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【天齐锂业(002466.SZ)一季报解读】成本为王，锂业龙头超强盈利能力持续

天齐锂业发布了2023年一季度报告，以下是对该报告的简单易懂的分析

成本控制是关键

一季度营业收入为114.49亿元，同比增长117.8%，但环比下降27.6%。

归母净利润为48.75亿元，同比增长46.5%，环比下降40.1%。

扣非归母净利润为48.36亿元，同比增长70.6%，环比下降40.6%。

公司通过控制成本实现了强劲的盈利能力。

锂业龙头的优势

资源端表现受疫情和潮湿空气影响，泰利森锂精矿产销量有所下降，但公司仍具备丰富的优质锂资源。

冶炼端表现国内锂盐产能满产运行，奎纳纳一期生产仍在等待认证完毕，但公司有望实现大规模商业化销售。

销售均价上涨化学级和技术级销售均价较去年同期分别增加了40.47%和245.09%。

盈利能力持续强劲

Q1销售毛利率和净利率分别为89.80%和73.84%，同比分别增长了4.52%和1.02%。

锂精矿开采成本有所增加，但总体生产总成本下降，提高了公司的利润能力。

未来展望

预计公司将继续保持超强盈利能力，Q2化学级精矿FOB协议价格为5444 USD/吨，公司可通过合理调节精矿协议价格控制在合理区间。

公司资源端和冶炼端的扩产节奏加快，确保了优质锂资源的供应。

盈利预测

预计2023-2025年归母净利润分别为177.63/158.25/144.38亿元，同比分别下降26%/-11%/-9%。

风险提示

锂价波动风险和区域性环保问题风险需要注意，同时还存在在建项目不及预期的风险。

以上是对天齐锂业第一季度的分析

以上只是个人观点，仅供参考。