陷披违规疑云，两家游戏行业巨头接连被立案

继6月下旬三七互娱因息披露违法违规，证监会决定对公司、公司实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天立案后，一个月之内，同为A股知名游戏公司的世纪华通也因涉嫌披违法违规，遭证监会立案。

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世纪华通多年利润转眼成“空”

世纪华通（002602.SZ）的主营业务分为互联网游戏、云数据和汽车零部件制造三个板块，腾讯为其重要股东。2022年，公司实现营业收入114.75亿元，同比下降17.62%，归属于上市公司股东的净利润亏损70.92亿元。

2023年5月，深交所对世纪华通2022年年报进行问询，重点围绕着资产减值计提。

世纪华通2022年对由4家子公司构成的游戏业务资产组计提了54.28亿元的商誉减值准备，在此之前，公司从未对游戏业务资产组计提过商誉减值准备，并且世纪华通在2021年度净利润下滑时未计提商誉减值准备，却在2022年前三季度盈利的情况下，第四季度一次性计提大额商誉减值准备。

就商誉减值而言，根据年报问询回复函，选择计提减值损失是结合了整体游戏行业的下滑趋势，然而世纪华通在商誉减值的计提上与同行业可比公司差异较大。

世纪华通2022年商誉的期初账面价值为164.02亿元，计提的54.28亿元商誉减值损失，占比达到了33.09%，远远高于可比公司平均水平。

此外，公司还计提了15659.29万元的用减值损失。2022年，世纪华通互联网游戏业务的营业收入为89.76亿元，占比78.22%；汽车零部件制造业务的营业收入为24.74亿元，占比27.56%；云数据业务的营业收入约为0.25亿元，占比0.28%。上述业务2022年计提的用减值损失分别为0.81亿元、0.05亿元，0.15亿元，其中对云数据业务计提的用减值损失占到了对应收入的60%，而世纪华通披露其云数据业务正处于高速发展期。

本次资产减值计提使得世纪华通在上市12年以来首次出现亏损，并且亏损额度较大，也难怪深交所会质疑世纪华通或利用当前市场环境计提大额减值准备进行业绩“洗大澡”。

2019年至2022年，世纪华通的净利润分别为273548.95万元、297263.20万元、253424.51万元、-708422.92万元，在计提大额资产减值后，公司2022年的净亏损基本与2019年至2021年三年的净利润之和相当，四年净利润合计11.58万元。

此外，世纪华通于2011年7月首发上市，2011年至2022年，其扣非后净利润分别为1.41亿元、0.95亿元、0.78亿元、2.08亿元、3.95亿元、5.00亿元、3.79亿元、7.44亿元、20.13亿元、25.83亿元、2.41亿元、-66.81亿元，上市后12年间，世纪华通扣非后净利润累计仅为6.96亿元。

值得一提的是，世纪华通2022年研发人员数量由4008人下降至2220人，同比下降44.61%，但公司研发费用中职工薪酬费用仅由14.88亿元下降至14.47亿元，降幅2.74%。

三七互娱重营销轻研发，股东曾多次减持

如上文所述，6月下旬三七互娱（002555.SZ）因息披露违法违规，证监会决定对公司、公司实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天立案。

三七互娱是一家综合型文娱上市公司，聚焦以网络游戏研发、发行和运营为基础的文化创意业务，主营业务包括网络游戏的研发、发行和运营。公司网络游戏的运营模式主要包括自主运营和第三方联合运营。

2022年，三七互娱实现营业收入164.06亿元，同比增长1.17%；实现归属于上市公司股东的净利润29.54亿元，同比增长2.74%。随着公司“全球化”战略的持续推进，公司2022年境外营业收入达到59.94亿元，较上年同期增长25.47%

在一切发展向好的情况下，6月27日，三七互娱、公司实际控制人兼董事长李卫伟和副董事长曾开天，均被证监会立案，原因是涉嫌息披露违法违规。在被立案之前，2023年5月，李卫伟主动辞去了公司总经理职务，辞职原因是为了集中精力履行董事长职责，将工作重心集中于公司治理、公司战略发展以及公司长远产业布局。

李卫伟和曾开天是三七互娱的第一、第二大股东，目前分别持股14.52%、11.06%。值得注意的是，李卫伟自2020年12月开始通过大宗交易减持，交易3次共减持8154.50万股，减持的股票价值约为205273.19万元；曾开天自2019年11月开始通过大宗交易减持，交易17次共减持12395.98万股，减持的股票价值约为375307.06万元。

根据申万二级行业分类，三七互娱属于传媒-游戏Ⅱ行业，作为行业龙头，三七互娱在销售费用与研发投入上，和同行业公司差异显著。

2020年至2022年，三七互娱的销售费用分别为82.13亿元、91.25亿元、87.33亿元，占营业收入的比例分别为67.15%、66.50%、61.49%；而2020年至2022年，同行业公司平均的销售费用分别为4.16亿元、5.48亿元、5.60亿元，平均占比46.20%、50.97%、51.00%。三七互娱的销售费用常年显著高于同行业公司平均水平，其中占比最高的是互联网流量费用，2020年至2022年分别为80.15亿元、87.70亿元、81.70亿元，占销售费用的比例分别达到了97.59%、96.11%、93.55%。

2020年至2022年，三七互娱的研发费用分别为11.13亿元、12.50亿元、9.05亿元，占营业收入的比例分别为7.73%、7.71%、5.51%；而2020年至2022年，同行业公司平均的研发费用分别为2.98亿元、3.79亿元、3.93亿元，平均占比13.84%、15.70%、16.41%。三七互娱的研发费用占比基本为行业平均水平的50%左右，并且在业内公司逐年加大投入的时，三七互娱的对研发的重视程度似乎逐年减弱。