戴姆勒集团战略解析：汽车先驱重塑自我

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一、专注全球核心业务

1.1 产品迭代加速促增长，降本增效保收益

2007 年戴姆勒在金融危机爆发前夕剥离克莱斯勒的多数股权及其在北美的金融业务， 开启向核心汽车业务转移的新篇章。克莱斯勒的剥离强化了戴姆勒的财务基础，并减少 其对高波动的北美市场的依赖，降低了养老金计划和医疗义务的风险，为其在金融危机 后迅速恢复奠定基础。

自 2011 年起，戴姆勒明确其增长战略，致力于在所有业务领域占据领先地位。1）梅 赛德斯 - 奔驰汽车部门在 2020 年前实现高端汽车市场的领先地位，在品牌形象、产品 范围、销量和盈利能力方面领先于竞争对手。smart 品牌进一步扩展其在城市交通领域 的先锋作用。2）戴姆勒卡车部门进一步巩固全球卡车业务中的领先地位，在 2020 年 销量突破 70 万辆。3）戴姆勒巴士进一步加强其 8 吨 GVW 以上车辆市场的领先地位。 4）梅赛德斯 - 奔驰面包车在细分市场之外实现进一步的盈利性增长。5）戴姆勒金融 服务公司的目标是成为最佳金融服务提供商，并与汽车业务齐头并进。戴姆勒将效率提 升与卓越经营作为核心战略的组成部分，目的在于实现具有可持续盈利性的增长，为面 向未来的投资创造坚实的财务基础。因此，戴姆勒为各部门设定明确的盈利目标：汽车 业务的目标是实现 9%的平均息税前利润率（EBIT/营业收入），其中梅赛德斯-奔驰汽车 部门为 10％，戴姆勒卡车部门为 8％，梅赛德斯-奔驰面包车部门为 9％，戴姆勒巴士 部门为 6％。戴姆勒金融服务部门的目标是实现 17％的 ROE。

核心业务产品迭代显著加速, 满足不同客户的差异化需求。例如，在乘用车领域，戴姆 勒在增长战略框架内计划在 2012 年至 2020 年间推出 30 多款新车型，这些新产品中几 乎有一半在当时的产品组合中没有前代型号。2011 年起梅赛德斯-奔驰针对年轻目标客 户群体的需求发起紧凑车产品攻势，连续推出 5 款新车型以迎合“新一代的脉搏”，成 为梅赛德斯 - 奔驰销量增长的关键驱动因素。基于卓越产品与优质服务核心竞争优势， 梅赛德斯-奔驰回归全球高端汽车市场领导地位。2009 年-2018 年，戴姆勒总销量持续 稳步增长，年均复合增长率 9.4%。2016 年，梅赛德斯-奔驰实现了 2020 年的增长目标， 从销量来，梅赛德斯-奔驰再次成为高端市场的领导者。

2012 年起各部门发起效率改善计划作为增长计划的补充，计划到 2014 年年底通过一 系列成本优化和效率提升措施实现 40 亿欧元的盈利贡献。具体措施主要包括模块化战 略、结构性重组和跨部门协同，实施范围具有深度和广度，例如戴姆勒卡车在全球实施 了 10,000 多项举措。2017 年，梅赛德斯-奔驰进一步推出 Leadership 4.0，目标是通 过提升效率到 2025 年实现盈利贡献 40 亿欧元，从而抵消未来汽车工业技术变革引发 的高额支出，长期保障该部门维持 8-10％的息税前利润率。

效率改善计划行之有效，盈利能力保持稳定。2011 年至 2013 年，戴姆勒四大汽车部 门销售利润率均呈下滑趋势，而 2013 年至 2015 年各部门销售利润率均有所提升，盈 利能力上升至新台阶。

戴姆勒与雷诺-日产建立战略合作伙伴关系以进一步提升效益。2010 年，戴姆勒与雷诺 -日产就广泛的战略合作达成协议，实施交叉持股，雷诺和日产各获得戴姆勒 1.55％的 股权，戴姆勒在雷诺和日产各获得 3.1％的股权。双方合作项目覆盖车型到发动机，从 共同研发到联合生产，从乘用车到商用车，借此分享双方在不同市场和领域的竞争优势， 共同分摊研发和生产成本，优化产能利用率。自 2010 年至 2014 年，合作项目从 3 个 扩大到 12 个。

1.2 抓住金砖市场机遇，全球均衡增长

传统三大市场西欧、美国、日本增长乏力，金砖市场成为新增长。人均保有量较低和 新兴中产阶级为金砖四国的汽车市场带来广泛的机遇。戴姆勒在加强其在传统市场地位 的同时，推进在新兴市场的业务活动以实现全球均衡增长。

