老周侃股|从嘉麟杰重组股的审核风险

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【嘉麟杰(002486)、股吧】重组被否，股价在10月23日“一”字跌停，投资者应注意这类股票的投资风险，好公司重组及未来发展的投资者可以在审核通过后再考虑是否买入，没必要非得承担审核风险。而且审核前往往股价已经高企，审核通过一般也不会连续“一”字涨停，一旦审核被否，将会出现巨大的投资风险。

如果投资者好一只股票，但是这只股票正处于盘整之中，那么投资者应该在什么时候买入呢？此时会有两种操作，一是立即买入进行价值投资，等待股价上涨，这样的操作优是买入成本相对较低，缺是要付出更多的时间成本及承担一定的判断失误风险。投资者管这样的操作方式叫做左侧交易。

另一种方式就是时刻保持对这支股票的关注，然后等待行情出现启动，股价开始上涨时再追涨买入，这样操作的优是买入股票的确定性比较强，付出的时间成本较低，同时自己判断失误的风险相对更低，但缺是要付出相对较高的买入价格。这样的操作方式被称为右侧交易。

一般来说，大资金考虑到流动性的问题，需要很长的时间进行吸筹布局，所以大多采用左侧交易，而中小散户由于对流动性要求不高，可以在瞬间完成建仓，所以采用右侧交易将会更加灵活。

实际上，在重组股的投资过程中也有着同样的道理。一种就是在审核前布局的，面对的风险是可能审核不通过，好处是如果通过则可以享受可能存在的溢价。另一种就是等待审核结果出炉后再行进行布局，好处是可以规避掉审核风险，缺是可能会踏空。  

值得注意的是，从过去一段时间内的重组股综合来，在重组审核通过之后股价出现“一”字涨停极端模式的很少见，在此种情况之下，投资者没有必要冒着不确定的审核风险去提前布局。而且，很多重组股在审核之前都会有一波审核通过的预期走势，这也就导致公司股票在审核之时股价已经处于相对高位，即便是审核通过也可能出现“见光死”的情形，再加之被否之后股价大跌的风险，投资者提前布局的性价比并不划算。

也就是说，如果对重组股选择使用左侧交易的话，若审核通过，自然是一切都好，但后续股价继续走高的形式很可能不会出现连续的“一”字涨停板，也可能出现先抑后扬的走势。但如果审核失败，股价就有可能出现大幅走低，这也意味着投资者此时承担的风险将远大于预期的收益。相比之下，如果采用右侧交易，等待重组审核结果出炉之后再考虑是否买入股票，此时虽然买入价格稍高一些，但是安全性却大大提高。如果重组被否，投资者可以果断放弃购买。

其实，中小投资者一定要时刻谨记自己的优势在哪里。和大机构比研发、比精确都没有任何优势，但是中小投资者灵活，满仓的切换可以在一瞬间完成，这是大资金完全做不到的，所以中小投资者完全可以在很多不确定的因素确定后再进行交易，这样胜率将能大幅提升，从长期才有更大的把握盈利。