国家集成电路基金二期带来的行情想象力！

今日在市场大幅杀跌的情况下集成电路板块中的一些产业链环节领头上市公司个股出现逆势上涨，典型如富瀚微（300613）、国科微（300672）截至收盘大涨5%以上。其他板块个股这几天均出现一波上涨行情，如北方华创（002371）、【韦尔股份(603501)、股吧】（603501）均出现一波上涨行情。

是什么逻辑导致资金持续介入该板块了？

2019年 10 月 22 日，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司 （大基金二期）注册成立，注册资本达 2041.5 亿元 。 大基金一期投资总额 1387 亿元，在 制造、设计、封测、设备以及材料等领域 成果显著 。大基金二期 预计 将 带动 5250 亿 7000 亿元地方及社会资金，总计 7000 亿 9000 亿元资金投入集成电路产业。

集成电路产业链有上游支撑产业、中游制造产业以及下游应用产业构成，其中上游支撑产业主要有半导体材料和设备构成，中游制造产业核心为集成电路的制造，下游为半导体应用领域。

本的产业链主要是讲单纯的芯片制造产业链，即上游支撑产业链。上游支撑产业产业链可以大致分为电路设计、芯片制造、封装及测试三个主要环节。集成电路生产流程是以电路设计为主导，由集成电路设计公司设计出集成电路，然后委托芯片制造厂生产晶圆，再委托封装厂进行集成电路封装、测试，最后销售给电子整机产品生产企业，其中制造与封装过程中，需要利用许多高精设备和高纯度材料。

最上游最核心的技术是设计环节，目前设计环节的主要厂家集中在美、韩国，中国的华为海思这几年发展很快，已经进入全球前十大IC设计厂家名单，也引起了老美的重视。设计的核心领域主要强势的还是美韩，集成电路下游最大的消费客户是手机和笔记本厂商，比如射频芯片、基带芯片，CPU，这些领域目前实现国产替代还是有一定难度的，这一块对外依赖较大。

集成电路投资有多重要？

在数字经济蓬勃发展的当口，大数据、互联网、5G、人工智能等数字经济的相关领域，都离不开集成电路。过去几年，政策和国家大基金一期撬动的5145亿资金成了中国集成电路产业的最大靠山，行业得以快速发展。中国集成电路产业市场规模从2013年的2508.5亿增长到2018年的6532亿元，同比增长率持续保持在20%左右。

大基金二期重投资方向

随着5 G 进程的加速落地 为终 端 需求 释放 打下 了 良好基础 而 应用端产生的巨大需求 将 反哺 上游产业链， 大基金二期对应用端的重投资 有望加速 国内 产业链 崛起 进程 。核心产业自主可控仍是行业发展的核心逻辑。因此个人判断 大基金二期 主要 投资方向将 转向 下游应用端 （如 AI 、 5 G 和 物联网） 以 及 上游 半导体装备和材料 。“半导体行业属于头部聚集型行业，第一名会占到80-90%的市场份额，第二名几乎处于不挣钱的状态，第三、第四是亏得血本无归、准备倒闭的阶段。因此大基金二期投资方向仍是头部企业，例如半导体设备国内龙头【北方华创(002371)、股吧】（002371），所以这就是为什么北方华创出现一波上涨的因。