戴姆勒进入金砖市场的战略核心是本地价值创造。在中国和俄罗斯市场，戴姆勒通过持 有当地合作伙伴一定数量的股权、与合作伙伴建立合资公司的策略建立和发展当地的生 产和销售业务。在巴西和印度市场，戴姆勒已经脱离合作伙伴并主要依靠自有品牌实现 价值链的本地化。国际生产网络与国际研发网络并行扩展，同时戴姆勒金融服务公司根 据汽车部门的增长战略逐步扩展其业务活动。价值链本地化使戴姆勒更接近市场脉搏， 快速响应市场波动并进行有效的生产管理，例如，2014 年推出的新款 C 级轿车在不到 六个月的时间里在四大洲同时生产。

1.2.1 乘用车：深耕中国市场

截至 2018 年，中国已连续第四年成为梅赛德斯-奔驰乘用车最大的单一市场，发展速 度瞩目。梅赛德斯-奔驰乘用车在中国市场市占率稳步提升，不仅受益于中国市场的增 长红利，而且实现超出平均水平的增速水平，这为实现和维护其市场领导地位发挥了关 键作用。

梅赛德斯-奔驰在中国的发展战略核心是“Built in China, for China”， 即提供符合中 国客户需求的产品并在当地生产。梅赛德斯-奔驰在以下三个层面实施发展战略。

战略层面：强调中国市场战略地位，在管理委员会专设大中华区职位。基于对中国市场可持续增长的潜力预期，2012 年戴姆勒股份公司监事会任命 Hubertus Troska 为新成 立的“大中华区”管理委员会成员。深化与中国合作伙伴的战略合作关系，持股北汽。 戴姆勒与北汽自 2003 年起建立长期战略合作关系，对中国汽车行业进行大量持续的投 资。2011 年戴姆勒与北汽签订战略框架协议，合资公司北京奔驰汽车有限公司（BBAC） 获得约 20 亿欧元投资，戴姆勒在中国的布局全面加速。2013 年，戴姆勒收购北汽 12％ 的股权，在中国发展战略框架内迈出重要一步，由此成为第一家获得中国汽车公司股权 的外国汽车制造商。此外，2014 年戴姆勒成为第一家在中国发行债券的外国公司，为 其在中国迅速扩大的业务活动提供了额外的融资来源。

产品层面：建立研发中心贴近客户需求。2014 年，梅赛德斯-奔驰乘用车中国研发中心 在北京投入运营，研发中心包含车辆国产化与开发、动力总成与测试、安全性，舒适性， 法规事务与知识产权、车载智能互联及息娱乐、趋势与创新 5 个专项研发部门和梅赛 德斯-奔驰高级设计中心。本土研发中心使得梅赛德斯-奔驰能够针对客户需求为中国市 场定制产品，例如 2016 年梅赛德斯-奔驰专为中国市场需求量身定制 E 级轿车长轴距 版。生产本地化加速，未来布局加码。合资企业北京奔驰在 2005 年推出首款本地化的 梅赛德斯-奔驰 E 级轿车，2017 年梅赛德斯-奔驰国产车辆产量约为 43 万台，占中国市 场总销量的 70％以上。2018 年戴姆勒和北汽集团计划在北京建立第二个生产基地和第 二个研发基地，进一步产能扩张和研发升级将有助于其满足中国市场豪华车的预期增长 需求，并为梅赛德斯-奔驰电动车国产化做好准备。

销售层面：定制金融服务。2009 年，戴姆勒金融服务公司在中国设立子公司，成为首 家在中国提供汽车租赁的汽车金融公司。金融服务部门针对中国客户量身定制租赁和融 资模式，例如，为满足年轻而更具潮流意识的中国客户需求设计灵活的融资模式。快速 扩张经销商网络。2012 年，戴姆勒将进口和本地生产的梅赛德斯-奔驰汽车的销售活动 合并，与北汽集团合资设立北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司，总部设立于成都以 更广泛地开发中国市场，计划以每年增加约 50 家新经销商的速度扩张，并向大城市外 下沉。2015 年，戴姆勒在中国的经销商数量达到约 500 家。

1.2.2 商用车：以印度为枢纽，建立亚洲商业模式

戴姆勒卡车致力于实现全球增长，一方面维护其在欧洲、北美和南美的强势地位，在巴 西布局以待市场复苏，另一方面计划在亚洲实现显著增长。其策略在于利用平台战略为 全球客户提供量身定制的系统和技术：为三大市场（西欧，北美，日本）提供创新的尖 端技术，将传统和成熟的技术应用于金砖国家、非洲和某些以简单技术和本地生产为主 的亚洲国家。在亚洲市场，全球增长与平台战略相互结合，以印度市场为核心打造亚洲 商业模式：

