世纪华通(SZ:002602) 班级里的后进生 会有逆袭的春天吗？

总览

浙江世纪华通集团股份有限公司主要分为互联网游戏与汽车零部件制造，自2020年第三季度始公司增加了IDC数据中心业务板块。主要产品和服务为铜杆加工件、汽车零部件、游戏运营收入、游戏授权收入、游戏开发收入、游戏软件销售等。互联网方面，公司旗下拥有丰富的自主IP储备，包括但不限于《热血传奇》、《龙之谷》、《传奇世界》、《彩虹岛》、《英雄年代》、《风云》、《神无月》、《光明勇士》、《遗忘者之旅》等，其产品的生命周期长、用户粘性高，可持续稳定为公司贡献收入。汽车零部件方面，公司检测中心拥有自德国和美国进口的全套塑料理化性能试验设备、测量设备和产品性能试验设备，并于2007年12月通过CNAS国家认可，目前认可范围包括2大类，30个参数，110个标准。

发展趋势

世纪华通这个公司乍一看，业务真的太杂了，但是只把其当作游戏公司来看，就简单多了，2020年7月份，公司收到林芝腾讯科技有限公司发来的《浙江世纪华通集团股份有限公司简式权益变动报告书》。林芝腾讯通过大宗交易增持公司股份17,915,335股，占股本总额的0.24%。本次权益变动后，林芝腾讯持股比例将达到5%，截至2021年11月，林芝腾讯科技有限公司已经持有7.45亿股，市值超过50亿元，可谓十分看好世纪华通的增值潜力！

公司端游产品表现稳定，与腾讯合作部分产品流水提升。上半年公司经典端游《传奇》、《传奇世界》、《龙之谷》等产品表现稳定，累计注册用户超22亿。其中《最终幻想14》、《龙之谷》上线腾讯Wegame平台，新增用户和流水大幅提升。上半年，公司推出《热血传奇》怀旧服，咪咕快游同步上线云游戏版本，以回归时长收费制、无商城售卖道具的经典版本内容广受好评，开服当日即追加四组服务器。

手游产品储备丰富，出海手游表现亮眼。子公司盛跃网络旗下《热血传奇》、《龙之谷》、《传奇世界》等多款S级产品，产品表现稳定，累计贡献流水超140亿。2019年以来公司陆续推出新品《热血传说》、《辐射避难所online》、《金装裁决》、《樱桃湾之夏AKB48》、《梦色卡司》等精品手游，其中《热血传说》累计贡献流水超10亿元。经Bethesda授权IP自研产品《辐射避难所online》于2019年6月上线后，连续多日稳居IOS免费榜第一。公司自主研发、腾讯代理的《龙之谷2》于7月9日全平台上线，连续多日稳居IOS免费榜第一，我们预计该游戏将贡献下半年的流水和业绩。出海手游表现亮眼，SensorTower发布的2020年6月中国出海手游TOP30中，子公司点点互动旗下产品《阿瓦隆之王》排名第13，《火枪纪元》排名第14。2020年新产品《IdleMafia》上线后一周取得GooglePlay美国地区模拟类游戏榜单前十的成绩。新产品储备有《庆余年》、《小森生活》、《月夜狂想曲》、《宝石幻想光芒重现》、《JOJO的奇妙冒险》、《地城邂逅记忆憧憬》、《LoveLive！学园偶像季群星闪耀》等数款手游。其中《地城邂逅记忆憧憬》已经获得版号，并达成预约人数超100万的成就。

云游戏与咪咕互娱合作，搭建自有云游戏平台。2019年公司与中国移动旗下咪咕互娱签订框架协议，双方在5G云游戏生态建设、版权合作、电竞产业等方面进行全面战略合作。未来，公司还将基于自身研发优势，推出自研传奇云游戏平台，通过更加高效的GPU虚拟化技术和低时延迟游戏串流平台，实现3A游戏无缝接入。在技术端，盛趣游戏的云游戏标准进一步提升，游戏延时控制在15毫秒左右。

盈利预测与估值

基于上述分析，对世纪华通(:002602)的股价做出11.9元的推测价。此文仅构成参考分析作用，股市有风险！入市需谨慎！