2638必破！2550附近才是终极大底

　　市场跌跌不休，人心惶惶，股民怨声载道，深度套牢，甚至有人开玩笑说，赌球的站在天台上排队的哪有股市的队列长，赌球的只是在排队，股市的都已经在自由落体的空中飘荡。

　　市场难，人心慌，政策拖，信心灭，面对不少个股腰斩再腰斩的走势，从山顶一路抱着下来的投资者已经关闭了账户，删除了软件，回归了没有K线图的绝望生活当中。

　　人气低迷，快到了冰点，市场上的各个大V仍然在不遗余力的喊着底部底部，从3300喊道了现在的2700，那么到底哪里是底呢？

　　忽然联想到了我刚入股市的08年，什么都不懂，甚至连市盈率、市净率、换手率等等最基本的东西都不知道的时候，在大学的宿舍里我写下了下面一段生涩的小文：

　　2008年10月16日，上证收在了1901的低点，7天后出现了股民永远都记得的一个数字1664，当时只是一个不知天高地厚的傻穷学生，仅仅凭着跌幅足够多，政策足够大，巴菲特抄底等几个点，就蒙对了一次大底。

　　在那次大底的时候，我记得市场上有出一些大底阶段的八大特征、十大特征什么的，现在去百度一下，那些特征还在不断的在重复。点击“了解更多”关注我们的头条号，点击右上角发私信“666”更有惊喜！

　　其实，所有的特征最重要的是政策支持，只要政策支持，市场就有新的钱进来。如果没有政策支撑，跌幅再大，市盈率市净率再低，营业厅的大妈再少(以前都去营业厅炒股，人气的代表之一)，新韭菜开户数再新低，也都不能决定底部的到来。

　　在10年后的今天，这次被众多人看作是底部的地方，到底是不是真的到了底部？我可以用一系列的数据来说明。首先我们借用一下海通和中银的一些整理图表，看看下面的各项数据对比：

一、对比历次历史大底的特征

1、几次历史大底跌幅对比

　　998点前的下跌始于2001年6月15日的2245点，经历了下跌-盘整-下跌，累计跌幅56%，历时4年。

　　1664点前的下跌始于2007年10月19日6124点，一路下跌1年，累计跌幅73%。

　　1849点前的下跌始于2009年8月4日3487点，经历了盘整-下跌-盘整，前后历时近5年，累计跌幅47%。

　　本次5178点至今最大跌幅48%，历时3年。

　　从上面的跌幅对比，本次48%跌幅是几次跌幅里倒数第二小，接近50%，但是距离整体大的跌幅还差那么一点劲。

2、几次底部的估值对比

　　998点、1664点、1849点的全部A股PE分别为18倍、14倍、12倍，PB分别为1.6倍、2.1倍、1.5倍，目前分别为16倍、1.7倍。

　　从估值结构来看，三次熊市大底时，PE在0-30倍之间的个股占比分别为49%、63%、41%，而40倍以上个股比例分别为23%、15%、34%，而目前分别为39%、38%。

　　目前的平均估值基本上接近几次大底的平均数字，有几个占比较重的行业拉低了平均数，尤其是供给侧改革受益的资源板块，钢铁和煤炭几乎是历史最牛的盈利水平了。另外还有地产，虽然下跌了不少，但是它们的盈利很多在今年达到了历史顶峰。

　　所以，从这个角度来看，其他的行业就有平均被高估的嫌疑了，这个从30倍以下的估值占比可以看出，距离50%的平均数还差一些距离。

　　所以，这里的差距大概率会出现，一些还处于高位的行业，通过补跌来填补估值的平均数。

3、几次大底破净股数据对比

　　三次熊市大底时，市场情绪很低迷。998点、1664、1849点时的破净公司数量分别为206个(占比16%)、160个(占比10%)、180个(占比7.3%)，而目前为211个(占比6%)。

　　破净股的占比还是小于历史几次的整体水平，从这个数据来看，还有近百家个股需要破净才能达到最终的市场底部。

　　以上几点是从简单的数据上对比几次底部，基本上都指向了一点，目前整体环境接近一个历史大底，但是距离真正的底部还差一些火候，从各项数据来看，还有5%-10%的指数跌幅才能达到理想中的大底部。

二、历次大底的背景对比

　　仅仅只对比数据是没有太多说服力的，每次的顶部下杀直到底部，都有完全不同的历史背景和经济政策因素，从历次的背景再来对比一下本次的底部是否具有吸引力：

　　1664点熊市的背景是，国内宏观政策系统性收紧+全球金融危机冲击。开始走牛的政策无疑是四万亿的影响，政策大水漫灌，不让发生金融危机，大幅的注入了流动性预期。

　　2010年经济平稳，企业盈利持续高增长，但通胀升温、房地产价格过快上涨引发宏观政策收紧，央行在2010 年1-5月连续3 次上调存款准备金率，国务院出台抑制地产价格过快上涨的“新国十条”，货币政策和地产政策的同时收紧引发市场调整。

