龙佰集团新能源电池材料销售亏损问题

之前看龙佰集团半年报时看到公司的新能源电池材料上半年亏损，因为公司半年报没有披露产品具体销售类型及销量，姑且以磷酸铁锂产品做个对比。今天看了下同行业龙头德方纳米的半年报，德方纳米上半年也亏损，公司的解释是“2023年1-4月份，受主要原材料锂盐的价格大幅下跌及下游需求放缓影响，公司产品销售价格随着锂盐价格的下跌而下降；公司此前积累的较高价位的原材料库存消化，叠加下游需求减少的背景下公司的开工率下滑，设备稼动率不足，导致公司生产成本较高。以上原因导致公司业绩承压，出现亏损。2023年5月开始，随着下游需求逐步恢复，公司的产能利用率开始回升，6月销量继续进一步增长，产品销售价格亦有所上涨，盈利能力逐渐恢复，毛利率回升。2023年第二季度，公司业绩亏损幅度相较2023年第一季度有所收窄。”

我从Wind上查了下磷酸铁锂产品及原材料锂盐的价格走势，如下图

从上图可以看出来，磷酸铁锂价格从今年初开始就一路下滑，到半年末价格下跌了大概有50%，今年二季度有所反弹，但三季度又开始下跌，到今年9月，基本上价格从高位下滑了将近70%，成本端原材料锂盐的价格走势如下图所示

锂盐年初价格均价大概45万元/吨，下跌到5月初的20万元/吨，跌幅约55%，二季度有所反弹但随后三季度继续价格下滑，从价格走势来看，磷酸铁锂的售价和锂盐的价格是绝对的正相关，但就像德方纳米半年报所说的，企业要囤积一部分原材料，而这部分原材料又是在前期价格高位买的，一方面磷酸铁锂市场价格实时下跌，成本端又要消耗高价锂盐，那利润确实就非常难看。

下半年磷酸铁锂的毛利会不会好起来？我是这么理解的随着锂盐价格的回落，企业采购成本下降，下半年销售利润这块肯定是个减亏的过程，毛利会比上半年好看，但受到市场供给增加以及需求可能也不太理想的影响，龙佰集团的电池材料能不能盈利还要打一个问号，确实不好说，中短期来看，我判断不会出现理想预期中的这块业务会成为公司利润增长的第二曲线的情形出现。

但是！但是！但是！重要的事情说三遍个人觉得，能不能成为利润增长的第二曲线不是重点，市场环境就是这样，真正把成本优势做大做强才是关键，德方纳米锂离子电池材料营业收入同比增加18%，营业成本同比增加67.47%，营业成本增幅与营业收入增幅比率为3.75，龙佰集团新能源电池材料营业收入同比增加598.81%，营业成本同比增加1,051.48%，营业成本增幅与营业收入增幅比率为1.76，从增幅比率来看，上半年龙佰集团的新能源电池材料成本优势要比德方纳米还要突出……不敢相的同时又觉得很牛叉……龙佰集团的钛锂耦合看起来真的不错……