脱离合作伙伴，在印度建立面向亚洲市场的自有品牌。2009 年，戴姆勒收购了其印度 合作伙伴 Hero Group 在双方合资公司的股份，并成立了印度戴姆勒商用车有限公司。 2010 年，戴姆勒将其在印度汽车集团塔塔汽车公司的全部股权出售。2012 年，戴姆勒 在印度建立自有卡车品牌 BharatBenz，并在钦奈开设新的生产基地为印度生产轻型， 中型和重型卡车。2017 年，BharatBenz 在印度卡车市场排名第 4，在重型卡车细分市 场排名第 3。

基于平台战略，与 FUSO 卡车实现协同效应。轻型和中型 BharatBenz 卡车与 Fuso Canter 和 Fuso Fighter 系列基于相同的戴姆勒卡车平台，从而使两者能够在同一工厂生产。自 2013 年起戴姆勒开始在钦奈工厂生产 FUSO 品牌的卡车，其目的在于将经济 性较强的 FUSO 卡车销往斯里兰卡、肯尼亚、印度尼西亚、泰国等增量市场，渗透亚 洲和非洲的价格敏感市场。三菱扶桑卡车和巴士公司（MFTBC）和戴姆勒印度商用车 辆有限公司（DICV）的业务整合并入“戴姆勒卡车亚洲”旗下，并建立国际研发网络。 “印度制造”策略显著提升了戴姆勒卡车在亚非出口市场的市场地位，扶桑卡车在印度尼 西亚等市场取得领先地位。

2014 年，戴姆勒进入印度巴士市场。戴姆勒巴士目标在于通过梅赛德斯 - 奔驰品牌和 BharatBenz 品牌下的量产巴士渗透印度高端巴士市场，并为中东，非洲和拉丁美洲出 口市场定制校车和巴士。

二、未来先锋：四大领域加速拓展，塑造未来交通

作为汽车工程的先驱，戴姆勒的目标很明确：在每个面向未来的 CASE 领域中领先， 并通过这些领域的联系创造额外的协同效应，提供出色的产品、服务和商业模式，致力 于成为领先的出行服务提供商。智能网联（connected）、自动驾驶（autonomous）、共 享出行（shared &services）和电力汽车（electric），这些主题中的每一个都有可能颠 覆汽车行业。

2.1 智能网联

乘用车领域，2014 年梅赛德斯-奔驰创建 Mercedes me 数字服务平台，集成所有网联、 金融和其他服务，还提供有关梅赛德斯 - 奔驰品牌的息和新闻，客户可在线连接其 车辆。用户可通过 iOS 和 Android 智能手机以及 Apple Watch 等可穿戴设备随时随地 访问 Mercedes me 应用程序。Mercedes me 同时在 44 个国家运营，涵盖世界上大多 数主要的汽车市场。

推出基于人工智能的车载息娱乐系统，进入电子支付业务。2018 年，戴姆勒与 NVIDIA 共同开发的车载息娱乐系统 MBUX 首发，并搭载于新款梅赛德斯-奔驰 A 级车中，并 将作为梅赛德斯-奔驰电动车 EQC 的标准配置。MBUX 配备触摸屏显示器、中控台上的 触摸板和方向盘上的触控按钮三合一的整体触控系统，以及智能语音控制系统。基于 AI 和深度学习，MBUX 能预测用户未来的行为，例如在晚餐时间提供用户最喜欢餐厅 的导航路线。2018 年，戴姆勒金融服务公司收购了 PayCash Europe，以“Mercedes pay” 品牌名称推出自己的电子支付服务，电子支付成为其网联化战略的重要组成部分。

戴姆勒将网联化概念扩展至商用车领域：

戴姆勒卡车致力于为未来物流业提供全新的网联化解决方案。2016 年戴姆勒推出一种 称为卡车数据中心（Truck Data Center）的硬件，不仅可安装在戴姆勒卡车上，还可安 装在非戴姆勒集团品牌的卡车上。该模块接收所有卡车数据，并通过蓝牙，3G 移动电 话或 GPS 与基础设施、其他车辆和其他物流参与者通。物流公司可以获得广泛的 息和相应的分析数据，如车辆位置、成本节约、燃料消耗等。戴姆勒还建立开放平台，允许来自其他行业的软件专家和应用程序开发人员参与以提高整个运输行业的效率。戴 姆勒卡车对大数据技术的应用有望提升物流业未来发展潜力。

梅赛德斯-奔驰货车致力于从货车制造商转变为货物和乘客运输的整体系统解决方案提 供商。2016 年，梅赛德斯-奔驰货车推出 adVANce 计划和纯电动“Vision Van”概念货 车。adVANce 计划专注于六个创新领域，目标是适应客户不断变化的需求，比如满足 城市中外卖和快递运输等新兴业务需求。“Vision Van”概念货车结合了各种创新解决 方案，可在城市和郊区环境中实现最后一英里交付。它是全球第一辆将配送中心到收货 人所有流程完全数字化连接的货车，此外还是第一辆拥有全自动货舱和集成式无人机的 货车。例如，如果送货员到达住宅区，除了手动交付之外，还可以通过无人机或机器人 自动地向附近的收货人交付多个包裹。为实现该计划，梅赛德斯-奔驰投资了自动驾驶、 机器人和出行服务领域的多家新创企业，与他们密切合作。

