北斗星通业绩“暴雷”，“北斗系统”的光环还有多少？

近期大盘整体上，呈现了上升的走势，尤其笔者之前章中已经提到过，突破了3050的重要颈线位后，这一次的蓝筹股与概念股普涨，让突破更加有效。

在上涨的氛围下，近段时间也是业绩报的高峰期，更吸引眼球的，无疑是突然出现踩雷的业绩，只是，由于目前大盘的气氛较好，所以很多个股都出现了“业绩报忧，股价不跌”的局面，其中包括了，【北斗星通(002151)、股吧】。

对于一般投资者而言，这两年最常见的新闻，无疑是我们又发射了几颗卫星，以及北斗导航系统的日趋完善，在这种情况下，带着“北斗”两字的“北斗星通”，怎么会出现业绩下滑的情况呢，难道“北斗系统”只是一个起来美好的光环吗？

并购的商誉减值

线下北斗星通最新的业绩情况

公司预计2019年归属于上市公司股东净利润亏损5.5亿元至6.5亿元，主要是大额计提资产减值所致。

对此，深交所随即向北斗星通下发关注函，要求说明此次计提资产减值准备的依据及合理性，同时追问集中在两个会计年度分期计提商誉减值的因及合理性。

按照北斗星通的描述，主要因是2015年来围绕“北斗+”进行的一系列产业并购。关于并购，笔者在之前的章也提到过，在过去，普遍的认识是，并购会增加企业的实力，所以经常可见并购重组的消息放出后，上市公司的股价跟随着上涨，因为理论上，并购可能增加上市公司的估值。

但是，这只是理想情况下，现实中，企业并购大多都是溢价并购，往往企业的心态，都是在某个行业成为热的时候，高价并购，这一，其实和股票投资一样，都有着从众的“蹭热”心理，而付出的高溢价，如果并购企业继续保持过去的高增长，就可能成为估值的“拖累”，也就是变成了商誉减值的风险。

而这两年，恰巧经济转型期，自然过去大额并购的企业，如今都遇到了商誉的麻烦，从这个角度而言，北斗星通的商誉减值，既是客观存在的，又是情有可的，毕竟，在并购初期，对上市公司的业绩，还是有一定的促进作用。

长期盘整的形态

我们再下它的K线走势

北斗星通

从上图可以到，虽然公布商誉减值造成的业绩大幅下降，但是并没有出现连续下跌的走势，这两天走势相对还是比较的平稳。

如果缩图，从大的趋势上来，目前基本处于长期的盘整形态，同时，之前在形态的颈线位后，遇到了阻力而回落，上方的抛压还是比较的大。

再下同样北斗导航概念股的四维图新与华测导航

四维图新

华测导航

从上面的K线上可以到，四维图新处于形态的上边界线上，目前也是受到压制，同时随时有突破的可能，而华测导航则更要强势一，距离历史高也并不远。

总体上，在北斗概念股之中，北斗星通并非最强势的，反而是目前处于长期的盘整形态中。

北斗系统下的光环

之所以做个对比，就是如前所述，这两年我们经常会听到卫星又成功发射的消息，包括北斗系统越来越完善。

在北斗系统最开始推出之际，正是因为当时的导航，基本上被美国GPS把控中，不但是为了民用，同时也是为了军用安全情况下， 大力推行了北斗导航系统，随着北斗系统的完善，我们不得不为当初的决策欢欣鼓舞。

与此同时，北斗系统推出之际，当时最热门的上市公司，就是北斗星通。

作为第一个导航类的上市公司，同时又带有“北斗”二字，在当时，就充满了巨大的想象空间。

如今，北斗系统日趋完善的时候，是不是利好兑现之际呢？

事实的情况是，对于当初最热的北斗星通而言，并没有出现。

北斗星通财务

从北斗星通的财务上可以到，最近三年，除了2017年的净利润有了大幅增长之外，其余几年，都业绩平平，与我们理想中的，北斗系统越完善，可能受益越高，大相径庭。也就是说，及时带着“北斗”二字，与同样导航相关的华测导航和四维图新相比，北斗星通的优势并没有，甚至很多财务数据不如它们。

再深入挖掘下，你会发现，实际上，北斗产业链，并未北斗星通一个上市公司，人们过往对它的期待，甚至第一印象，其实都是被“北斗”二字，所遮掩了，全产业链上，华测导航与四维图新，各有特色。

投资分析

对于上市公司而言，我们既要分析它的技术面，同时更重要的，就是基本面的分析。

拿北斗星通这个例子，笔者想说的就是，概念股的挖掘，必须深入，同时不断的跟踪和更新。

作为当初第一个上市的导航类上市公司，北斗星通在那个时候，是“独一无二”的，得到资金的追捧，也就是情理之中。

只是，随着更多的上市公司不断的上市，当初的“独一无二”，就变成了非常的正常，后来者更有优势的赛道，完全可能形成弯道超车，比如四维图新在地图上建立的优势，以及华测导航的数据应用。

即便不考虑商誉减值，如前所述，北斗产业链下，也并非北斗星通，业绩最为出色。

所以，当北斗系统越来越完善之际，北斗星通，也不是那个唯一收益的公司，还有更多的公司，收益更明显。

对于A股的投资而言，即便是概念股的炒作，最终也是，那个最受益的公司，可能受到更多的资金关注，这一，非常的重要。

结语

当笔者第一次到北斗星通出现了业绩雷的时候，还是颇为惊讶，当时是不相，一个与北斗系统相关的上市公司，怎么会随着系统的完善，反而出现了业绩问题呢？

直到重新梳理了下，整个北斗产业链，才发现，来让我对北斗星通“念念不忘”的，不过是带着的“北斗”二字。

除了这“北斗”二字，有更多的上市公司，真正的收益。

总结的一个笑谈就是不要单纯的被上市公司的名字所迷惑。

下面具体说说机会方面

大家有没有注意，最近大资金方面已经有所动作，临近年末，大资金都想保住自己的胜利果实，会大幅减少操作频率来降低风险！这时各大资金便会默契的形成合力，共同拉升一只翻倍牛股！共同提高业绩又减少了风险！就像去年的东方通！我可以明确告诉大家新龙将出！同样是临近年底，将出一股类比去年年底启动的东方通！

我同圈内的几位朋友已经发现了端倪！此股叠加大科技+股权，同属华为概念股！同时三季报也是受大利好！一直没被拉！目前还是低价低位！所谓事出无常必有妖，此股一旦启动翻倍不在话下！

老规矩，还是老地方重解读！

林皓轩

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