融资融券交易如何操作，实用分享

融资融券交易如何操作，实用分享

对冲风险

由于融资融券对应的是个股，可以单独使用，也可构成组合使用，因此，融资融券既可以对冲个股的风险，也可以对冲组合的风险。

对冲个股的风险。假设投资者持有某只股票，若该股票属于标的证券，为了对冲该只股票下跌的风险，投资者只要融券卖出相同数量的股票即可，若该股票不属于标的股票，投资者可以融券卖出与该股票相关系数较高的标的股票。对冲个股风险相对比较简单，本暂不多讨论。

套取封闭式基金折价率

假设封闭式基金A的基本情况如下:

封闭式基金名称:A

基金二级市场价格:1．008

折价率20%

在指数下跌或平盘时，依照上述计算方法，我们可以得到到期后投资者的净收益额为封闭式基金的折价收益和Alpha收益之和。

套利功能的运用

与权证配合使用套利。市场上的存量权证主要是股本权证，因此，融资融券与权证配合使用的对冲模式主要是买入权证、融券卖空，以此来对冲融券的风险或买入权证的风险。但由于国内权证和证券之间走势紧密度不高，因此可行性不高。

对于此项应用，股指期货由于指数与个股的相关性不高，因此与权证套利的收益难于预估，风险难于控制。

股指期货

融资融券业务本身对证券市场可发挥积极的影响。

首先是可以发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者坐庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。

针对香港市场的研究表明，在开放融券卖出机制以后，股指期货偏离现货的幅度与次数均明显减少。如果融券机制的缺位，将使反向期现套利几乎不能进行。而投机者更有可能利用这个制度缺陷，借助利空消息全力做空期货进行逼仓，而不会受到套利交易的阻力。

推出融资融券，将对促进股指期货期现套利交易、平抑过度投机，进而保证套期保值功能、促进股指期货乃至我国资本市场的健康发展起到关键作用。

其次，股指期货推出对于融资融券的发展也有推动作用。特别对机构投资者而言，如果没有股指期货，进行大量的融券抛空业务，风险也是极大的。

另外，股指期货的价格发现功能可以实现对融资融券业务的有效引导，避免融资融券变成一种纯粹的高风险投机行为。