除了提供网联化产品和服务，戴姆勒通过建设智能工厂实现整个价值链的网联化。位于 Sindelfingen 的梅赛德斯-奔驰的 Factory 56 涉及从开发和设计到供应商、生产和客户 整个价值链的全方位网联，采用了机器学习、3D 打印、生产数据云、人机协作等最先 进的工业 4.0 技术，并使用清洁能源。Factory 56 将在 2020 年后开始投产，用于生产 高端汽车和电动车，以及自动驾驶汽车。到 2025 年全球所有梅赛德斯-奔驰面包车工厂 将完全数字化。工厂的数字化将有助于缩短研发周期，增加生产流程的灵活性。

2.2 自动驾驶

戴姆勒是一家能够在乘用车和面包车到公共汽车和卡车各种交通场景中应用自动驾驶 的公司。戴姆勒致力于为私人汽车客户，车队客户以及公共交通和商业货物运输部门创 造创新的商业模式：

2013 年，推出梅赛德斯-奔驰 S 500 INTELLIGENT DRIVE 概念车，使戴姆勒成为全球 第一家在城市和乡村道路上实现自动驾驶的汽车制造商。梅赛德斯-奔驰广泛的安全辅 助系统都在S级和E级车型中得到应用。截至2019年2月，梅赛德斯-奔驰已提供Level 1 和 Level 2 自动驾驶，例如，主动距离辅助干扰使车辆可自动跟车，主动转向辅助可 使车辆自动在车道内行驶，当两种一级辅助功能同时处于活动状态时，车辆可实现 Level 2 自动驾驶，在正常情况下自动刹车、加速和转向。2019 年，戴姆勒正在开发一种 SAE Level 3 自动驾驶系统 DRIVE PILOT，DRIVE PILOT 适用于在完全控制入口的高速公路（如州际高速公路）的某些条件下运行自动驾驶功能。在这些条件下，驾驶员可以运 行 DRIVE PILOT，放松并使用由车辆的多媒体系统提供的非驾驶功能。当离开高速公 路时，或者如果出现异常情况，例如接近碰撞现场或发生故障，DRIVE PILOT 将提醒 用户恢复驾驶，同时保持车辆控制直到用户恢复驾驶。

2014 年，戴姆勒卡车展出了全球首款自动驾驶卡车梅赛德斯-奔驰 Future Truck 2025。 2015 年，配备 Highway Pilot 的 Freightliner Inspiration Truck 成为世界上首辆获得在美 国内华达州公路上自动驾驶许可的卡车，同年，搭载 Highway Pilot 的梅赛德斯 - 奔驰 Actros 在德国路测。2016-2017 年戴姆勒成功在欧洲和美国道路上测试 Platooning 系 统。凭借 Active Drive Assist（Mercedes-Benz Actros，FUSO Super Great）和 Detroit Assurance 5.0 以及 Active Lane Assist（Freightliner new Cascadia）， 戴姆勒卡车已经 实现部分自动驾驶功能（level 2）的批量生产。Active Drive Assist / Detroit Assurance 5.0 首次使批量生产卡车在所有速度范围内实现部分自动驾驶。2019 年，戴姆勒卡车宣 布将在未来几年内投资超过 5 亿欧元实现自动化卡车（SAE 4 级）在十年内上路的目 标，成立 Autonomous Technology Group 跨部门组织汇集卡车自动驾驶领域的全球专 业知识和活动。

戴姆勒在面包车和巴士领域应用自动驾驶功能。2016 年，搭载 CityPilot 的梅赛德斯 - 奔驰未来巴士首次在阿姆斯特丹约 20里的快速公交（BRT）线路上以部分自动模式行驶，行驶速度高达 70里/小时。戴姆勒巴士是世界上第一家在 BRT 路线上以部分 自动模式运行城市公交车的巴士制造商。2018 年，梅赛德斯-奔驰面包车推出 Vision URBANETIC 自动驾驶车辆，该车辆基于自动驾驶电动底盘，可以装配各种车体来运送 乘客或货物，以满足不同要求的人员和货物的可持续运输。。

