9.9-周期股大涨，元宇宙熄火，中字头火力全开

   周期股大涨。今日市场非常热闹，两市成交额继续保持高位，全体成交接近1.4万亿元。北上资金买买买，全天净流入超26亿元。今日领涨的是钢铁，煤炭，有色等周期板块。钢铁板块是因为螺纹钢期货价格大涨，而且中报业绩好估值低，而且还有基建要恢复的预期，今日华菱，八一等多只个股涨停。军工板块主要是跟着中字头一起涨。

  今日领跌的是TMT板块，尤其是昨日热潮的元宇宙板块大跌，龙头佳创视讯今日大跌17%，歌尔股份也接近跌停。元宇宙目前还停留在概念阶段，炒作主题为主，昨日外资卖出了很多歌尔股份，免不了大的波动。 

  今天中字头指数大涨2.48%，中航西飞，中国船舶等多只中字头涨停。本质上还是增量资金进来了，在抄底底部估值低的，不受政策影响的板块，中字头都是国企，业务符合国家发展方向，这是上涨本质逻辑。

一，8月新能源车销量同比增长2倍

   乘联会8月新能源乘用车批发销量达到30.4万辆，同比增长202.3%，环比增长23.7%；1-8月新能源乘用车批发164.3万辆，同比增长222.5%。此外。乘联会中国8月份汽车零售销量为145.3 万辆，同比-14.7%，环比-3.3%；批发销量为151.2 万辆，同比-12.9%，环比+0.2%；产量为148.4 万辆，同比-11.2%，环比-2.7%。主要是缺芯影响，据说奥迪A6L汽车9月排产只排产了1天。导致8月零售端偏弱 ，但8月新能源渗透率加速提升至17.1%。

图2021年7月国内新能源销量排名

   今日新能源车板块高开低走，新能源车已经炒了半年，最近市场已经扩散到电力设备板块的低估值个股，主要是电力运营商，特别是参与新能源发电的的。昨日强势涨停的中国核电，今日再度冲击涨停，收盘涨8.5%。目前看公司才1.97倍PB，2022年PE才10倍出头，成为资金扎堆抄底的标的。

    今年以来，新能源产业链都涨了不少，比如做六氟磷酸锂的多氟多。9月8日晚，多氟多公告拟在山西阳泉投建年产2万吨六氟磷酸锂及添加剂项目。仅仅一个多月前，这家电解液添加剂龙头刚刚宣布欲在云南投建一个年产10万吨六氟磷酸锂项目。公司的多氟多六氟磷酸锂实际产能全球第一，氢氟酸自产成本低，涨价受益最大。公司依托无机氟化工起家，是全球最大氟化铝生产厂商，全球市占率约14%，具备产能33万吨。

     六氟磷酸锂今日价格又跳涨2万元/吨，去年底以来已经暴涨500%，但仍然一货难求。大量产能早已被比亚迪、宁德时代等大客户用长单锁定。氟化盐保持稳定，新能源汽车业务迎来低速电动车替换浪潮，半导体级氢氟酸批量供应国内外一流大厂公司工业氟化盐业务稳定，氟化铝产能28万吨，产销量继续保持国内第一。软包电池开拓奇瑞、海马等乘用车客户，订单充足，2019年将扩产至2.5GWh，红星汽车经营稳定，新能源业务有望因整治低速电动车，受益于微型车替代低速电动车浪潮。经过6年持续研发培育，半导体级氢氟酸已批量供应成都德州仪器、韩国三星物产和上海华力等客户，半导体业务逐渐进入收获期。

   公司主营业务收入主要来源于新材料和氟化盐。公司氢氟酸、氟化铝产能、产量均居全球第一。氟化铝出口量占全国 40%以上，全球市场占有率为 14%。新材料包括六氟 磷酸锂、新型锂盐和电子化学品等。

图多氟多公司产品结构

二，美元与金价

   周四，金价处于近两周低位附近，受美元走强拖累，投资者等待欧洲央行 (ECB)将于今日稍晚公布的政策决定，欧洲市场占据全球年度黄金投资需求的三分之一，该地区的货币政策及经济形势料对金价产生进一步影响。

   图轮动黄金期货（2002-2021年9月）

   随着经济逐步复苏，法兴银行虽然短期对金价持看涨态度，但中期来看，该行预计黄金明年的均价将跌至1750美元左右。

图美元指数（1980-2021年9月）

三，今年市场的逻辑演变

   今年市场的本质逻辑是经济滞涨。市场在寻找两种机会与经济弱相关的板块能穿越经济周期的板块+不受政策利空影响的板块。具体来看

   1-2月经济还未走弱，通胀未起来，流动性宽裕--》核心资产加速泡沫化

   3-4月通胀起来，M2下行，集体杀估值--》核心资产杀估值，周期股大涨

    5-6月通胀见顶，经济见顶下滑，流动性预期改善--》寻找和经济不相干的，能穿越经济周期的半导体+新能源

    7-8月通胀高位，经济下滑，流动性变差，政策利空--》寻找不受政策影响的，景气度高的板块半导体+新能源

     9-X月通胀再起，经济下滑，增量资金--》寻找和经济不相干，不受政策影响的低估值高股息率电力+周期股市场风格的延续半导体和新能源车泡沫化，但市场游戏规则还是找不受经济，政策影响的景气度高的不能看，所以由半导体行情切换到VR元宇宙，由新能源车板块切换到电力板块。

图2021年市场逻辑演变框架图

我是Y教授，点赞关注我，轻松学理财，早日变富裕。陆续分享更多干货知识。