。

　　2017年参股Labrada切入运动营养和体重管理领域，收购ProSupps加码运动营养产品。

　　2018年5月公司收购美国运动能量产品品牌商Zipfizz100%股权，聚焦80、90后年轻消费群体。同年公司收购美国知名保健品电商平台iHerb4.77%股权，进一步加码产品下游的渠道销售。通过2015-2018年的海外并购，金达威目前已经整合了保健品从上游料供应到中游生产加工再到下游渠道销售的全产业链，盈利能力进一步增强。

　　保健营养品正在最后一公里的路上，即将在国内全面发力，带来戴维斯双的第二步。

公司目前是全球最大的辅酶Q10供应商，目前辅酶Q10产能约600吨。2005年以前辅酶Q10由日本主导，垄断地位带来巨大的利润空间，05年辅酶Q10的出口价格高达1388美元/公斤，现在金达威占全球产能的60%以上，定价权较大。

近期辅酶Q10受环保和生产装置停产等因素影响，企业报价大幅上调至450美元/公斤，此前报价150美元/公斤，调涨幅度近200%，但未来仍有提价空间。若2019年辅酶Q10的销量减少10%-20%，价格提高200%，辅酶Q10业务部分能给公司带来12-13.5亿元的营业收入，净利润约为7.5-8.4个亿。

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