戴姆勒与博世携手开发自动驾驶系统。2017 年，戴姆勒与博世达成联合开发协议，将 世界领先高端制造商的整车专业知识与世界最大汽车技术供应商的系统和硬件专业知 识相结合，目标是在下一个十年初在城市道路实现全自动（SAE 4 级）和无人驾驶（SAE 5 级）。其愿景是提供自动驾驶车辆共享服务，即客户可通过智能手机订购自动驾驶共 享车辆，车辆可自动来到指定接送地，并自动驾驶至目的地。2018 年 11 月戴姆勒与 博世发起该项服务的试项目，加州圣何塞将在 2019 年下半年成为试城市，测试车 辆为梅赛德斯-奔驰 S 级车。

2019 年 7 月，戴姆勒和宝马集团签署了长期战略合作协议。双方将联合开发下一代自 动驾驶技术，包括驾驶员辅助系统，高速公路上的自动驾驶和自动停车(所有 SAE Level 4)。此外，双方计划将合作拓展到城市地区的更高自动化水平。预计从 2024 年起，该 技术将应用于私人客户的乘用车系统。两家公司将在各自的系列产品中独立实施这些技 术。这次合作将有 1200 多名专家在一起工作。

与百度和清华大学合作，在北京进行道路测试。2012 年，戴姆勒与清华大学创立可持 续交通联合研究中心，就安全领域、事故研究和综合交通息系统开展开拓性研究。 2018 年戴姆勒与清华大学扩大合作，将重扩展至基于中国路况与场景的自动驾驶和 智能交通领域的研究。2018 年 7 月戴姆勒宣布成为北京第一家获得 Level 4 高速自动 驾驶研究车辆道路测试许可证的国际汽车制造商。为了获得许可证，梅赛德斯 - 奔驰 车辆配备了百度阿波罗的其他技术应用程序。戴姆勒与百度阿波罗的合作将有助于其深 入了解中国自动驾驶的特定要求和技术趋势。

戴姆勒布局数字地图，与 HERE 共同推出高精度数字动态地图。2015 年，戴姆勒联合 奥迪和宝马公司收购了诺基亚的数字地图业务 HERE，HERE 车载地图后被应用于梅赛 德斯-奔驰 E 级、S 级和 A 级车型。2018 年戴姆勒与 HERE 共同推出高精度数字动态 地图，并将其应用于下一代梅赛德斯-奔驰汽车。HERE HD Live Map 从包括戴姆勒在 内的多家汽车制造商获得丰富的车辆传感器数据，能够实现实时地图更新，使车辆能够 主动适应动态路况，并利用车辆传感器检测的数据进行修正从而形成闭环。

戴姆勒加入优步自动驾驶车辆共享平台。2017 年戴姆勒与优步达成合作协议，戴姆勒 计划未来几年在优步的全球共享平台上推出自动驾驶汽车。在优步向汽车制造商开放自 动驾驶车辆平台后，戴姆勒是第一家加入优步的公司，以推动自动驾驶共享未来。

2.3 共享出行

2009 年 3 月，戴姆勒在斯图加特乌尔姆推出 car2go 汽车分时租赁业务，利用 smart 车辆为城市客户提供个性化且灵活便捷的出行解决方案。2009 年 11 月，car2go 在德 克萨斯州奥斯汀推出从而走向国际化。2016年4月car2go在重庆上线。2018年，car2go 覆盖从中国重庆到纽约和马德里的 25 个城市。 2019 年 5 月，戴姆勒宣布 car2go 退 出中国。除 car2go 外，戴姆勒旗下拥有多项共享出行服务，全面覆盖多种出行场景。 戴姆勒通过多项战略投资扩展其出行服务生态系统。截至 2018 年，戴姆勒共享出行服 务已被全球 3100 万人使用。

戴姆勒与宝马合并共享出行服务。2018 年，戴姆勒与宝马计划将双方现有的汽车共享 （CarSharing），乘车（Ride-Hailing），停车（Parking），充电（Charging）和一站式 出行服务（Multimodality）合并，双方各持有合资公司 50%的股份。2019 年 1 月，该 项交易正式完成，两家公司将共同投资超过 10 亿欧元用于进一步扩大其全球业务。戴 姆勒与宝马的 14 个品牌组建成一个无缝集成的可持续生态系统，形成五个合资项目， 为客户提供最全面的出行解决方案。

戴姆勒与吉利合作在中国提供高端专车出行服务。戴姆勒与吉利成立合资企业提供专车 出行业务。2018 年 10 月，戴姆勒与吉利宣布计划在中国成立 50：50 合资企业，使用 高级车辆在中国特定城市提供专车出行服务。初期车型将包括梅赛德斯 - 奔驰 S 级，E 级和 V 级以及迈巴赫车型，并可由吉利旗下的高端电动车车型补充。该项合作扩大了戴 姆勒在中国的共享出行服务，进一步支持其向出行服务提供商的转型。

