今天不爱说话
核心数据:
1、快递行业9月数据:业务量增速25%,单票收入下降2.24%。
2、上市公司9月数据:申通增速51%领跑,顺丰增速38%连续5月提速。申通(50.64%)>圆通(42.19%)>韵达(40.57%)>顺丰(37.99%)>行业(25%)。
3、单票收入,除韵达外,上市公司环比均有提升,旺季将至,价格竞争有所放缓。环比,申通提升2.1%,顺丰与圆通各提升0.5%,韵达下降2.4%,行业下降0.3%。
最新深度:【顺丰控股(002352)、股吧】:复盘联邦快递,探索顺丰棋局
1、快递行业公布9月数据:业务量增速25%,单票收入下降2.24%。
1)行业业务量:
9月完成56亿件,同比增长25%,其中异地、国际件分别增长33.7%、41.2%,同城件下滑6.0%。1-9月完成439亿件,同比增长26.4%,其中,异地、国际分别增长35%、27.2%,同城件下滑1.7%。
2)行业收入:
9月收入649.2亿元,同比增长22.2%。1-9月累计5271亿元,同比增长24.1%。
3)单票收入:
9月11.60元,同比下降2.2%。1-9月均值12.0元,同比降1.8%。9月底受国庆活动保障影响,业务量增速较此前略有放缓。
2、上市公司9月数据:申通增速51%领跑,顺丰增速38%连续5月提速。
1)业务量:申通(50.64%)>圆通(42.19%)>韵达(40.57%)>顺丰(37.99%)>行业(25%);通达系虽然增速略有放缓,但均显著超越行业。
2)顺丰:增速38%,连续5个月提速。
公司5月推出特惠电商件业务后,连续5个月提速,8月突破30%,9月再升至38%,是18年3月以来最快增速,同时公司是唯一业务量较8月提速,该业务帮助公司提升装载率,带来边际正贡献。
3)业务量环比,顺丰(13.7%)>申通(7.4%)>韵达(6.5%)>圆通(5.7%)>全国(5.6%)。
4)1-9月累计增速申通(49.4%)>韵达(45.6%)>圆通(38.4%)>行业(26.4%)>顺丰(16.6%)。
5)行业集中度:
CR8达81.8%,较18年底提升0.6pct,同比提升了0.4pct,环比提升了0.1pct。
二通一达市占率43.3%,较去年同期提升5.7个百分;其中,韵达9月市场份额15.8%、圆通14.5%、申通13%,较去年同期分别提升1.8、1.8及2.2个百分。
3、单票收入,除韵达外,上市公司环比均有提升,旺季将至,价格竞争有所放缓。
1)同比:
9月顺丰单票21.77元,同比降11.3%(系因产品结构性因素),1-9月均值22.98元,同比下降0.3%;
申通2.82元,同比下降13.5%,1-9月同比下降6.2%;
韵达3.13元,同比增长84%,1-9月同比增长92%;
圆通2.73元,同比下降17.9%,1-9月下降12.8%。
2)环比:申通提升2.1%,顺丰与圆通各提升0.5%,韵达下降2.4%,行业下降0.3%。
4、投资建议:
1)维持观“消费视角快递,龙头集中尽享电商红利”,传统旺季将至,预计快递公司价格竞争将放缓。
2)阿里获申通购股权,我们认为未来阿里的赋能与扶持,可助公司通过升级进阶完成量-成本曲线较快速度的下移,更为重要的是技术支撑,有望帮助公司尽早突破量变到质变。
3)我们最新发布顺丰深度研究《复盘联邦快递,探索顺丰棋局》,认为:参考联邦快递,当前业务量与毛利率回升阶段是较好的投资期;短期催化剂在于成本管控红利正在释放,预计随着Q3业务量提升,单季利润增速较此前更快,好公司市值至少可以达到2172亿,对应目标价50元。
4)继续推荐领先的韵达股份,阿里获购股权的【申通快递(002468)、股吧】,关注估值最低,但正在回升的圆通。
风险提示:经济大幅下滑,消费大幅下降,价格战明显扩大。
【华创交运*深度】顺丰控股:复盘联邦快递,探索顺丰棋局
【华创交运*深度研究】优质赛道,管理溢价——交通运输行业2019年中报总结
【华创交运*深度】快递行业猜想:破局者“阿里”?能否求得最优解?
