4月20日研报精选1、金力永磁①新能源汽车的单

4月20日研报精选

1、金力永磁①新能源汽车的单车磁材用量为传统汽车的3-5倍，海通国际预计，受益于新能源汽车，2025年钕铁硼需求将达到5万吨，未来5年钕铁硼需求复合增长率为40%；②目前公司的毛坯产能已经具备年产1.5万吨钕铁硼毛坯，海通国际预计2022年可达2.3万吨，2025年可达4万吨，并且公司掌握了晶界渗透技术，在保持磁材产品性能不变的前提下，减少中重稀土添加量达50%以上；③公司是特斯拉、比亚迪等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商，上汽集团、蔚来、理想汽车都是公司的最终用户；④公司在内蒙古包头投资建设一期8000吨的高性能稀土永磁材料基地，并且已与南方稀土集团、北方稀土集团签署长期供货协议，能够保障公司稀土材料的长期稳定供应；⑤风险因素公司产能释放低于预期，新能源车销量低于预期。

2、光伏产业链①华电集团是国家电力体制改革组建的五家国有独资发电企业集团之一，今天华电7GW光伏组件招标定标，一线1.70-1.75元/W、二线1.60-1.65元/W，中泰电新苏晨认为这次中标价格较好，说明以华电为代表的运营商已接受组件企业报价，上下游博弈结束，海通电新则表示这个结果说明产业链新的供求平衡接近达成，底部拐已明确，行业进入最好布局时间；②市场担心涨价影响需求，苏晨认为成本端恰恰是因为需求增加导致厂商只能通过涨价来压低潜在需求，预计2021年全球需求或达170GW，同增约30%，坚定认为今年仍是光伏需求大年；③海通电新认为光伏成本端三个要素为硅料/辅材/运费，目前玻璃率先降价，合计成本在3-4月已达到高，拐已现；需求端，华电招标落地标志着需求即将重新启动，预计需求5、6月份见明显拐，三季度总体稳定，四季度抢装，当前就是行业景气度底部。

3、苹果产业链①民生证券电子王芳预计苹果将于北京时间4月21日凌晨发布新款iPad、Pencil、AppleTV，以及AirPods3、AirTags等产品 ；②王芳预计新款iPadPro重磅升级，将首次采用MiniLED屏幕，AirPods3采用入耳式设计，定价接近AirPods，无线蓝牙追踪器AirTags有望首次亮相；③相关产业链公司包括MiniLed（三安光电、华灿光电），AirPods（立讯精密、歌尔股份、【领益智造(002600)、股吧】），电池（欣旺达），UWB（环旭电子）、新款iMac后盖（科森科技）；④风险提示苹果新品性能升级不及预期、下游需求不及预期等。

4、航空（【春秋航空(601021)、股吧】、吉祥航空、东方航空）①航空3月数据显示行业进入复苏期，3月国内航线完成旅客运输量4768.3万人次，已超过2019年同期水平；②目前五一航运数据也较为乐观，经济舱平均票价超过2019年同期均价，机票预定量较2019年同期增长23%，4月-5月需求表现仍然强劲；③2021年一季度行业同比减亏45.8亿，从二季度开始预计逐步有航司开始盈利，招商证券苏宝亮认为历史上航空股最佳投资时是从巨亏走向微利的阶段，目前迎来黄金期；④风险提示疫情反复。