2.4 电动汽车

2016 年，戴姆勒创建全新的梅赛德斯-奔驰电动车品牌“EQ” 。“ EQ”品牌不仅包括车 辆，还包括围绕电动车的生态产品，包括智能服务、私人和商业客户的储能单元、感应 充电等充电技术以及可持续回收。梅赛德斯-奔驰 EQ 品牌计划在位于德国、美国、法 国和中国的六个地建造电动汽车。2017 年，戴姆勒收购北汽集团子公司北京新能源 汽车股份有限公司（BJEV）3.93％的股权，目标是加强与北汽集团在新能源车辆领域 的战略合作。两家公司计划在北京奔驰制造工厂共同投资约 50 亿元人民币，用于生产 梅赛德斯 - 奔驰品牌电动车。作为战略框架协议的一部分，戴姆勒和北汽汽车将到 2020 年为北京奔驰的电动车和电池国产做准备。

2017 年，梅赛德斯-奔驰乘用车计划到 2022 年使整个产品系列实现电气化，计划推出 超过 50 款车型，其中包括十多款纯电动车型，电气化替代方案包括三大支柱 48 伏电 气系统（EQ Boost），插电式混合动力车（EQ Power）和由电池或燃料电池驱动的纯 电动汽车（EQ）。 预计到 2025 年，电动车型将占梅赛德斯 - 奔驰汽车总销量的 15％ 至 25％。2019 年 5 月，戴姆勒提出“Ambition 2039”战略，目标是在接下来的 20 年 里，发展碳中型汽车技术，并计划在 2030 年之前使插电式混合动力汽车和纯电动汽车 占其汽车销量的 50％以上。除了乘用车，戴姆勒还致力于实现货车，面包车和巴士的 电气化，模块化开发使其各部门之间能够快速转移技术。

戴姆勒将自产电池视为电动汽车时代的一个重要成功因素，积极布局电动车生态系统。 梅赛德斯 - 奔驰汽车的全球电池生产网络未来将由三大洲的九家工厂组成。未来戴姆 勒将拥有覆盖私人家庭、高速公路、城市多种场景的充电设施。

2.4.1 纯电动汽车（BEV）

在乘用车领域，纯电动车型覆盖 smart 到大型 SUV：

2009年，推出第二代smart fortwo电动车，最初用于租赁业务和car2go共享出行服务， 于2012年实现大规模量产。第三代Smart fortwo电动车在德国十分畅销。2017年smart 第四代电动车 EQ fortwo 和智能 EQ fortwo cabrio 开始生产。2019 年，戴姆勒与吉利 成立合资企业共同开发 smart 电动车，新一代智能电动车型将在中国新建的专用电动车 工厂组装并在全球销售。Smart 将在 2020 年成为纯电动品牌。

2019 年中期，梅赛德斯-奔驰 EQC 作为 EQ 品牌推出的首款电动车，在不来梅和北京 奔驰的生产线下线。该车型配备前桥和后桥上的两个电动马达，总功率为 300 kW，可 实现高达 450 km 的续航里程。EQC 采用全新的驱动系统开发，每个车轴都配有紧凑 型电动传动系统，为 EQC 提供了全轮驱动的驱动特性。

在商用车领域，戴姆勒纯电动车型覆盖卡车、面包车和巴士。戴姆勒卡车是全球首家在 所有细分市场生产纯电动卡车的制造商。梅赛德斯面包车计划从 eVito 开始将其所有商 用车型系列电气化，除了实际的车辆还提供技术生态系统，例如为车辆运营提供智能充 电基础设施, eSprinter 于 2019 年推出。在巴士领域，纯电动巴士 eCitaro 于 2018 年推 出，将城市公交车的电动交通提升到一个新的水平。2019 年 9 月，Daimler Trucks & Buses 与 CATL 签订全球电池模块供应协议，从 2021 年起，CATL 将为 Daimler Trucks & Buses 全球电动卡车系列提供锂离子电池模块。

戴姆勒与特斯拉在早期建立合作关系。戴姆勒于 2009 年收购了特斯拉 9.1％的股权， 后将其中 40％的投资转移到了 Aabar Investments (戴姆勒公司股东之一)。特斯拉为梅 赛德斯 - 奔驰 B 级电动车开发了完整的动力传动系统，并为其第一代和第二代 smart fortwo电动车供应电池。2014年，戴姆勒将其在特斯拉的股权售出。第三代Smart fortwo 电动车锂电子电池由戴姆勒子公司 Deutsche Accumotive 提供。

戴姆勒与【比亚迪(002594)、股吧】共同在中国开发电动汽车。2010 年戴姆勒与比亚迪成立 50：50 合资司深圳比亚迪戴姆勒新技术有限公司，将戴姆勒在汽车架构和安全方面的专业知识与 比亚迪在电池技术和电动汽车系统领域的专业知识相结合。2014 第一款 DENZA 品牌 电动车在中国上市。

