光伏，是下一个锂电池吗？

8月18日，荣23转债、易瑞转债发行，肉签，我都申购。

燃23转债、服转债、东宝转债上市，合理市价都在120元左右，需要补充的是东宝转债发行规模很小，炒作性强。

记得当初看《拿破仑传》，非常为他惋惜，要是他横扫欧洲之后，不那么膨胀，不草率入侵俄罗斯，一切都会大不一样。

入侵俄罗斯这件事，真的就是步子迈太大扯到蛋，然后偌大的法兰西帝国轰然倒塌。扶都扶不起来了。

人在得意时，千万自省。春风得意日，莫要骄狂。

今天看的几份财报，发现一些好玩的东西。

金禾实业这家公司主要是做代糖的，就是生产那种很甜但不是糖的添加剂。你可以理解为糖精和糖精plus，以及糖精plus+，具体的品种是安赛蜜、三氯蔗糖。此外还有香料麦芽酚。

然而不凑巧，今年以来，上述产品的价格一路下跌，导致金禾实业净利润持续缩水。

今年一季度，金禾实业毛利率从35%爆降至27%。净利润大幅缩水44%，接近腰斩。

当然，今年金禾实业的股价也是掉得比较多。

金禾实业此前几年毛利率高，盈利能力强，但今年算是没法维持了。

那么，是什么原因呢？

原因很简单，那就是其它厂商的大规模扩产，导致今年产品放量。但市场承接力弱，结果就是产品一路降价。生产太多卖不掉，自然只有降价咯。

简单说，就是因为行业产能爆发引发了价格战。

价格战这个东西，其实大家并不陌生。最直观的体现就是降价。

比如，锂电池降价。

比如，光伏组建降价。

锂电池降价，是因为前几年上游锂矿和锂电池生产企业大力度融资扩产，导致这两年产能释放。即便下游需求也在爆发，但始终是上游供给更多，最终导致产品降价。

光伏组件降价也是同理，前两年硅片企业、组件企业都在疯狂融资扩产，导致今年产能增加超过下游需求扩张，体现在市场上，依然是降价。

但奇葩的是，现在很多光伏企业依然在融资，比如前几天发布中报利好，顺便计划再融资97亿的晶科能源。

你说吧，情况就是这样。

不过这也是没有办法的事情。光伏和代糖行业不一样。

代糖行业市场空间就这么大，新进入者想要低价抢夺市场，那就得做好价格战血亏的准备。看是老牌企业熬得住，还是新人更有冲劲和狠劲。

光伏以及之前的锂电池就和代糖不一样。

因为这两个行业都处在高速扩张阶段，每一天市场都在扩大。如果你不去扩张产能占据市场，那么这些市场就会被别人占据。别人占据了更大的市场份额，自然也有了更高的市场地位，更大话语权。

那是行业排位的争夺，甚至是生存空间的战争。

因此，即便大家都知道，疯狂融资扩张的后果是产能爆发，导致跌价，后续大家都会难受，但还是得咬牙去抢占市场，谁不扩张产能，谁就可能在这场竞争中掉队，甚至被扫地出局。

在一个成长的行业，某一阶段，所有企业都会陷入囚徒困境。

这或许应该叫成长的陷阱吧。

当前的光伏，大概率是下一个锂电池。

此前疯狂扩张的锂电池巨头，有些股价已经腰斩，有些股价还剩1/3。但怎么说呢，其实，只要熬过去这一阵，把对手熬死，后续始终会迎来好时光。

金禾实业这家公司2019年我就关注，但此后从未买过，希望这一轮，给我个机会吧。