国产替代再迎最佳市场良机，半导体企业规模有望增加

科创板开市，短期内对情绪提振或超预期。上市公司【北方华创(002371)、股吧】主做半导体设备，中微半导体科创板上市或将提升公司估值。

中报数据显示，公司电子工艺装备收入12.46亿元，同比增加17.13%（主要是为半导体设备）；电子元器件收入3.97亿元，同比增长22.49%。

分季度，公司Q2营收和业绩增速有所放缓，对于设备公司来说，由于订单周期的确认问题营收呈现季节性波动比较正常，拉长来，公司的营收仍然保持中高速成长。

目前国产替代迎来最好成长机遇。北方华创的刻蚀设备、PVD、扩散、清洗机等多品类产品将进入快速放量阶段，预计每年替代规模在10-20亿+级别。

北方华创为刻蚀、镀膜、清洗、退火、氧化等设备供应商。

①刻蚀方面，刻蚀设备国产化率低于15%，公司拥有目前国内最为领先的集成电路的硅干法刻蚀设备，将受益于逻辑芯片、3D NAND、DRAM 等集成电路领域12寸产线需求；

②PVD方面，公司陆续成功开发了TiNHardmask PVD、Al pad PVD、AlN PVD、TSV PVD 等一系列磁控溅射PVD 产品，其中应用于28nm/12寸晶圆生产的HardmaskPVD设备已成为中芯国际的Baseline设备；

③清洗机方面，公司收购美国Akrion硅片清洗设备公司，完善8-12寸单片清洗机产品线。公司产品线的迭代立足于大量研发基础上，2019年Q1研发投入1.06亿，同比增长204%，主要投向12寸14nm制程刻蚀机、PVD、ALD等制造设备。