2.4.2 插电式混合动力汽车（PHEV）

2014 年梅赛德斯-奔驰推出有史以来最经济的 S 级轿车 S 500 PLUG-IN HYBRID，成 为全球第一家在混合驱动系列生产的汽车中使用锂离子电池的汽车制造商。S 500 PLUG-IN HYBRID 将八缸发动机的性能与小型车的燃油经济性相结合，系统输出功率 为 325 千瓦（442 马力），典型油耗为 2.8 升/ 100里，二氧化碳排放量为 65 克/公里。 可以完全无排放地行驶 33里，配备 4 种混合动力操作模式（HYBRID，E-MODE， E-SAVE 和 CHARGE）。 2014 年至 2017 年，梅赛德斯-奔驰推出多款插电式混合动力 车型，燃油消耗量从 GLE 500 e 4MATIC 的每 100里 3.3 升到最高效型号 C 350 e2 的 2.1 升/ 100里。

2018 年，戴姆勒推出从 C 级到 S 级车型的新型插电式混动车型，在中期也会推出紧凑 型车型，这类车辆将高效柴油发动机与插电式混合动力技术相结合，覆盖城市和长途旅 行两种出行场景。戴姆勒还改进了其智能驱动系统以使车辆根据预测路线运行不同的驱 动系统进一步提高效率。

2.4.3 混合动力汽车（HEV）

戴姆勒是商用车混合动力技术的全球领导者，混动技术覆盖戴姆勒商用车各车型。早在 2006 年，三菱扶桑开始为日本市场量产第一代 Canter Eco Hybrid。第二代 FUSO Canter Eco Hybrid 自 2012 年开始投入生产。Canter Eco Hybrid 的燃油节省高达 23％， 车主可以在短短几年内收回混合动力车型的额外成本。三菱扶桑为推动戴姆勒卡车混合 动力技术做出重大贡献。

戴姆勒长期以来致力于进一步改进和优化内燃机。2006 年推出的 BLUETEC 清洁柴油 技术有效减少柴油车辆的排放，从而使柴油发动机成为世界上最清洁的驱动系统之一。 2007 年，戴姆勒首次将该技术应用于混合动力电动车，推出 S 300 BLUETEC HYBRID， 在美国被评为“2007 年度世界绿色汽车”。2013 年，推出 E 300 BlueTEC HYBRID， 进一步开发的V6汽油发动机和紧凑型电动机的结合使得S 400 BlueHybrid成为世界上 最经济的柴油驱动豪华轿车，燃油消耗仅为每 100里 7.9 升。混合动力驱动与 BLUETEC 柴油机尾气处理相结合还应用于商用车车型。

梅赛德斯-奔驰汽车是推出 48 伏电气系统的先驱。起动电机和发电机的集成以及辅助组 件的电气化将逐步和系统地进入市场，短暂可用的扭矩可提供额外的推力并使“滑行” 没有二氧化碳排放。48 伏电气系统已经在 S 级车和 C 级车等车型应用。

2.4.4 燃料电池电动汽车（FCEV）

戴姆勒与多家合作伙伴共同开发燃料电池和基础设施。在燃料电池开发方面，2008 年， 戴姆勒（50.1％）、福特（30％）和巴拉德（19.9％）成立合资公司 Automotive Fuel Cell Cooperation（AFCC）共同开发汽车燃料电池。2013 年，戴姆勒与雷诺 - 日产联盟和 福特达成三方协议，共同开发通用燃料电池系统，加速燃料电池电动汽车技术的商业化。 在加氢站基础设施方面，2014 年，戴姆勒与液化空气集团，林德，OMV，壳牌和道达 尔公司成立合资企业 H2 MOBILITY Deutschland，为分阶段扩建德国的加氢站网络奠 定了基础，到 2023 年在德国建造大约 400 个新加氢站，

早在 1994 年梅赛德斯 - 奔驰推出第一款燃料电池汽车 NECAR 1。2002 年梅赛德斯奔驰推出 A 级 F-cell。2009 年梅赛德斯-奔驰推出功率更大的 B 级 F-CELL，该车型具 有强大的驾驶性能，续航里程达 400里。2018 年，梅赛德斯-奔驰推出 GLC F-CELL， 该车型是全球首款采用插电式混合动力技术的燃料电池车，这种模式的不寻常之处在于 它同时使用电和氢作为“燃料”，电池和燃料电池之间的智能相互作用以及短暂的加氢 时间使 GLC F-CELL 成为长途旅行的动态实用车辆。燃料电池系统比以前紧凑约 30％， 可以首次完全安装在发动机舱内，并安装在传统发动机的安装上。在氢气消耗量约为 1 千克/ 100 千米的情况下，GLC F-CELL 续航里程可达 430里；在混合模式下，当 电池充满电时，续航里程可再增加 51 km。

