观察丨中国钛白粉出口放缓 龙佰/中核/惠云利润向上 安纳达/金浦利润向下

慧正资讯，国内钛白粉市场价格阶段性下行，虽然政策层面消息频出，近期地方陆续解除限购，以及收储商品房统的5.17楼市大招，但目前来看对涂料及颜料市场传导缓慢，钛白粉主要下游涂料行业依然面临开工不足，需求面表现疲软。而从最近的钛白粉进出口数据看，4月钛白粉出现进出口双降的局面。

4月进出口环比“双降”

据海关数据显示，2024年4月中国钛白粉出口15.74万吨，环比减少3.87万吨，环比-19.73%。2024年1-4月累计出口量64.69万吨，较去年同期增加8.09万吨，增幅为14.29%。

4月中国钛白粉进口0.68万吨，环比减少0.37万吨，环比-35.24%。2024年1-4月累计进口量3.11万吨，较去年同期增加1.25万吨，增幅为67.20%。

从装置运行情况来看，金海钛业目前处于检修中；富民龙腾月内有检修计划；广西金龙目前尚未恢复出成品。近期内蒙国城矿业20万吨/年硫酸法钛白粉已出产品。目前国内钛白粉行业除个别企业检修减量外，大部分企业装置开工正常，资源供应充足，但部分企业库存压力较大，后期有降负计划。

从原料面看，钛精矿、硫酸暂稳运行，攀枝花地区46%钛精矿价格2150-2180元/吨，莫桑比克46%钛精矿报价2500-2550元/吨；山东地区98%冶炼酸出厂价格在30-260元/吨，广西98%冶炼酸370-480元/吨，成本端压力有所缓解，但钛白粉利润整体仍处于偏低水平。

从目前来看，出口订单迟缓，国内新单签订不足，市场部分贸易商低价售货，竞争压力明显，后续市场重心或继续下移。

钛白粉企业盈亏各异

从今年钛白粉企业一季度财报来看，龙佰集团、鲁北化工、坤彩科技、惠云钛业利润增长，但安纳达、钒钛、天原、金浦钛业净利润下降。

龙佰集团（全业务口径）营收约72.88亿元，同比增加4.52%；归属于上市公司股东的净利润约9.51亿元，同比增加64.15%。

中核钛白（全业务口径）营业收入14.42亿元，同比增长16.99%，实现净利润1.32亿元，同比增长25.99%，扣非净利润达9834.07万元，同比大涨204.09%。

鲁北化工（全业务口径）营业收入15.38亿元，同比上涨39.08%；归母净利润5054.14万元，同比上涨3131.39%。

惠云钛业（全业务口径）营业收入4.038亿元，同比下滑14.54%，归母净利润1105万元，同比增长2271.63%；扣非净利润1063万元，同比增长571.88%。

坤彩科技（全业务口径）营业收入2.55亿元，同比增长5.38%，归属于上市公司股东的净利润2030万元，同比增长50.57%。

天原股份（全业务口径）营业收入30.08亿元，同比减少19.45%。归属于上市公司股东的净利润655.37万元，同比减少89.21%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损3900万元。

安纳达（全业务口径）营业收入4.67亿元，同比下降12.73%；实现净利润1851.72万元，同比下降39.31%。

钒钛股份（全业务口径）营收35.86亿元，同比下降9.20%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润6814.67万元，同比下降79.31%。

金浦钛业（全业务口径）营业收入5.63亿元，同比下降4.74%；归属于上市公司股东的净亏损1357.27万元，亏损收窄；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损1475.61万元，亏损收窄；基本每股亏损0.0138元/股。经营活动产生的现金流量净额-2966.47万元，同比减少184.29%。