以岭药业 | 历史新高，创新中药迎风飞翔！

上文说到，给大家讲以岭药业的逻辑，下面简单给大家讲一下，上周我也进了点，明天吃肉的概率还是大的，上周的收益也还可以。

说下持仓

圈内做了三支票，涨停2只。小赚一只，已清仓。做了四支票现在持有，九安回本了，后悔没走玩，精华现在小赚，以岭药业目前小赚。

简单粗暴，直接上图咯，其他的我就不一一上图了，大家知者自知。

下面说正事讲逻辑

提起以岭药业，可能有些朋友会很陌生，但要是提到它的超级单品——连花清瘟，恐怕无人不知无人不晓，作为新冠防治的推荐药，已经加入抗疫大礼包，用脚趾头也能想到，这会对其业绩起到正面的强刺激，不仅如此，其品牌推广方面也得到了官方背书，预计疫情常态化背景下，需求有望维持高位稳定。

不过，对股票的估值需要将其全生命周期所能创造的现金流折现汇总，连花清瘟虽然火爆，股价也已经一定程度反映了这个事实，如果要持续突破，势必需要更多的可持续性发展的卖点来支撑。

就以岭药业而言，它并非单纯依靠大单品经营，从产品矩阵来划分，心脑血管领域有通心络胶囊、参松养心胶囊以及芪苈强心胶囊，受益于老龄化趋势，销售体量和连花清瘟较为接近，在疫情影响下依然保持两位数增长，可以理解为周期加成长，多点开花，共同支撑公司估值。

公司创始人，吴以岭，40多年中医研究经验，开创出络病学学科，构建了络病证论、脉络学说和气络学说三大体系，随着连花清瘟爆火，有望引发市场对中医的关注度，从而提升共识。

谈到医药，就无法回避集采的问题，集采就是集中带量采购，医保局的灵魂砍价，相大家多少都有耳闻，本质上就是团购，但需要压价。

西药以及医疗器械的集采通常是绝对利空，动辄80%~90%的价格降幅，直接摧毁了高毛利的护城河，这其实是动摇了医药股的投资仰，虽然进医保会带来销量上的保证，但是本质上将客户群转移为了单一的政府方，失去了定价权，在共同富裕的大背景下，任何垄断都是不允许的。

从目前来看，即便部分中药进入集采，价格降幅也相对温和，而且许多销量都是通过专卖店等渠道直接对接终端消费者，并不依赖进医保。

在研发投入上，相比西药的成本也很低，其实中药很多时候都是吃老本，而不需要不断创新，创新是好事，但也会承担失败的成本，从这个角度来说，中药卖的是一种文化，政策面上，也鼓励发展中药，可谓是万事俱备，东风已至。

具有持续竞争力的中药，最好与上古典籍有千丝万缕的联系，短期难以证伪，由于缺乏一致性评价，集采的风险比起西药来说要低，属于消费品的逻辑，注意跟踪品牌力的建设，值得持续关注。

【风险提示疫情变化风险，销售推广不及预期风险，重大安全事故风险等。】