三、从内打破：推出 5C 战略，调整组织架构

2016 年，戴姆勒在顶峰之年开启公司历史上规模最大的转型。2018 年，戴姆勒将其战 略重总结为 5C 战略：

1）加强戴姆勒的全球核心业务（CORE）；

2）在未来的新领域占据领先位置（CASE）；

3）调整戴姆勒的企业化（CULTURE）；

4）强化以客户和市场为导向的组织结构（COMPANY）；

5） 所有活动的核心是第五个也是最重要的 C：客户（CUSTOMER）。 无论如何变化， 始终专注于客户，提供满足其需求的最佳产品，并为他们的出行提供最佳解决方案。

CUTURE 和 COMPANY 表明戴姆勒的转型得到化和组织转型的支持。汽车行业的动 态发展不仅改变了技术路线，还影响了工作沟通方式和管理形式，不断增长的挑战需要 更创新敏捷、更贴近市场的思维和行动，这需要内部化的转变和外部结构的改革。

CUTURE：迎接汽车产业转型的化挑战。2016 年，戴姆勒发起 Leadership 2020 计 划以实施内部化转型，目标是将戴姆勒传统的效率化与创业精神相融合，将全球公 司的实力与创业环境的灵活性相结合。为了启动该计划，来自 24 个国家不同等级的 144 名管理人员为戴姆勒的新管理化制定提案，改变甚至打破已建立的结构以塑造新的管 理化，最终确定了八项主题和八项领导则，这体现了从下而上的化变革理念。基 于新的管理化，戴姆勒同时在薪酬制度、交流方式进行变革，并开展论坛、创意竞赛、 研讨会培养数字化，如支持移动办公和跨学科工作、发起 DigitalLife Days 系列活动、 开展“Knowledge College”计划等。

COMPANY：集团组织架构重组，五大部门拆分为三大公司。2017 年，戴姆勒发起 “Project Future”项目计划将部门拆分成独立实体。2019 年 5 月，年度股东大会批准 实施新集团结构，新集团结构将于 2019 年 11 月 1 日生效，集团业务拆分成三大实体： 梅赛德斯-奔驰公司（Mercedes-Benz AG）、戴姆勒卡车公司（Daimler Truck AG）、戴 姆勒移动出行公司（Daimler Mobility AG），其中梅赛德斯-奔驰乘用车和梅赛德斯 - 奔 驰面包车部门整合入梅赛德斯-奔驰公司，戴姆勒卡车和戴姆勒巴士部门整合入戴姆勒 卡车公司，戴姆勒金融服务公司已经是一家法律独立的公司将在 2019 年 7 月更名为戴 姆勒移动出行公司（Daimler Mobility AG）。戴姆勒股份公司将继续作为母公司，负责 履行公司治理，战略指导和控制的职能，并提供集团范围的服务。新的集团架构将使戴 姆勒更加贴近市场以更快速准确地应对技术飞跃和市场波动，加快创新步伐。此外，新 结构将提升集团各个部门的透明度，从而提升戴姆勒股份公司在资本市场的吸引力。

四、投资建议

戴姆勒将全球核心业务视为支持其投资未来的经济支柱。戴姆勒明确其增长战略并设定 明确的可盈利目标，一方面，产品迭代加速促增长，卓越产品助力梅赛德斯-奔驰回归 全球高端汽车市场领导地位，另一方面，降本增效保收益，各部门发起效率改善计划同 时与雷诺-日产建立战略合作伙伴关系提高效益。戴姆勒积极布局金砖市场，通过本地 价值创造建立根基。

戴姆勒在 CASE 领域加速扩展并利用其协同潜力。在智能网联领域，戴姆勒在乘用车 和商用车领域提供网联化产品和服务，还致力于通过建设智能工厂实现整个价值链的网 联化。在自动驾驶领域，戴姆勒是全球唯一一家能够在乘用车、卡车、面包车和巴士各 种交通场景中应用自动驾驶的公司，布局高精度数字地图，与博世、宝马、百度等合作 伙伴共同开发自动驾驶技术。在共享出行领域，戴姆勒构建涵盖 car2go、moovel 和 mytaxi 等服务的生态系统，与宝马合并共享出行服务。在电动汽车领域，戴姆勒推出梅 赛德斯-奔驰电动车品牌“EQ”，涵盖三大技术路线，积极布局电池和充电基础设施。

在战略层面，戴姆勒提出 5C 战略，革新企业化、调整组织架构，为企业未来发展提 供支持。

我们认为，戴姆勒作为汽车先驱，其自我革新能力是其成功关键。面对汽车工业变革， 戴姆勒战略布局加速，有望继续维持其领先地位。

（报告来源：招商证券）

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