登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

朗姿股份(002612)2020业绩快报医美板块

  • 作者:埃菲尔斜塔
  • 2021-03-02 11:17:30
  • 分享:

朗姿股份(002612)、股吧】(002612)2020业绩快报医美板块发力 构建泛时尚产业生态圈

归母净利高增,医美板块业务发力2 月26 日朗姿股份发布业绩快报,FY2020 收入28.73 亿元/-4.46%,营业利润1.53 亿元/-1.92%、利润总额1.32 亿元/6.60%,公司归母净利1.37 亿元/+134%。疫情背景下,女装业务收入13.28 亿元/-13.40%,医美业务收入8.13 亿元/+29.13%,童装业务收入7.32 亿元/-7.97%。归母净利润的高增长主要由于FY2019计提L&P 长期股权投资减值损失1.17 亿元使得当年该项为低基数,同时本年医美板块高增带来贡献。

疫情影响减退,女装、童装业务有望恢复 2020 年度,公司女装业务受疫情影响较大,经过在全渠道运营策略的加速推进和疫情后渠道布局的优化、产品品类的优化和增加、追单率的提升、店铺爆款打造等方面采取有力措施,实现女装业务营业收入13.28 亿元(收入占比46.21%),童装业务收入7.32 亿元(收入占比25.49%)。随着疫情影响逐渐消退,女装及童装恢复势头良好,未来有望逐步恢复至疫情前水平。

战略布局医美板块,构建泛时尚产业生态圈朗姿先后战略投资韩国著名医疗美容服务集团DMG、收购控股“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”三大国内优质医美品牌及其旗下18 家(2020Q3)医疗美容机构,快速切入医疗美容行业。目前朗姿旗下机构遍布于成都、西安、深圳、重庆与长沙等地。公司战略性切入医美赛道,以收购+扩张形式快速扩张,采用连锁发展模式和区域化管理体系, 1)降低前期投资,优化和充分利用同区域内店铺资源,对高端或大型成本较高设备可采用共享模式;2)共享医生资源,晶肤品牌下产品和服务的标准化程度较高,业务操作流程规范统一,医生可根据顾客求美需要提供标准化服务的同时,在不同的医美机构之间进行流动化作业;3)事业部中后台平台化的管理和服务职能,提高了管理效率,统一品牌推广和产品营销,机构间的协调性和协同性增强,增强了顾客粘性,同时有利于提升品牌的影响力。

医美机构市场增长迅速,龙头医疗美容服务机构竞争壁垒已经形成

2019 年中国医疗外科诊疗市场占整个医疗美容服务市场的58.2%,达到人民币836 亿元,复合年增长率为21.1%。中国私立医疗美容服务市场极度分散,CR5 市场份额仅占总市场的7.2%(2017),正规机构占比仍然较低,监管趋严背景下大浪淘沙,市场整合有利于促进行业更加成熟及提高医疗美容服务的整体质量。优秀医疗美容服务机构竞争壁垒已经形成,已进入市场多年的医美机构拥有明显的先发优势。初期投入大,资本密集成为最大壁垒;行业监管标准趋严,合规成本逐渐增加,进一步抬高新进入者门槛;医生团队品牌效应已经显现,优秀医美团队自带流量。朗姿旗下“米兰柏羽”及“高一生”均为老牌口碑医美医院,深获消费者认可;“晶肤”瞄准皮肤管理细分赛道,服务的标准化程度高,商业模式可迅速复制扩张。

投资建议买入-A 投资评级。我们预计公司2020 年-2022 年的收入分别为28.73 亿元,34.18 亿元,40.00 亿元,对应增速分别为-4.5%、19.0%、17.0%,净利润分别为1.38 亿元,2.20 亿元,3.36 亿元,对应增速分别为133.6%、59.8%、53.0%,成长性突出,首次给予买入-A 的投资评级。

风险提示1)女装及童装业务恢复不及预期;2)医美机构扩张不及预期;3)疫情反复影响等。(安证券股份有限公司) 


温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞3
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:17.16
  • 江恩阻力:19.06
  • 时间窗口:2024-04-24

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

2人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>