桑斯汀fuwa
民生证券股份有限公司邱祖学,张航近期对雅化集团进行研究并发布了研究报告《2022年半年度业绩预告点评Q2业绩环比增长,看好4680体系下氢氧化锂放量》,本报告对雅化集团给出买入评级,当前股价为32.0元。
雅化集团(002497) 事件概述6月6日发布2022年半年度业绩预告,公司预计2022H1归母净利润为21.22亿元~23.72亿元,同比增长542.79%~618.52%;扣非归母净利润21.03亿元~23.53亿元,同比增长537.18%~612.93%;基本每股收益1.8411元/股~2.0580元/股。公司预计2022Q2归母净利润11亿元~13.5亿元,同比增长336.32%~435.48%,环比增长7.63%~32.09%;扣非归母净利润10.88亿元~13.38亿元,同比增长345.90%~448.36%,环比增长7.19%~31.82%,基本每股收益0.9544元/股~1.1713元/股。 分析与判断锂盐价格维持高位,2022H1与Q2业绩同比、环比大增。单季度来看,公司2022Q2归母净利润环比增长7.63%~32.09%;扣非归母净利润环比增长7.19%~31.82%,大幅超出我们之前的预期。22Q2业绩变动原因1)价格上升2022年Q2锂盐均价环比上涨,根据亚洲金属网数据,截至6月6日,电池级碳酸锂、氢氧化锂Q2至今的均价分别相较22Q1上涨11.5%、28.7%,而公司主要产品为氢氧化锂,公司在Q2更加受益于锂盐均价的提升。2)销量锂盐产品的需求持续增长,公司抓住市场机遇,加大锂盐产品的生产与销售。 全球锂资源布局不断完善,锂盐冶炼扩产稳步推进,远期锂资源有望实现自给。公司远期锂盐产能规划在10万吨以上,扩产稳步推进;同时在全球进行锂资源布局,我们测算公司未来锁定锂矿已达69.5~89.5万吨/年(约8.7~11.2万吨LCE),远期锂资源有望与冶炼产能完全匹配,公司锂资源布局包括1)李家沟参股李家沟锂矿(折合氧化锂储量51万吨)37.25%权益,拥有优先供应权,预计2022年下半年投产;2)Core参股澳洲Core公司4.18%股权并签订锂精矿包销协议(7.5万吨锂精矿/年);3)参股澳洲东部资源公司5.01%股权,澳洲EV资源公司9.5%股权,在锂矿资源开发方面进行合作;4)与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年,每年提供不低于12万吨锂精矿供应。5)参股ABY公司3.4%股份,每年包销不低于12万吨锂精矿;6)认购超锂公司股权,控股福根湖和佐治亚湖项目,未来将建设一期20万吨/年锂精矿产能。 与特斯拉合同履约开启,有望受益4680电池量产,看好氢氧化锂未来放量。公司是特斯拉4680电池的氢氧化锂原料主要供应商,2021年合同已履行2491万元,待履行金额为6.26~8.76亿美元。随着4680电池即将量产,未来高镍三元将持续受益,同时公司氢氧化锂出货量有望同步实现快速增长。 投资建议考虑到锂价有望长期维持高位,公司锂资源保障进一步夯实,我们预计公司2022-2024年归母净利润为38.12、42.84、48.08亿元,以2022年6月6日收盘价为基准,对应PE分别为9X、8X、7X,维持“推荐”评级。 风险提示民爆业务需求不及预期;锂价大幅下跌;项目进展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券黄诗涛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.55%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.83亿,根据现价换算的预测PE为67.57。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为39.69。证券之星估值分析工具显示,雅化集团(002497)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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答:2020年,是国家实现第一个百年奋详情>>
答:雅化集团上市时间为:2010-11-09详情>>
答: 四川雅化实业集团股份有限详情>>
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民生证券给予雅化集团买入评级
民生证券股份有限公司邱祖学,张航近期对雅化集团进行研究并发布了研究报告《2022年半年度业绩预告点评Q2业绩环比增长,看好4680体系下氢氧化锂放量》,本报告对雅化集团给出买入评级,当前股价为32.0元。
雅化集团(002497) 事件概述6月6日发布2022年半年度业绩预告,公司预计2022H1归母净利润为21.22亿元~23.72亿元,同比增长542.79%~618.52%;扣非归母净利润21.03亿元~23.53亿元,同比增长537.18%~612.93%;基本每股收益1.8411元/股~2.0580元/股。公司预计2022Q2归母净利润11亿元~13.5亿元,同比增长336.32%~435.48%,环比增长7.63%~32.09%;扣非归母净利润10.88亿元~13.38亿元,同比增长345.90%~448.36%,环比增长7.19%~31.82%,基本每股收益0.9544元/股~1.1713元/股。 分析与判断锂盐价格维持高位,2022H1与Q2业绩同比、环比大增。单季度来看,公司2022Q2归母净利润环比增长7.63%~32.09%;扣非归母净利润环比增长7.19%~31.82%,大幅超出我们之前的预期。22Q2业绩变动原因1)价格上升2022年Q2锂盐均价环比上涨,根据亚洲金属网数据,截至6月6日,电池级碳酸锂、氢氧化锂Q2至今的均价分别相较22Q1上涨11.5%、28.7%,而公司主要产品为氢氧化锂,公司在Q2更加受益于锂盐均价的提升。2)销量锂盐产品的需求持续增长,公司抓住市场机遇,加大锂盐产品的生产与销售。 全球锂资源布局不断完善,锂盐冶炼扩产稳步推进,远期锂资源有望实现自给。公司远期锂盐产能规划在10万吨以上,扩产稳步推进;同时在全球进行锂资源布局,我们测算公司未来锁定锂矿已达69.5~89.5万吨/年(约8.7~11.2万吨LCE),远期锂资源有望与冶炼产能完全匹配,公司锂资源布局包括1)李家沟参股李家沟锂矿(折合氧化锂储量51万吨)37.25%权益,拥有优先供应权,预计2022年下半年投产;2)Core参股澳洲Core公司4.18%股权并签订锂精矿包销协议(7.5万吨锂精矿/年);3)参股澳洲东部资源公司5.01%股权,澳洲EV资源公司9.5%股权,在锂矿资源开发方面进行合作;4)与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年,每年提供不低于12万吨锂精矿供应。5)参股ABY公司3.4%股份,每年包销不低于12万吨锂精矿;6)认购超锂公司股权,控股福根湖和佐治亚湖项目,未来将建设一期20万吨/年锂精矿产能。 与特斯拉合同履约开启,有望受益4680电池量产,看好氢氧化锂未来放量。公司是特斯拉4680电池的氢氧化锂原料主要供应商,2021年合同已履行2491万元,待履行金额为6.26~8.76亿美元。随着4680电池即将量产,未来高镍三元将持续受益,同时公司氢氧化锂出货量有望同步实现快速增长。 投资建议考虑到锂价有望长期维持高位,公司锂资源保障进一步夯实,我们预计公司2022-2024年归母净利润为38.12、42.84、48.08亿元,以2022年6月6日收盘价为基准,对应PE分别为9X、8X、7X,维持“推荐”评级。 风险提示民爆业务需求不及预期;锂价大幅下跌;项目进展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券黄诗涛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.55%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.83亿,根据现价换算的预测PE为67.57。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为39.69。证券之星估值分析工具显示,雅化集团(002497)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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