快递8月数据深度解析：申通增速领跑，圆通回归一线梯队，顺丰再上台阶

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核心数据摘要

1、快递行业8月数据： 业务量增速29.3%，持续高景气，1-8月累计增速26.6%。

2、上市公司8月数据： 申通领跑，圆通重回一线梯队，顺丰再上台阶，韵达有所控量。

申通（55.6%）>圆通（48.9%）>韵达（45.1%）>顺丰（32.8%）>行业（29.3%）；通达系超越行业增速21个百分。

特别的：

顺丰： 5月推出特惠电商件业务后，增速连升四月，8月上30%，是2018年5月以来最快增速，也是18年10月以来首次超越行业增速，该项业务帮助公司提升装载率，带来边际正贡献，助力公司成本红利释放。

圆通： 回归一线梯队。 相比行业的超额增速4月见底（领先1.2个百分）后开始回升，5-8月分别领先行业3、6.7、13及20个百分，重回一线。

3、单票收入，除韵达外，上市公司降幅有所扩大。

通达系因存在口径调整因素，环比： 韵达不降反升1.6%， 申通降幅1.4%，圆通降幅达3.2%，顺丰下降4.2%

4、投资建议： 继续推荐基于护城河框架下，优质赛道+管理溢价的投资策略.

a）优质赛道+管理溢价： 【韵达股份(002120)、股吧】

b）优质赛道+管理正在改善： 【顺丰控股(002352)、股吧】

c）优质赛道+管理具备改善空间： 【申通快递(002468)、股吧】

同时关注当前估值最低（16倍PE），但业务量重回一线 【圆通速递(600233)、股吧】 的持续性。

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