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事件描述
公司发布2022年半年报,上半年实现营收284.7亿元,同+75.81%;归母净利润17.0亿元,同+138.64%;扣非净利润16.3亿元,同+202.2%。 据此计算,公司22Q2实现营收161.5亿元,同+74.83%,环+31.09%;归母净利润9.52亿元,同+71.11%,环+26.93%;扣非净利润9.31亿元,同+93.52%,环+32.6%。 财务报表
毛利率22Q2毛利率12.01%,同-2.7pct,环-2.8pct。
费用率22Q2期间费用率为4.2%,同-3.8pct,环-2.9pct,其中财务费用率同-2.5pct,环-2.5pct,Q2公司财务费用为-1.3亿元,主要系汇兑收益增加所致。
存货22Q2末存货150.8亿元,环比增加37.2亿元,环+32.8%,主要系销售规模扩大,在途组件增加。
减值22Q2减值计提1.4亿元,主要系存货跌价准备和固定资产减值,体现了公司财务处理的谨慎性。
投资建议
募集资金助力公司N型产品产能扩张。为了提升大尺寸N型硅片、电池和组件产能规模,公司拟公开发行A股可转换公司债券,募集资金不超过100亿元,用于包头晶澳20GW硅片项目、年产10GW高效电池和5GW组件项目、年产10GW高效电池项目及补充流动性。
加速光伏应用场景开发,有望带来业绩贡献。公司设立“智慧能源事业部”55,加大下游光伏应用的投入。未来BIPV、储能业务有望逐步成长为公司新的利润贡献点。
考虑到公司垂直一体化优势显著,N型转型步伐加速,不断拓展下游应用场景提升综合竞争力。我们将2022-2024年归母净利润由47.1、67.7、91.2亿元分别调整为41.4、76.3、94.6亿元549,分别对应PE 37.9、20.6、16.6X,维持“买入”评级。
风险提示全球光伏装机不及预期,海外贸易政策出现超预期变化20w,原辅材涨价而公司未能有效应对风险。
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答:晶澳科技上市时间为:2010-08-10详情>>
答:许可经营项目:桥式起重机、门式详情>>
答:晶澳科技的子公司有:4个,分别是:详情>>
当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
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晶澳科技-002459-减值计提体现谨慎性,募资扩产助力N型转型
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公司发布2022年半年报,上半年实现营收284.7亿元,同+75.81%;归母净利润17.0亿元,同+138.64%;扣非净利润16.3亿元,同+202.2%。 据此计算,公司22Q2实现营收161.5亿元,同+74.83%,环+31.09%;归母净利润9.52亿元,同+71.11%,环+26.93%;扣非净利润9.31亿元,同+93.52%,环+32.6%。 财务报表
毛利率22Q2毛利率12.01%,同-2.7pct,环-2.8pct。
费用率22Q2期间费用率为4.2%,同-3.8pct,环-2.9pct,其中财务费用率同-2.5pct,环-2.5pct,Q2公司财务费用为-1.3亿元,主要系汇兑收益增加所致。
存货22Q2末存货150.8亿元,环比增加37.2亿元,环+32.8%,主要系销售规模扩大,在途组件增加。
减值22Q2减值计提1.4亿元,主要系存货跌价准备和固定资产减值,体现了公司财务处理的谨慎性。
投资建议
募集资金助力公司N型产品产能扩张。为了提升大尺寸N型硅片、电池和组件产能规模,公司拟公开发行A股可转换公司债券,募集资金不超过100亿元,用于包头晶澳20GW硅片项目、年产10GW高效电池和5GW组件项目、年产10GW高效电池项目及补充流动性。
加速光伏应用场景开发,有望带来业绩贡献。公司设立“智慧能源事业部”55,加大下游光伏应用的投入。未来BIPV、储能业务有望逐步成长为公司新的利润贡献点。
考虑到公司垂直一体化优势显著,N型转型步伐加速,不断拓展下游应用场景提升综合竞争力。我们将2022-2024年归母净利润由47.1、67.7、91.2亿元分别调整为41.4、76.3、94.6亿元549,分别对应PE 37.9、20.6、16.6X,维持“买入”评级。
风险提示全球光伏装机不及预期,海外贸易政策出现超预期变化20w,原辅材涨价而公司未能有效应对风险。
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