巴菲特：普通人想不劳而获，不是买股票

股市永远不缺赢家，缺的是“寿星”

今年2月23日，巴菲特发布了最新一封致股东的。这已经是他第54封股东。

在今天来，这些件可以说是价值连城，因为它们记录了一个年轻投资者从0到1的思考模式和成功历程。

有一很有意思：几乎在每年的致股东中，巴菲特最先谈到的就是复利。

今年，巴菲特同样算了一笔账：在1965-2018年的53年间，伯克希尔的复合年增长率高达18.7%！

这是一个什么概念呢？也就是说，53年里，伯克希尔的整体增长率达到惊人的10918倍。

这就是复利的威力，巴菲特的成功正是受益于此。他认为最好的投资策略就是投资于自始至终都产生复利的项目。期间产生的每一利息都变成本金继续投资。

拥有这样的复利思维，也难怪巴菲特的合伙人芒格都要吐槽，股神的节俭到了抠门的地步。

芒格曾说，有次巴菲特理发花掉10美元，但在股神自己来，实际花费超过30万美元。这还是保守算法，假设1956年巴菲特没有花10美元理发而是用在投资上，那这笔钱到今天按复利计算，收益已经超过100万美元。

但对一般人来说，复利并不那么容易达成。

时间 和 年平均回报率 。

在今年股东上，巴菲特举了这样一个例子：

如果77年前，我用114.7美元投资一只标准普尔500指数基金，并且所有股息都进行了再投资，那么到2019年1月31日，我所持股份的价值将达到60万美元，也就是5288倍。

到这里，就不难理解巴菲特为何建议那些没有时间和精力研究股票的普通人，购买指数基金。

因为比时间更难满足的，是如何找到那些始终拥有不错回报率的公司。

要知道，同样是10万元，以每年4%的复合收益率计算，30年后的收益是22万。但如果上升到16%，那么30年后实现的收益，就能达到850万！

因此，巴菲特对投资标地的选择，也一再被市场津津乐道。

关于股神的投资理念，中国投资者一定不会陌生，什么“不股票公司、不做投机做投资”。总结下来，大致分为三种投资类型。分别是：低估值型投资、套利型投资、控股型投资。

而这三大类策略共同的核心，就是 保守 。

所谓低估值型，就是以低价格买入高价值公司，并坚持长期持有。这类投资，在巴菲特的组合中占比最高。由于每只股票都有安全边际，又是分散买入，足以抵御下行风险，一旦价格回归后股价上涨潜力巨大。

第二种，套利型投资，这通常发生在公司并购、清算、分拆等情况下。这个时候买入公司股票，可能就存在着一定的套利机会。作为巴菲特的第二大投资类别，套利型投资主要取决于公司行为，与市场涨跌关系并不大。所以平均收益较低，但具有很高的安全性。

最后一类控股型投资，是用较低的价格收集筹码，直至取得公司控制权。这类投资的回报周期最长，拥有很高的防御属性。

保守的投资组合，再配以超越常人的耐心，最终让股神赢得了长期可观的投资回报。

用巴菲特自己的话来总结，就是：

市场这口大锅越是热气腾腾，业余的厨子做得饭菜越好吃，这时候业余的厨子尤其厉害。但我们的投资组合，更大的仓位都不在锅里。

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（任何建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎！）