【研报掘金】中公教育（002607）：收入结构优化，经营利润改善！

· 机构观：收入结构优化，经营利润改善

1、2018年，公司各业务增长稳健，结构略有优化；

2、规模经济存在，经营利润改善；

3、资产健康，高预收培训费未来可部分转化为收入。

我们预计公司 19/20/21 年营业收入为85.17/105.42/121.87亿元，归母净利润14.90/18.55/21.51亿元，每股收益0.24/0.30/0.35元，对应市盈率52.85/42.45/36.62倍，给与“增持”评级。（参考自东财证券）

· 容维掘金逻辑：职业类培训行业领导者，业绩高增长前景可期

①公司4月9日公告称：拟以总股本6,167,399,389股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币2.3元（含税），共计派发现金股利1,418,501,859.47元，不送红股，不以资本公积转增股本。

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②2018年度，公司在营业收入规模增长、管理效率提升、期间费用得到有效控制的共同影响下，公司实现营业总收入623,698.78万元，同比增长54.72%；实现归属于上市公司股东的净利润115,288.74万元，同比增长119.67%。超额完成了本次重大资产重组的业绩承诺。也印证了公司发展方向的正确性。

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③2019年2月，中共中央、国务院印发《中国教育现代化2035》，将显著提升职业教育服务能力作为主要目标之一，同时把加快发展现代职业教育，不断优化职业教育结构与布局作为其中一项战略任务。又在后续印发的《加快推进教育现代化实施方案（2018－2022年）》中，将深化职业教育产教融合作为重任务来推进实施。公司成立 IT 专业委员会，推动内部 IT 专家共同体的形成，带动中台化和敏捷化的自主开发不断走向深入。

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④2018年前十大股东中，汇金新进占股0.29%。

· 容维创富软件解析：短中线具有一定投资机会，可重关注。

①该股<中线天使组合号>生效中，且近期连续出现底方图支撑号，说明该股仍具一定上涨空间；

②该股<域加级别系统>红色安全区域持续覆盖中，并连续发出机构买入红三角，说明该股当前位置安全性较高；

③该股近日强势重回<趋势通道系统>并运行于上方，说明该股仍处于上升趋势；

· 综上所述：该股中短线存在安全边际中等的获利机会，稳健、激进投资者均可逢低关注，需注意该股业绩较差，若向下穿趋势通道或跌破止损价应及时逢高了结。

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