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东吴证券股份有限公司曾朵红,陈瑶,郭亚男近期对晶澳科技进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评Q3组件单瓦盈利超市场预期,继续看好明年量利双升》,本报告对晶澳科技给出买入评级,认为其目标价位为99.60元,当前股价为66.78元,预期上涨幅度为49.15%。
晶澳科技(002459) 事件公司发布2022年三季报,公司2022Q1-Q3实现营收493.24亿元,同增89.00%;实现归母净利润32.9亿元,同增150.66%。其中2022Q3实现营收208.55亿元,同增110.55%,环增29.15%;实现归母净利润15.87亿元,同增164.97%,环增66.67%。Q1-3毛利率为13.44%,同减0.54pct,Q3毛利率13.74%,同减1.79pct,环增1.74pct;Q1-3归母净利率为6.67%,同增1.64pct,Q3归母净利率7.61%,同增1.56pct,环增1.71pct。业绩超市场预期。 2022Q3组件量利双升,单瓦盈利创新高。公司2022Q3组件出货约11.2GW,同增86.5%/环增27.6%,我们测算一体化单瓦净利0.15元左右,环比提升4分左右,在硅料价格稳定高位的情况下,单瓦利润超市场预期,主要在于1)公司一体化产能提升,组件开工接近满产,成本持续降低;2)N型组件开始交付,溢价1毛左右,盈利结构改善;3)东南亚产能逐步释放,对美出货顺利,享受高价格和美元升值带来的收益。2022Q4出货预计13GW+,环增16%+,全年出货40GW左右,同增60%+,预计2023年出货60-65GW,硅料降价,叠加N型出货占比提升,全年盈利确定性较强。 N型产能有序落地,2023年出货占比提升。截至2022Q3,国内规划的6.5GWTOPCon产能,其中宁晋1.3GWN型电池项目已经满产,N型组件也开始陆续交付,我们预计2022年出货300MW左右;剩余产能于2023年春节前后投产。公司N型产能不断提升,预计2023年N型出货占比将占总体出货1/3,带动平均单瓦盈利继续提升。 盈利预测与投资评级基于公司一体化产能提升,叠加出货结构改善,带来毛利率提升,我们上调公司盈利预测,我们预计2022-2024年归母净利润为48.5/78.1/106.0亿元(前值为45.3/70.1/94.9亿元),同比+138%/61%/36%,给予公司2023年30倍PE,对应目标价99.6元,维持“买入”评级。 风险提示政策不及预期,竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.72%,其预测2022年度归属净利润为盈利29.78亿,根据现价换算的预测PE为35.9。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级18家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为87.97。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,晶澳科技(002459)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性优秀。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:2023-04-25详情>>
答:晶澳科技的概念股是:MSCI、一带详情>>
答:行业格局和趋势 1、详情>>
答:以公司总股本167495.4379万股为详情>>
答:http://www.tianyetolian.com 详情>>
4月22日燃料乙醇概念微涨0.06%收出上影阴十字星
周四维生素涨价概念涨幅1.77%,目前处于上涨趋势
周二干细胞概念早盘低开收盘上涨1.33%
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东吴证券给予晶澳科技买入评级,目标价位99.6元
东吴证券股份有限公司曾朵红,陈瑶,郭亚男近期对晶澳科技进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评Q3组件单瓦盈利超市场预期,继续看好明年量利双升》,本报告对晶澳科技给出买入评级,认为其目标价位为99.60元,当前股价为66.78元,预期上涨幅度为49.15%。
晶澳科技(002459) 事件公司发布2022年三季报,公司2022Q1-Q3实现营收493.24亿元,同增89.00%;实现归母净利润32.9亿元,同增150.66%。其中2022Q3实现营收208.55亿元,同增110.55%,环增29.15%;实现归母净利润15.87亿元,同增164.97%,环增66.67%。Q1-3毛利率为13.44%,同减0.54pct,Q3毛利率13.74%,同减1.79pct,环增1.74pct;Q1-3归母净利率为6.67%,同增1.64pct,Q3归母净利率7.61%,同增1.56pct,环增1.71pct。业绩超市场预期。 2022Q3组件量利双升,单瓦盈利创新高。公司2022Q3组件出货约11.2GW,同增86.5%/环增27.6%,我们测算一体化单瓦净利0.15元左右,环比提升4分左右,在硅料价格稳定高位的情况下,单瓦利润超市场预期,主要在于1)公司一体化产能提升,组件开工接近满产,成本持续降低;2)N型组件开始交付,溢价1毛左右,盈利结构改善;3)东南亚产能逐步释放,对美出货顺利,享受高价格和美元升值带来的收益。2022Q4出货预计13GW+,环增16%+,全年出货40GW左右,同增60%+,预计2023年出货60-65GW,硅料降价,叠加N型出货占比提升,全年盈利确定性较强。 N型产能有序落地,2023年出货占比提升。截至2022Q3,国内规划的6.5GWTOPCon产能,其中宁晋1.3GWN型电池项目已经满产,N型组件也开始陆续交付,我们预计2022年出货300MW左右;剩余产能于2023年春节前后投产。公司N型产能不断提升,预计2023年N型出货占比将占总体出货1/3,带动平均单瓦盈利继续提升。 盈利预测与投资评级基于公司一体化产能提升,叠加出货结构改善,带来毛利率提升,我们上调公司盈利预测,我们预计2022-2024年归母净利润为48.5/78.1/106.0亿元(前值为45.3/70.1/94.9亿元),同比+138%/61%/36%,给予公司2023年30倍PE,对应目标价99.6元,维持“买入”评级。 风险提示政策不及预期,竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.72%,其预测2022年度归属净利润为盈利29.78亿,根据现价换算的预测PE为35.9。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级18家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为87.97。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,晶澳科技(002459)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性优秀。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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