大股东全部股权被冻结，司尔特竟淡定表示“没事”

公司第一大股东被多家法院轮候司法冻结100%后，【司尔特(002538)、股吧】（002538.SZ）生产经营竟然未受影响，这可能是自国购产业控股有限公司（以下简称“产业控股”）入主司尔特的两年多以来，带来的最坏同时也可能是最好的结果。

继在今年2月被北京市第四中级人民法院、广东省深圳市中级人民法院冻结之后，5月27日晚间上市公司司尔特再发公告，产业控股持有的公司股份被安徽省高级人民法院、安徽省合肥市中级人民法院轮候冻结，冻结股份累计182,050,800股，占其所持公司股份的 100%，占公司总股本的 25.35%。

产业控股在2016年10月以现金出资15.8亿元收购安徽省宁国市农业生产资料有限公司持有的司尔特无限售流通股17,953万股，占司尔特总股本的25%，成为司尔特第一大股东，司尔特实际控制人变更为袁启宏。此后，产业控股除了在今年2月增持上市公司股份至25.35%以外，并未参与公司生产经营。

由于大股东未参与公司生产经营，因此即使产业控股东被轮候冻结，公司的生产经营照常进行，司尔特才能淡定表示“未产生任何影响”。

相比之下，产业控股及其控股股东国购集团则坐不住了。此次新增轮候冻结让产业控股被司法冻结的时间再添不确定性，尽管入主司尔特的时间仅仅两年有余，其实控人的地位已经岌岌可危。

全部股权被轮候冻结

深度A股小编注意到，这是上市公司在今年第二次发布控股股东股份被冻结和轮候冻结的公告。根据司尔特在今年1月30日发布公告显示，公司第一股东和一致行动人产业控股持有的182,050,800被北京市第四中级人民法院执行司法冻结，冻结比例占其所持股份比例100%，冻结期限为36个月。

同时，广东省深圳市中级人民法院对产业控股持有的上述股数执行轮候冻结，期限同样为36个月。两次冻结的申请人分别是芜湖华融渝英投资中心和是深圳市前海高搜易投资管理有限公司。连资产冻结都需要轮候排队，股东陷入的债务危机可想而知。

而事实上也确实如此。在2016年至2018年间，产业控股控股股东国购投资即频繁发债，但是包括“17国购01”“17国购03”等债券均未能按期兑付本息，构成实质性违约，公司用评级连遭下调。

此次发布的公告中，新增轮候执行人为安徽省高级人民法院和安徽省合肥市中级人民法院，轮候冻结股数182,050,800股，占其所持比例为100%，轮候期限36个月。

根据相关法规，产业控股的所持股被多家法院要求冻结，只要前一冻结一经解除，无需等到新冻结手续办理完毕，登记在先的轮候冻结即自动生效。所以，可以预见的是，未来近三年时间产业控股的股份冻结难被解除。

实控人未参与生产经营

根据司尔特官网介绍，公司是专业从事各类磷复肥、缓控释肥料、专用测土配方肥、生态肥料、有无机肥料及新型肥料研发、生产与销售为一体的现代化高科技上市公司。

与上市公司主营业务风马牛不相及的是，控股股东国购产业控股有限公司的主营业务为实业投资，创业投资，投资管理以及企业收购、兼并及资产重组，资产管理等。两者主营业务并无重合，而这也是实控人未参与上市公司生产经营的主要因。

据此前媒体报道，司尔特曾表示“控股股东冻结及轮候冻结事项对公司的生产经营没有影响”。其中国购集团仅2017年入派驻3名董事进驻上市公司董事会，基本没有参与上市公司的实际运营，产业控股一致行动人袁启宏也从未兼任上市公司职务。

与司尔特在复合肥行业稳健发展相比，控股股东产业控股的现金流则显得捉襟见肘。据此前相关公告显示，2017年9月19日，在安凯汽车公布的定增预案修订稿中，募集金额总额约5.36亿元，其中国购产业认购金额约3.41亿元。截止到最后缴款时间，国购产业未缴纳定向增发认购款，已构成违约。根据之前安凯汽车与国购产业签订的协议，国购产业需向【安凯客车(000868)、股吧】支付其认购总额20%的违约金。

深度A股小编注意到，因产业控股及其关联企业合肥华源物业发展有限公司参与国购投资有限公司与中国长城资产管理公司合肥办事处开展的债务重组业务需要，产业控股将持有司尔特股票179,530,000股，占公司股份总数的25.00%，占产业控股所持公司股份的98.62%，质押给中国长城资产管理公司合肥办事处为上述业务提供还款担保。

如此大比例的股权质押无疑成为悬在投资者头上的一把利剑，控股股东、实际控制人的权利限制及权属纠纷风险加大了公司实控人调整可能性。

彼时国购产业在入主司尔特时曾声称的发展磷复肥、大健康两大主业，在高负债率债务危机影响下已经渐行渐远了。