欧菲光—非公发行简析

首先，我比较好新能源汽车的核心部件概念，特别是摄像头雷达模组算法之类的。

新能源汽车是大趋势已经毋庸置疑，行业很大，资金容纳量也大。锂电池已经炒了几大波了，整车也炒很高了，芯片驾驶软件类的像闻泰科技，【中科创达(300496)、股吧】，德赛西威，华阳集团等也高了。

以为真没啥炒了，结果最近华为搞了个自动驾驶，先把整车带起来三个小康北汽长安，预计后面会把核心部件带起来，像联创电子等已经有起来的意思了（当然有ARVR概念）。所以不能不关注一下欧菲光。

下面把欧菲光前几天的公告要简单汇总一下，不一定全面，但都是要。

一、一季度归母净利润下滑的因

1、苹果因

2、缺芯片导致销量减少的因。

3、两个非全资子公司导致归母净利润被稀释的因。

二、处理“果链”资产，两公司24.2亿基本没有“贱卖”。

三、2020年果链业务145亿，营收占比30%。但果链毛利率较低，2020果链利润占比20%。

四、本次非公发行总额67.58亿，项目不受苹果影响。项目如下

高像素光学镜头。

3D光学深度传感器。

高像素微型摄像头模组。

研发中心。

有两个声明引人遐想

1、公司与华为、小米、联想等知名企业合作并保持高效互动，有利于本次募投项目销售规模的实现。（存在造车客户认购的可能吗？）

2、通过本次募投，积极满足汽车电子等新型领域客户对镜头与摄像头模组的需求。（提升新能源汽车核心部件制造能力。

基本就是以上内容了。

这里重说一下欧菲光的业绩

2020年计提之前的净利润是8.8亿，苹果占比20%即1.76亿。假设2021只是剔除果链利润，其它利润保持不变的情况下，8.8—1.76=7亿。

当然，其它利润不可能一成不变，比如，缺芯形势可能延续到三季度，新产能也在增加。

那具体2021年的利润按照多少估算合适呢？后面再做功课吧。