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【华创交运】再论护城河系列之复盘通达系快递:城头变幻大王旗,成本品质定乾坤
电商快递再探讨:“价格战的边界”与“通达系”的空间
申通快递深度:低估值之“谜”及修复路径探讨:被低估的通达系“元老”,依旧存在预期差
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答:【申通快递(002468) 今日主力详情>>
答:申通快递上市时间为:2010-09-08详情>>
答:上海思勰投资管理有限公司-思勰详情>>
当天乳业概念主力资金净流入1.43亿元,品渥食品、洽洽食品等股领涨
9月12日金融科技概念涨幅1.16%,涨幅领先个股为南天信息、博彦科技
周四啤酒概念在涨幅排行榜排名第7 品渥食品、皇氏集团涨幅居前
周四比特币概念主力资金净流入2.45亿元,飞天诚信、琏升科技等股领涨
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【华创交运】快递行业9月数据评:申通业务量增速51%领跑,顺丰增速38%连续5个月提速
核心数据:
1、快递行业9月数据:业务量增速25%,单票收入下降2.24%。
2、上市公司9月数据:申通增速51%领跑,顺丰增速38%连续5月提速。申通(50.64%)>圆通(42.19%)>韵达(40.57%)>顺丰(37.99%)>行业(25%)。
3、单票收入,除韵达外,上市公司环比均有提升,旺季将至,价格竞争有所放缓。环比,申通提升2.1%,顺丰与圆通各提升0.5%,韵达下降2.4%,行业下降0.3%。
最新深度:【顺丰控股(002352)、股吧】:复盘联邦快递,探索顺丰棋局
1、快递行业公布9月数据:业务量增速25%,单票收入下降2.24%。
1)行业业务量:
9月完成56亿件,同比增长25%,其中异地、国际件分别增长33.7%、41.2%,同城件下滑6.0%。1-9月完成439亿件,同比增长26.4%,其中,异地、国际分别增长35%、27.2%,同城件下滑1.7%。
2)行业收入:
9月收入649.2亿元,同比增长22.2%。1-9月累计5271亿元,同比增长24.1%。
3)单票收入:
9月11.60元,同比下降2.2%。1-9月均值12.0元,同比降1.8%。9月底受国庆活动保障影响,业务量增速较此前略有放缓。
2、上市公司9月数据:申通增速51%领跑,顺丰增速38%连续5月提速。
1)业务量:申通(50.64%)>圆通(42.19%)>韵达(40.57%)>顺丰(37.99%)>行业(25%);通达系虽然增速略有放缓,但均显著超越行业。
2)顺丰:增速38%,连续5个月提速。
公司5月推出特惠电商件业务后,连续5个月提速,8月突破30%,9月再升至38%,是18年3月以来最快增速,同时公司是唯一业务量较8月提速,该业务帮助公司提升装载率,带来边际正贡献。
3)业务量环比,顺丰(13.7%)>申通(7.4%)>韵达(6.5%)>圆通(5.7%)>全国(5.6%)。
4)1-9月累计增速申通(49.4%)>韵达(45.6%)>圆通(38.4%)>行业(26.4%)>顺丰(16.6%)。
5)行业集中度:
CR8达81.8%,较18年底提升0.6pct,同比提升了0.4pct,环比提升了0.1pct。
二通一达市占率43.3%,较去年同期提升5.7个百分;其中,韵达9月市场份额15.8%、圆通14.5%、申通13%,较去年同期分别提升1.8、1.8及2.2个百分。
3、单票收入,除韵达外,上市公司环比均有提升,旺季将至,价格竞争有所放缓。
1)同比:
9月顺丰单票21.77元,同比降11.3%(系因产品结构性因素),1-9月均值22.98元,同比下降0.3%;
申通2.82元,同比下降13.5%,1-9月同比下降6.2%;
韵达3.13元,同比增长84%,1-9月同比增长92%;
圆通2.73元,同比下降17.9%,1-9月下降12.8%。
2)环比:申通提升2.1%,顺丰与圆通各提升0.5%,韵达下降2.4%,行业下降0.3%。
4、投资建议:
1)维持观“消费视角快递,龙头集中尽享电商红利”,传统旺季将至,预计快递公司价格竞争将放缓。
2)阿里获申通购股权,我们认为未来阿里的赋能与扶持,可助公司通过升级进阶完成量-成本曲线较快速度的下移,更为重要的是技术支撑,有望帮助公司尽早突破量变到质变。
3)我们最新发布顺丰深度研究《复盘联邦快递,探索顺丰棋局》,认为:参考联邦快递,当前业务量与毛利率回升阶段是较好的投资期;短期催化剂在于成本管控红利正在释放,预计随着Q3业务量提升,单季利润增速较此前更快,好公司市值至少可以达到2172亿,对应目标价50元。
4)继续推荐领先的韵达股份,阿里获购股权的【申通快递(002468)、股吧】,关注估值最低,但正在回升的圆通。
风险提示:经济大幅下滑,消费大幅下降,价格战明显扩大。
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