延安诞生第一家上市公司，方式很清新！

/梧桐君

如果一个城市，没有一家上市公司，给外人的第一感觉肯定是经济落后。近年来，很多0上市公司的城市都在为脱“0”而努力着。这两天，让全国人民高兴的消息传来：革命圣地延安也要脱“0”了，远在江苏的上市公司江苏必康制药股份有限公司（002411）即将成为延安市的第一家上市公司。

延安脱0的方式比较特殊清新，概括起来就是：延安参股5%+上市公司更名迁址。延安市还要支持上市公司成立延安首家财务公司，上市公司要和延安市共同投资建设智慧产业小镇。

参股5%+上市公司更名迁址

9月19日，【必康股份(002411)、股吧】发布公告称：9月18日与延安市政府签署了《战略合作框架协议》。  

公告称：延安市作为中国新民主主义革命的红色圣地，系国务院首批公布的国家历史化名城。双方拟在医药领域展开广泛和深入的合作。

1、双方同意，公司拟引入延安市人民政府作为国有资本战略投资者，延安市人民政府指定相关国有投资平台公司以协议转让的方式受让公司不低于5%的股份，从而成为公司股东，除股权合作外，双方未来不排除其他多种合作模式，包括但不限于合作研发新产品，新的项目落地、共同开发国内、国际医药市场。 

2、双方同意按照法律规定的程序将公司的注册地址迁入延安市，延安市人民政府提供必要的支持，公司将成为延安市首家上市公司，同时企业名称变更为“延安必康制药股份有限公司”，实现延安市上市公司“零”的历史性突破。 

3、双方同意在公司迁址完成后，延安市人民政府将尽全力支持公司设立必康集团财务公司，该财务公司将成为延安市首家企业财务公司，完善延安市现有金融产业结构，强化金融服务实体经济能力。 

4、双方共同规划在延安市投资建立必康智慧产业小镇（名称待定），充分发挥延安市资源和产业优势，在延安市打造医药大健康产业，形成驱动延安市经济高质量发展的新引擎。

关于上市公司更名，迁移住所，必康股份在9月18日就公告了。

5%的股权耗资近20亿 未来可能增持

根据必康股份9月19日公布的《简式权益变动报告书》，延安市政府指定的延安市鼎源投资有限责任公司受让通过协议转让方式受让李宗松、国通信托（代表国通信托·恒升 308 号证券投资集合资金信托计划及国通信托·恒升 309 号证券投资集合资金信托计划）、肥城市桃都新能源公司持有的必康股份 7661.4196 万股，占公司总股本的5%。

本次标的股份转让总价暂定为人民币 1,947,532,862.32元，折合每股 25.42 元，约为框架协议签署日的前一交易日（即 2018 年 6 月 15日）上市公司股票二级市场收盘价 28.24 元的 90%。

由于国通信托代表的两个信托计划308 号、309号的出资人、受益人都是李宗松。因此，转让的7661.4196 万股中，6764.2586万股属于李宗松所有。本次转让，李宗松合计将获得股权转让款17.1947亿余元。根据协议，李宗松与鼎源投资签署框架协议起三个工作日内，鼎源投资向李宗松支付股份转让预付款人民币 10亿元，余款在股份过户后三个工作日内支付。

报告书披露，延安鼎源投资在未来 12 个月内不排除通过法律法规允许的方式继续增持上市公司股份的可能。

本次股权转让尚需延安市国资委审核通过，但想必是走一个程序而已。

延安怎么中了必康?实际经营地在陕西、实控人也是陕西老乡

根据公开资料，必康股份的前身江苏九九久科技股份有限公司2010年5月25日登陆深交所中小板，控股股东、实际控制人为周新基。主营业务是中精细化工板块的药物中间体产品的研发、生产和销售。

2015年底，陕西必康制药集团控股有限公司借壳九九久上市。重组完成后，新沂必康新医药产业综合体投资有限公司持有上市公司46.40%的股份，成为控股股东；李宗松通过直接持股和通过控制新沂必康和陕西北度新材料科技有限公司（陕西北度的实际控制人谷晓嘉为李宗松配偶），成为上市公司实际控制人。2016年3月1日上市公司完成公司更名，3月4日证券简称变更为“必康股份”。

而新的实际控制人就是陕西老乡，1967年出生，住所在西安市雁塔区枫叶新家园。

陕西必康借壳上市后，公司始终保持“医药+化工”双主业运行，公司的主营业务包括医药板块、新能源新材料板块以及药物中间体（医药中间体、农药中间体）板块三大类。上市公司的营收、净利润都上了好几个台阶。2015年、2016年、2017年营业收入持续增长，分别为20.23亿元、37.24亿元、53.68亿元。扣非归母净利润2015年、2016年分别为5.7亿元、8.95亿元，实现了高速增长。但2017年就熄火了，掉到7.63亿元，同比下降14.75%。下降的因是新能源新材料板块受补贴政策退坡和技术标准调整的影响，六氟磷酸锂产品价格相比2016年出现较大下滑，公司下游客户订单减少，产品盈利能力下降，毛利率随之降低。

根据必康股份2017年年报，必康股份净资产、营业收入、净利润（扣非前）分别为90.81亿元、53.68亿元、8.93亿元。子公司陕西必康2017年的净资产、营业收入、净利润（扣非前）分别为39.18亿元、42.09亿元、8.71亿元，分别占上市公司相应指标的43.15%、78.41%、97.54%。可以说，注册地在江苏的必康股份的实际主要经营地在陕西。

单位：亿元

上市公司的主要经营地在陕西、实际控制人又是陕西老乡，延安市与必康股份你上了我，我上了你，也属于情理之中的事了！

控股股东已质押93%的股份，可能资金压力大

截至2018年6月30日，控股股东新沂必康持有必康股份58193.08万股，持股比例37.98%。根据信息系统，新沂必康所持股份的93.56%已被质押。

一般来说，控股股东超过90%的股份已被质押的，都会被市场理解为资金压力大。

根据天眼，新沂必康的股东为4家公司法人，分别是新沂建华基础工程有限公司、徐州宗昆系统工程有限公司、徐州世宗置业有限公司、徐州运景电子商务有限公司，持股比例分别是46.41%、24.08%、15.53%、13.98%。

有奇异的是，这4家公司上面又是一些法人股东，但不管几层法人股东，最终上溯到自然人股东只有1人：李宗松先生。

控股股东实际上是李宗松持股100%的公司。李宗松这次拿到10亿元后，应该会大大缓解控股股东的资金压力了。

让人纳闷的是，李老板为什么要把控股股东的股权结构设计得如此复杂，把自己深藏在众多法人股东后面?有什么特殊目的吗?

但愿必康股份成为延安市第一家上市公司后，圣地的阳光能穿透控股股东的层层迷雾！！！