部分上市公司业绩爆雷 被疑高溢价收购后遗症

近日沪指站上3200，“三根阳线改变仰”，当前A股市场做多热情高涨，市场出现“牛市来了，回调就是上车机会”等言论。但是回调即是买入机会适合所有上市公司吗？很显然，这套理论并不适合具有以下这些情况的上市公司：一是无基本面支撑、没有核心技术股价又被爆炒的个股；二是频繁高溢价并购，标的质量一般的企业，这可能导致上市公司高商誉风险加大；三是业绩严重下滑，没有扭转空间的上市公司。

上周数字经济领域上市公司热舆情概况

根据鹰眼舆情监测系统，上周（4月1日至4月7日），A股市场数字经济领域关注度较高的10大热事件涉及印纪传媒、*ST龙力、【商赢环球(600146)、股吧】、恺英网络、神州息、中路股份、科恒股份、八菱科技、雷柏科技、蓝海华腾等上市公司。

十大热事件主要关键词

通过鹰眼舆情监测系统的大数据分析发现，上周A股市场数字经济领域十大负面舆情事件中，被媒体报道最多的关键词依次为：收购遭质疑、股东减持、业绩骤降、暂停上市风险、股价炒作等。其中，部分上市公司或因收购标的质量及估值引发质疑，或因跨界收购转型不成，反受拖累导致负面舆情溢出。（见图）

其中，在收购方面，中路股份收购失败，科恒股份、八菱科技因高溢价收购被质疑，神州息、【雷柏科技(002577)、股吧】则在转型路上业绩被收购标的拖累；在股东减持方面，八菱科技、雷柏科技、蓝海华腾等公司股东在公司业绩下滑时减持，引发质疑；在业绩方面，雷柏科技、蓝海华腾、中路股份等业绩下滑严重；在暂停上市风险方面，印纪传媒8日起被&34;ST&34;、*ST龙力或因连续两年净资产为负被暂停上市；在股价炒作方面，*ST龙力、商赢环球基本面、概念业务均不沾边，但股价被炒作暴涨。

上周数字经济领域上市公司十大热事件

1.资金链紧张引发负面连锁反应，印纪传媒4月8日起“戴帽”。

风险提示：资金紧张造成的负面影响已使印纪传媒2018年人员流失率超过80%，已严重影响正常业务开展。面对着债务高企、资金紧张、人员流失等诸多不利状况，公司未来能否走出经营泥潭，还是未知数。

2.*ST龙力连续放量涨停，其背后净资产为负数，债务问题仍未解决。

风险提示：截至去年三季报，*ST龙力的净资产为-6.17亿元。2018年第四季度，*ST龙力仍未见任何实质性重组动作。这或意味着，年报季后，*ST龙力将大概率被暂停上市。

3.基本面不理想的伪区块链概念股商赢环球，连续六日涨停，无厘头炒作风险巨大。

风险提示：从走势上，大概率为前期炒作的主力资金把筹码高位出给了散户投资者，后者如果不选择割肉出局，很可能面临被高位套牢的风险。

4.恺英网络80后实控人失联，股权100%质押，或涉操纵股价、内幕交易案。

风险提示：实控人“失联”对公司正常经营可能不会造成影响，但真正值得关注的是，恺英网络的业绩同比下滑近9成，与第一合作方腾讯又有诉讼纠纷，而失联实控人近100%股权质押也很可能是公司未来股价波动的隐患。

5.神州息高溢价收购，转型金融科技致商誉爆雷，营收增长，净利骤降。

风险提示：从神州息的营收板块，金融板块的毛利率最低。长远，如果随着金融科技转型程度加深，金融业务占比提升，高资本消耗对应低利润增长是否会成为持续状态？

6.屡次触礁科恒股份再启收购，标的质地不佳且被疑虚增收入。

风险提示：布局锂电设备领域屡次触礁，如今又陷入业绩大幅下滑、资金短缺的双重困境中。债台高筑仍推动高溢价收购，如果标的未来业绩不理想，则会让科恒股份本就不佳的业绩雪上加霜。

7共享单车退潮、收购失败，主营不济，中路股份扣非后净利连年亏损。

风险提示：如今的中路股份资产处置和政府补助续命，主业难以支撑其50亿市值。

8.八菱科技跨界收购标的3个月缩水12亿，遭深交所发函13问。

风险提示：欲跨界生物技术领域的背后，实际控制人已多次欲转让自己所持有的股份。

9.雷柏科技三度转型告败，营收净利均断崖式下跌。

风险提示：主业经营陷入困局，转型失利，业绩下滑后，公司控股股东开始减持，雷柏科技未来将何去何从？

10.蓝海华腾业绩每况愈下，2018年净利暴跌75%，八股东集体抛减持计划。

风险提示：受新能源补贴政策调整影响，公司业绩已经连续两年负增长。蓝海华腾如何与行业巨头抗衡？

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