Model 3产业链

1、旭升股份(603305.SH)—特斯拉压铸结构件供应商

随着特斯拉国产化进程加速，有望复制当年苹果产业链的景象，对中国供应商来说是历史机会。公司业绩有望持续增长。

2、模塑科技（000700）

2019年6月份特斯拉将ModelY车型在北美市场的前后保险杠和门槛项目定给模塑科技全资孙公司墨西哥名华MingHua deMexico,S.A. DE C.V.，Tesla要求预计产能18万辆/年，项目周期从2020年开始五年时间。

3、【拓普集团(601689)、股吧】(601689), 特斯拉盈利弹性或超预期

之一市场对特斯拉对公司业绩带来的弹性未充分认知，仍存预期差，关注model Y 发包、model 销量爬坡等几催化

特斯拉model 3 对于公司收入端的弹性影响2020 年收入端+7 亿相对确定。保守预期，目前预计上海工厂月排产在6000-7000 辆左右，考虑到国产model 3生产节奏、产业链匹配等因素，预期2020 年 model 3 年销12 万左右。公司国产model 3 单车价值约6000 元左右，预计2020 年收入贡献+7.2 亿左右。同时，model Y 预计20 年秋季国产，公司杭州湾产能重组、响应度高，有望复制model3 模式，贡献额外收入增量。

特斯拉model 3 对公司盈利结构的影响毛利率提升明显，盈利市场未充分预期。

就产品结构而言，公司对特斯拉model 3 单车配套主要体现在底盘结构件及内饰产品两大类。以2019H1 产品结构为依据，公司减震类产品毛利率31.3%，配套以吉利、通用、比亚迪等中端合资自主为主，特斯拉model 3 对标A4、3 系等豪华轿车，对标同类以铝压铸为主业竞争对手40%—60%毛利率，公司减震类产品仍有提升空间；2019H1 年，公司内饰类产品毛利率19.9%，此前以隔音材料、顶棚等为主，此次供货特斯拉产品，内饰件单车价值、产品品牌都有升级，预期内饰件毛利率亦有进一步提升。

之二吉利、通用触底回升，吉利CMA 平台、通用凯迪拉克带来回升

在汽车电子EVP和IBS领域，公司的前瞻布局令其在国内厂商中处于领先地位，未来有望突破国外巨头的技术垄断，实现国産替代。

4、均胜电子(600699.SH)—新能源、智能驾驶、智能网联集成供应商

➢司以主被动安全系统为基石，近年来不断拓展汽车电子业务。

➢ 新能源方面集团旗下公司普瑞联合瑞士Brusa为保时捷Taycan开发的全球第一款800V高压快充系统进入SOP，该系统仅需5分钟即可充入可供车辆行驶100公里的电量；

➢ 车联网方面在2018年推出基于5G技术的V2X车载模组和系统，目前已实现量产配套，2019年积极推进该系统的测试，进一步实 现高清定位，支持多种模式交互和上层安全协议标准。

➢ 智能驾驶2019年9月法兰克福车展上，公司展示与微软合作打造的面向自动驾驶的智能、安全一体化座舱系统，搭载面向智能 驾驶的虚拟助手，为未来出行创造价值。

➢ 智能车联业务2019上半年新增42亿元订单，包括一汽、上汽大众MEB以及MQB平台配套的车载息系统全生命周期订单。

➢ E-Mobility主要产品为BMS、OBC等，2019年上半年新增131亿元订单，BMS主要客户为奔驰、宝马、大众、福特、日产等，OBC主要客户为沃尔沃、法拉利等。

5、华域汽车(600741.SH)

—低估值综合零部件龙头国内最大汽车零部件生产商。

➢ 与博世、大陆、法雷奥等国际巨头深度合作，成为内饰件、车灯、转向系统等多个细分行业龙头。在国际化大分工背景下，公司整合江森内饰，形成全球最大的内饰件公司——延锋内饰（YFAI）。

➢ 积极布局新能源汽车电驱动系统、毫米波雷达等。