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涨价开启，6F价格上涨至26.5万/吨

6F价格从6月30日24.5万/吨上涨至7月22日26.75万/吨,涨幅9%。我们认为主要原因系需求端恢复。此外，五氯化磷涨价也推升6F价格。

6F上涨1万/吨，对应电解液价格提升1250元/吨，对于自制6F的企业大部分可转化为利润。

1、需求端

电解液龙头企业7月预计出货2.8-3万吨，环增30%；8月预计环比7月增长15-20%。需求持续高景气。

2）供给端7月增量主要来自

1）多氟多增加6F产能约1万吨。

2）天际产能爬坡，可能从1万吨提升到1.8万吨。7月环比6月6F需求增加2000-3000吨，而供给增量在1500吨左右。看8月，行业内没有较大新增产能投产，我们预计6F价格继续上行。

3、产业链公司:

看好6F成本具有优势的企业天赐材料、多氟多，关注具有6F弹性的标的天际股份、延安必康、永太科技等。

天赐:若碳酸锂价格在45万/吨以上，我们认为23万左右是6F的价格底（行业三四名的成本线）。今年Q2天赐6F长单价格在25-27万/吨，接近行业底部情况下电解液单吨净利达1.8万/吨.

按照保守测算23年电解液出货55万吨，单吨净利1.1万/吨，电解液净利润62.3亿元。磷酸铁出货30万吨，单吨净利2000元，贡献净利6亿。此外，日化、粘结剂等贡献净利3亿。预计2023年归母净利70亿，对应PE 15X。

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