市场仍有反弹空间（12日早评）

　　昨日沪市全天再现缩量盘整走势，全天成交额仅854亿元，创下熔断以来新低。2016年1月7日，熔断当日成交额为799.82亿元。若除去熔断日数据，昨日沪市成交额，刷新了2014年7月21日以来的最低成交额。不过，虽然交易清淡，但北上资金仍保持净流入，昨日合计净流入3.01亿元。本周补上了上周一的上跳缺口，即使没有外围因素，在年底资金面趋紧、解禁压力加大的情况下，即便突破了60天线，再上冲2700关口，最终还是要下来。最近市场成交屡创新低，缩量调整说明市场的杀跌动力在逐步衰减，当成交量萎缩至一定程度后，市场或结束震荡选择方向。另外，华为一事今日凌晨有了保释结果，加上本周五将有重要会议召开，预计市场将逐步趋稳。 今日财经要闻：一、中国结算周二盘后发布的数据显示，上周（12月3日至12月7日）A股市场新增投资者22.28万人，前值为23.56万人。上周数据较前一个交易周环比下降5.43%。二、中基协：11月份私募基金规模12.79万亿元 百亿级私募达233家。三、工部：五方面扎实推进智能制造创新发展。四、11月贷增量恢复较高水平新增1.25万亿元。五、人民银行：11月末社会融资规模存量同比增长9.9%。六、美东时间周二，标普500指数收跌0.94，跌幅0.04%，报2636.78。道琼斯工业平均指数收跌53.02，跌幅0.22%，报24370.24。纳斯达克综合指数收涨11.31，涨幅0.16%，报7031.83。 市场回顾：周二两市微幅高开后维持震荡整理，5G概念股表现活跃，全天领涨两市，盘中金融股虽有快速拉升，但依旧不改市场震荡格局，整体上热稀缺，资金做多意愿不足。两市合计成交仅2184亿元，较前一交易日萎缩9.25%。沪市成交854亿元，更是创出2016年1月7日熔断以来的新低。截至收盘，沪指报2594.09，涨0.37%；深成指报7685.40，涨0.79%；创指报1338.08，涨0.85%。两市涨多跌少，上涨个股超过2500家。其中涨停个股40多家，跌停个股6家。盘面上，5G、充电桩、深圳国资改革、化传媒等涨幅居前。跌幅榜上，两桶油改革、采掘服务、燃气水务、养殖业以及水泥板块领跌。截至12月11日A股收盘，北向资金净流入5.26亿元。山西证券麻宇认为，从成交量来，场外资金入场意愿不强，观望情绪深厚。在外部不稳定因素解除之前，市场可能维持震荡走势，但大幅下跌可能性不大。 技术分析：市场似死气沉沉，实际上给了大量中长线资金悄悄进场的时机。而白马股接连补跌而整体指数仍在平台附近维持震荡，暗示市场调整或进入尾声。A股在政策底和低估值的双保险之下，持续的调整也或是在酝酿着一波反弹。从日K线图上，这一轮回踩明显伴有成交量的极度萎缩，直观地体现出了空头力量不足，多头则依然持货惜卖，加上前期缺口得到完全回补，风险也是得到了充分的释放。横向来，指数已在区间内震荡了许久，振幅也来越小，是夯实了底部的表现，未来有待一次全面的上攻以寻求强有力的突破，最终完成下行趋势的扭转。这两个月市场的相对低位应在2600-2550（最多2550-2500）区域，相对高在60天线-2700附近。不过，由于市场缺乏明显的主流领涨热，场外资金不愿进场做多，市场观望情绪依然较重。一般来说，每年年底行情都较为清淡，市场交易量萎缩到地量水平，说明市场交投不活跃，目前影响A股市场的诸多因素都暂时还不明朗，而且年底资金面本来就较为紧张，机构资金年底面临结算，所以增量资金有限。综合分析：沪市单边成交连续低于1000亿元的情况其实并不多见，今年以来，这样的场面仅仅出现过6次。而在今年1月，沪市成交大多曾维持在3000亿元之上，不到1年的时间内，市场交投迅速转冷，情绪的转化可见一斑。不过，“地量之后见地价”，这是股民们耳熟能详的俗谚。今年屡屡出现的缩量行情是否能够说明行情已经见底？从此前底部缩量的情况，“地量”与“地价”之间存在着不同的时间间隔。统计显示，2016年1月25日，沪市成交1640亿元，刷新当时近4个月新低，两个交易日后沪市便下探至2638，之后A股走出一段近两年的结构性行情。但2014年1月20日，上证指数成交482.99亿元，刷新当时1年多新低，近两个月后，沪市才出现1974.38的年内低，此后震荡磨底后走出波澜壮阔的大牛市。

热展望：进入四季度，在监管层多次政策松绑后，并购重组家数回升，而重组审核更是大提速，四季度以来并购重组委共安排50家公司上会，占前三季度合计上会数的六成。由此不难出，监管层加大了对并购重组的扶持力度，监管层对重组政策的松绑及审核的提速，有望激活并购重组市场，整体利好市场。