自动驾驶时代即将到来，汽车导航的春天来了

　　春节将至，预计行情波动不会太大，适合仔细研究分析一些研报去寻找年后的机会，火星君在开车返乡的路上被汽车导航搞的是非常烦恼，不想再用手机导航了，汽车导航产品应该是有潜在需求的，下面就给大家带来汽车导航龙头四维图新（002405）的最新研报。

　　大家目前可能对汽车导航还没有特别的要求，那是因为目前还未进入到自动驾驶时代，不过汽车智能化以后，汽车导航的的重要性将大大提高，为了更方便的区分和定义自动驾驶技术，我们先对自动驾驶做一个准确的分级。自动驾驶可以分为 0-5 级。

　　根据上述定义，所谓的自动驾驶特指 Level3及以上级别，它意味着汽车的监控和驾驶主导权开始逐步交给机器。更通俗的讲，Level2及以下是驾驶辅助（人开，机器辅助）；Level3及以上是自动驾驶（机器开，人偶尔介入）。

　　以 2020、2021 年为界，国内自动驾驶产业链即将开启黄金 10 年发展期。结合国家《汽车产 业中长期发展规划》、《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）以及产业链调研的结果。安证券认为，以 2020、2021 年为界，国内自动驾驶产业链即将开启黄金10年发展期。

　　高精度地图是高等级自动驾驶标配

　　四维图新是国内导航地图产业的领军者，形成了“导航+车联网+自动驾驶+大数据+芯片”五位一体的纵深布局，迎接智能驾驶时代的全面升级。

　　高精度地图是实现高等级自动驾驶（level3 及以上）的必选项。当自动驾驶技术发展到 level3及以上时，要求车辆在高速公路、停车场泊车等特殊场景中实现自动驾驶，高精度地图的重要性开始凸显。

　　高精度地图商业化拐已至，有望带来产业规模数量级跃升。

　　高精度地图是实现高等级自动驾驶的必选项，而主流车厂均将 L3 级自动驾驶汽车量产时间定在 2020 年左右，预计 2019 年将成为高精度商业化启动的重要时，高精度将带来产业规模的数量级跃升：

　　单价与渗透率的双重提升，仅前装市场空间就具备数量级跃升潜力

　　根据易观数据 2018 年上半年传统车载导航前装市场渗透率仅为14.9%，而随着 L3 级自动驾驶汽车逐步量产普及，前装导航地图将由给人的选配品转变为车载系统的标配品，长期渗透率存在数倍提升空间，而高精度地图单价保守估计在公司传统导航地图（200 元/车）的 5 倍以上； n

　　商业模式将升级为数据服务收费

　　由于高精度地图要求“高鲜度”的特 ，地图需要动态甚至实时更新，这意味着地图将不再是传统导航地图 的一锤子的数据买卖（lisence），后续更需要数据服务收费的模式 （service），百度前 CEO 陆奇曾公开指出：“将来中国高精地图业务可 能比百度当前搜索业务规模还大”。

　　高精度地图业务潜力巨大

　　随着国内自动驾驶渗透率的不断提升，仅考虑前装市场的一次性收入，公司高精度地图业务收入就具有极大的潜力。同时， 考虑到产业中已经开始将高精度地图降维应用到辅助驾驶（L1、L2）应用场景中，公司有望通过 ADAS 地图产品提前收获。值得注意的是，公司已经开始布局基于高精度地图的自动驾驶完整解决方案，单车价值量有望进一步提升。

　　车联网：产业拐已至，公司蓄势待发

　　造车新势力以及传统车企均将车联网视作是未来主攻方向，车联网正在迎来最好的时代。几乎所有传统车企都把车联网作为主要的方向——这被认为是比新能源更大的风口。以蔚来汽车、小鹏汽车等为代表的造车新势力更是把“智能联网”视作是拉开与传统车企差距的核心优势。

　　公司从 2009 年开始布局车联网，已经建立起覆盖乘用车、商用车两大终端的车联网服务应用体系，随着互联网汽车销量的提升以及用户数据的积累，无论是传统的广告变现还是数据运营，车联网业务的运营服务都有较大的变现潜力。

　　安证券认为在车联网行业初期的“抢位战”中，公司已取得明显的先发优势。随着自动驾驶的日益临近，公司前期的大量研发投入有望获得丰厚的回报。此外，好公司在车联网、企业大数据服务等领域的创新，在未来成为其重要的增长极。

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