　　2012年虽然宏观货币政策偏松，央行两次降息降准，但GDP增速由年初8.1%降至2012Q3的7.5%，企业净利润增速由2011 的11.6%降至2012年的-0.04%，基本面持续变差导致市场下跌。

　　2013年为控制影子银行风险，金融监管不断加强。13年银行间隔夜拆借利率从月初的3.4%飙升至最高13.4%，载入历史的钱荒事件爆发。

　　这是1849和1974那些历史上著名低点之前的一些影响市场的大环境大政策。从2014年开始的牛市政策发生了转变，期间伴随几次降息和降准，货币政策开始由紧变松，资金开始源源不断的流入股市。

　　2015年股灾的发生是强力去杠杆引发的，叠加了高位的情绪恐慌，出现了快熊走势，2016 年年初市场走了一个修复性的反弹行情，基本上只有政策支撑的科技，资金抱团的蓝筹和业绩爆发的涨价品种走出了结构化的小牛市，但是大多数个股还是跌的，一直到今天都是持续下滑的过程中。

　　以上内容可以看出，每次走熊都有当时各自不同的背景和政策，总体上就是政策收紧，市场缺钱，企业盈利恶化等原因造成的。

　　目前的企业盈利从数据上看是保持较高速度增长的，GDP的下滑是市场已经预期内的，经济放缓都是转型过程中的阵痛，所以宏观经济上目前对继续下杀的影响是很小的。

　　现阶段主要叠加上MYZ的心理影响，情绪一时半会还不能从悲观中缓和出来。政策上，央行的口风已经开始发生了转变，从货币的合理措辞变成了充裕，但是仍然缺乏实质性的政策，一次的降准止不住长期的饥渴。

　　从背景和政策上来看，目前接近一个历史性的底部了，但是仍然有继续下杀的空间，因为政策还没有实质性的动作，需要接下来继续降准和汇率的贬值预期下降，以及MYZ的心理从恐慌到接受到准备到持续的过程。

三、从技术上看大底还有多远？

　　上周深证指数跌破了三年以来的新低，从波浪理论上来说，跌破新低，不管中间如何反弹，这三年期间都是一个持续下跌的过程，如果把杠杆牛划分为1大浪，那么持续三年的下跌就是2大浪，目前处于2大浪的ABC的调整浪的c浪。

　　从历史的走势中，上证指数和深证指数的大浪型从来都是一致的，没有出现过一次例外。所以本着一致的原则，上证指数大概率是要跌破2638点的，这样它也和深证指数一样处于大2浪调整中的最后一个大C调整当中。

　　C走完会开启一轮牛市的第一浪，但是第一浪的第一个小浪都是很墨迹的，所以在今年之内不要期待什么大牛市来临，图形和政策都不支持。关注“澄泓财经”wei 信号，回复666，查看秘籍！

　　从波浪的划分来判断，C走完的时间和A的时间类似，如果空间不同则时间略微延长，A走了33周时间，目前C走了34周，都符合黄金数列的34的数字。

　　但是A和C的空间差距较大，时间就会略延长。数字挺对称，这里期待一个反弹是可以的，我们看一下这里为什么可以期待一个反弹：

　　上证和深证的周线kdj和wr都处于超跌的状态，在去查看月线也是超跌状态，从每次的历史超跌图形中可以看出，这里不管是不是大底，也应该出现一个反弹。

　　所以，对于短中资金来说，目前是可以去做一个反弹的，反弹后大概率还是要破掉新低的，我们画图大概看一下最终的点位在哪：

　　从月线的画图中，趋势线和支撑点的位置交叉处来看，最终的低点位置在图中的圈处，2550附近。基本上这个位置上下50点，就是历史大底了。

　　时间上，A浪走了8个月，目前调整是7个月当中，大底的时间在今年是从时间上的大概率，但是还是那句话，大底需要磨很久才会起主升。

　　听到这个还要继续下跌的判断，很多人可能还是恐慌的不行。不过，罗马不是一天建成的，每天的交易依然要继续，市场中从来不缺赚钱的机会，接下来的反弹可能会出现短期50%的一批个股。

　　就算是在近期行情如此差的情况下，我们的大格局实战社群(圈子)也抓住了盛宏股份30%、兄弟科技(002562,股吧)17%、沃格光电(603773,股吧)15%、江丰电子(300666,股吧)19%、亿嘉和(603666,股吧)15%的阶段涨幅行情。

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　　从以上的分析综合来看，接下来会有一个超跌反弹出现，但是最低点从数据和技术图形来看，还需要跌破2638点，大概率到2550附近，才会迎来真正的牛市起点，但是希望不在今年，因为主升浪大概率在19年才能来到。

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